Tokenização de ações: a nova fusão entre TradFi e Blockchain
Recentemente, várias empresas de tecnologia financeira e bolsas de criptomoedas lançaram negócios de tokens de ações, atraindo ampla atenção do mercado. Este produto financeiro inovador oferece aos investidores uma nova forma de negociar ações, que vale a pena explorar em profundidade.
Inovação em Tokens de Ações de uma Empresa de Tecnologia Financeira Americana
Uma conhecida empresa de tecnologia financeira lançou recentemente um serviço de tokenização de ações muito aguardado no mercado da União Europeia, proporcionando aos usuários europeus uma nova experiência de negociação de ações.
Este serviço permite que os usuários comprem e vendam derivados que rastreiam os preços das ações em dólares, com a conversão automática para euros no fundo, cobrando uma taxa de câmbio de 0,1%.
O mecanismo central dos tokens de ações reside na sua forma única de custódia e mapeamento. Esses tokens são derivados que rastreiam preços, com os ativos subjacentes seguros sob custódia de instituições licenciadas nos Estados Unidos. A filial europeia responsável pela emissão desses contratos registra-os na Blockchain. Devido à natureza derivativa dos tokens de ações, os valores mobiliários correspondentes só podem ser custodiados em contas corporativas, e os usuários não podem resgatar diretamente.
As ações tokenizadas da empresa são oferecidas como contratos derivativos sob o âmbito da diretiva MiFID II(. A empresa adquiriu anteriormente uma bolsa que possui licença de MFT) para instalações de negociação multilaterais(, em conformidade com os requisitos de licença da UE para empresas que oferecem serviços de negociação de derivativos. Isso significa que o serviço está sujeito à regulamentação correspondente na região da UE, proporcionando aos usuários uma certa garantia de conformidade. No entanto, este serviço atualmente está disponível apenas na região da UE e não pode ser negociado nos Estados Unidos.
Em termos de tempo de negociação, os tokens de ações da primeira fase estão disponíveis para negociação cinco dias por semana, de segunda-feira às 02:00 até sábado às 02:00, horário da Europa Central/horário de verão.
Para situações que envolvem ações da empresa ), como distribuições de dividendos, bonificações, desdobramentos, etc., a empresa irá executar em nome dos acionistas:
Ajuste de posição: Para operações como desdobramentos de ações, desdobramentos reversos, alterações de código de ações ou desagregações, o número de tokens de ações pode ser ajustado automaticamente na conta para refletir as alterações nas ações subjacentes.
Distribuição de dinheiro: Em eventos como fusões, aquisições, liquidações ou deslistagens, os usuários podem receber distribuições em dinheiro denominadas em euros, de acordo com o evento.
Dividendos: os dividendos em dinheiro serão processados automaticamente. Os usuários receberão dividendos pagos em euros, que aparecerão no histórico de transações como distribuições em dinheiro. O pagamento de dividendos não incorrerá em taxas de câmbio, mas poderá estar sujeito a impostos retidos, dependendo da região.
Em termos de rotação de fundos, o dinheiro obtido com a venda de Token de ações pode ser imediatamente utilizado para transações, podendo ser retirado no dia T+1.
A emissão de tokens de ações da empresa utilizou a tecnologia Blockchain, inicialmente baseada na Blockchain Arbitrum, e posteriormente planeja migrar para a Blockchain Layer2 construída internamente. Isso indica que a empresa está comprometida em utilizar a tecnologia Blockchain para melhorar a eficiência e a transparência das transações.
Como parte de seu plano mais amplo de promoção de criptomoedas, a empresa alcançou pela primeira vez a propriedade privada através da tecnologia Blockchain, lançando ações tokenizadas de duas conhecidas empresas de tecnologia para usuários europeus. Este marco foi possibilitado por um ambiente regulatório mais flexível da União Europeia, permitindo que investidores comuns também tenham acesso a ações de empresas não listadas que normalmente estão disponíveis apenas para insiders e investidores de alto patrimônio.
Design aberto de uma exchange de criptomoedas
Outra exchange de criptomoedas conhecida lançou o token de ações (xStocks), que adota uma filosofia de design mais aberta.
xStocks é gerido por uma empresa de tecnologia financeira responsável pela compra e custódia de ações reais ou ativos de ETF, armazenados em instituições de custódia terceirizadas em conformidade. Cada Token xStocks é ancorado 1:1 ao ativo subjacente, e o processo de custódia é rigorosamente regulado para garantir a segurança e a transparência dos ativos. O site oficial enfatiza que o mecanismo de prova de reserva da empresa de tecnologia financeira é regularmente verificado por meio da Chainlink, garantindo a correspondência entre os Tokens e os ativos reais.
xStocks é um Token SPL baseado na blockchain Solana, representando uma parte da propriedade subjacente de ações ou ETFs. O processo de tokenização é realizado através de contratos inteligentes, com o preço sincronizado em tempo real com o mercado tradicional através da oracle Chainlink. Os usuários podem transferir xStocks para uma carteira compatível com Solana, onde podem ser usados em protocolos de finanças descentralizadas (DeFi) para negociação, mineração de liquidez ou como colateral. O site oficial destaca que xStocks pode ser resgatado a qualquer momento pelo valor em dinheiro do ativo subjacente, com um processo de liquidação rápido e eficiente.
xStocks suporta investimento fracionário, com um investimento mínimo de apenas 1 dólar, adequado para investidores de varejo. A tokenização elimina os processos complicados dos corretores tradicionais, reduzindo os custos e atrasos de investimentos transfronteiriços.
Em termos de conformidade, a bolsa colabora ativamente com empresas de tecnologia financeira e autoridades regulatórias globais para garantir que xStocks esteja em conformidade com as leis e regulamentos locais. O site oficial afirma que a bolsa implementa processos rigorosos de KYC e AML, e todos os usuários devem passar pela verificação de identidade. A emissão e negociação de xStocks estão sujeitas ao quadro regulatório da empresa de tecnologia financeira, cujos termos específicos podem ser consultados no "Prospecto Base" disponível no seu site oficial.
xStocks está atualmente disponível apenas para clientes não americanos, não suportando usuários de mercados como os Estados Unidos, Canadá, Reino Unido, União Europeia e Austrália. O mercado-alvo inclui algumas regiões da Europa (, América Latina, África e Ásia. A bolsa possui uma licença de regulamentação de ativos criptográficos MiCA ) na União Europeia, o que apoia suas operações em conformidade na Europa e pode estabelecer as bases para a futura expansão da xStocks em algumas regiões da Europa.
xStocks suporta negociação 24/5 ( de segunda a sexta-feira durante todo o dia ), rompendo as limitações do tradicional mercado de ações dos EUA das 9:30 às 16:00 (, horário do leste dos EUA ). O site confirma que xStocks pode ser negociado na plataforma da bolsa ou na cadeia Solana através de carteiras compatíveis. Durante o período de fechamento (, fins de semana e feriados nos EUA ), a negociação em cadeia ainda pode ocorrer, com preços baseados no último preço de fechamento fornecido pelo oráculo Chainlink e na oferta e demanda do mercado, podendo haver flutuações de preço semelhantes a um "mercado de previsões". A bolsa planeja implementar negociação 7/24 no futuro.
Os detentores de xStocks não têm direito de voto ou de participação nas assembleias gerais como os acionistas tradicionais. Os dividendos são distribuídos indiretamente através de um mecanismo de ajuste de preços dos tokