Ondo Finance: sucesso na transformação do setor RWA, uso do Token ainda precisa ser definido

A Ondo Finance foi fundada em 2021, inicialmente focando em serviços de liquidez (LaaS). No entanto, à medida que o mercado entrou em uma fase de baixa, o valor de mercado do DeFi e a liquidez on-chain diminuíram, levando o desenvolvimento do projeto a um impasse. Em janeiro de 2023, a Ondo Finance decidiu se transformar e entrar na pista de RWA( ativos do mundo real). Após um ano de esforços, a Ondo Finance alcançou resultados significativos na área de RWA. De acordo com as estatísticas da plataforma de dados, atualmente o valor total bloqueado(TVL) da Ondo Finance ocupa o terceiro lugar na pista de RWA, atingindo 183 milhões de dólares.

A Ondo Finance conseguiu se destacar rapidamente na pista de RWA, principalmente graças ao seu design de produto. Os produtos RWA são essencialmente a tokenização de ativos subjacentes do setor financeiro tradicional, sendo crucial a forma como conectar de maneira segura e eficaz os mundos real e virtual. A Ondo Finance atualmente lançou três produtos RWA: OUSG, USDY e OMMF.

OUSG( Títulos do Tesouro dos EUA )

OUSG é o produto principal da Ondo Finance, contribuindo com 117 milhões de dólares em TVL. Os ativos subjacentes do OUSG vêm principalmente de ETFs de títulos do tesouro de curto prazo: iShares Short Treasury Bond ETF(SHV), com uma pequena quantidade de USDC e USD como reservas de liquidez.

O SHV ETF foi criado em 2007, investindo em títulos do Tesouro de curto prazo com vencimento inferior a um ano, seguindo o Índice de Títulos do Tesouro de Curto Prazo dos EUA da ICE. Atualmente, o preço de abertura do SHV ETF é de 110,42 dólares, com ativos totais de aproximadamente 18,4 bilhões de dólares, uma taxa de retorno anualizada de 5,17% e uma classificação de nível AA.

O preço atual do OUSG é de 104,66 dólares, com uma taxa de rendimento anual de 4,69%, suportando a compra nas redes Ethereum, Polygon e Solana. Ondo I LP, como gestor do fundo, é responsável pela gestão das quotas do ETF SHV correspondentes ao OUSG adquirido pelos investidores. Ondo I LP, como entidade de propósito especial do OUSG (SPV), é uma empresa registrada nos EUA, o que beneficia a segregação de riscos para os investidores.

O OUSG cobra uma taxa de gestão de fundos de 0,15%, sendo que no máximo 0,15% é utilizado para pagar serviços como gestão de fundos, auditoria, entre outros. O emissor do ETF cobra uma taxa de gestão de ETF de 0,15%.

O limite de entrada para OUSG é relativamente alto, sendo necessário completar a verificação KYC e satisfazer os requisitos de "comprador qualificado". O portfólio deve ser de pelo menos 5 milhões de dólares (. O valor mínimo de compra é de 100 mil USDT.

Comparado à volatilidade intensa da fase de bear market, investir em produtos RWA como ETFs de títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo com um rendimento anual de cerca de 5% é uma escolha mais adequada. Esta também é a razão para o rápido crescimento do TVL da OUSG no último ano.

USDY) taxa de juros em dólares (

USDY é um título tokenizado garantido por títulos do governo dos EUA de curto prazo e depósitos bancários à vista. O USDY é destinado a investidores comuns, com um valor mínimo de compra de 500 dólares, e pode ser cunhado e transferido na blockchain após 40-50 dias de compra. O preço atual do USDY é de 1,02 dólares, com uma taxa de retorno anualizada de 5,10%, e um TVL de 66,2 milhões de dólares.

USDY, em comparação com stablecoins comuns como USDT e USDC, é mais parecido com uma stablecoin com juros, podendo ser classificado também como uma stablecoin que gera rendimento. Em comparação com outras stablecoins que geram rendimento, o USDY é suportado por bancos tradicionais e, segundo informações oficiais, está em conformidade com os requisitos regulatórios dos EUA.

A estrutura de design e o controle de riscos do USDY são o seu núcleo. Principalmente inclui:

1. Design de estrutura: USDY é emitido pela Ondo USDY LLC como SPV, com os ativos geridos separadamente da Ondo Finance.

2. Supercolateralização: USDY utiliza uma posição de perda inicial mínima de 3%, mitigando o risco de volatilidade de preços dos títulos do tesouro dos EUA a curto prazo. Atualmente, a taxa de supercolateralização é de 4,64%.

3. Primeira prioridade: os investidores de USDY têm prioridade sobre os depósitos bancários e títulos do governo.

4. Relatório de transparência diário: Ankura Trust como entidade de verificação, fornece relatório diário de reservas.

5. Alocação de ativos: o objetivo é 65% de depósitos bancários e 35% de títulos do Tesouro de curto prazo.

6. Custódia de ativos: os títulos do Tesouro dos EUA são mantidos em contas de custódia em dinheiro do Morgan Stanley e da StoneX, e não serão novamente empenhados.

USDY reduz o risco do projeto através dessas medidas, garantindo a segurança dos fundos dos investidores. O seu limite de investimento é relativamente baixo, podendo ser adquirido através de USDC na blockchain ou por transferência bancária. O USDY possui certas restrições legais e, em comparação com outras moedas estáveis, oferece vantagens em termos de rendimento, mas atualmente a sua taxa de utilização ainda é bastante baixa.

OMMF) Fundo de Mercado Monetário do Governo dos EUA (

OMMF é um Token RWA baseado no fundo do mercado monetário do governo dos Estados Unidos )MMF(, que ainda não foi oficialmente lançado.

Flux Finance) plataforma de empréstimos(

Em fevereiro de 2023, a Ondo Finance lançou o protocolo de empréstimo Flux Finance baseado no Compound V2. A plataforma oferece novos canais de liquidez para produtos RWA, resolvendo o problema do custo de tempo de 1-5 dias no canal de resgate oficial. Atualmente, o Flux Finance suporta o empréstimo de OUSG, com uma taxa de utilização de capital superior a 85%.

O futuro do Token ONDO ainda é incerto

A Ondo Finance emitiu o Token ONDO antes da sua transformação e fez uma oferta pública em uma certa plataforma. O Token foi desbloqueado para circulação após um período de bloqueio de 1 ano em 18 de janeiro deste ano, com um preço atual de 0,27 USDT, subindo quase 2,5 vezes em relação ao preço após o desbloqueio.

Uma grande exchange adicionou o ONDO ao seu roadmap de listagem. Esta exchange não é apenas investidora da Ondo Finance, mas também é o único canal para a troca de USDC por dólares nos seus produtos RWA.

Recentemente, o endereço do projeto transferiu várias vezes ONDO Token para a bolsa, possivelmente para fazer market making ou vender, os investidores devem ser cautelosos.

De acordo com informações oficiais, ONDO é o Token de governança da Ondo DAO e da Flux Finance. Atualmente, a associação do ONDO com produtos RWA não está clara, não se excluindo a possibilidade de que seja utilizado posteriormente como um meio de incentivo para produtos RWA como o USDY. Na quantidade total de Tokens já anunciada, a parte dos investidores e do público representa apenas 16%, enquanto o restante de 84% do plano de distribuição ainda não está claro.

Se o ONDO puder ser combinado com produtos RWA, usando a Flux Finance como plataforma, e o ONDO como um incentivo para a fluidez dos produtos RWA na blockchain, isso sem dúvida impulsionará a popularização dos produtos RWA.

![Análise detalhada sobre a Ondo Finance: transformação bem-sucedida no setor RWA, mas o uso do Token ainda é confuso])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cfefe882837ffabbbe380874eac597f2.webp(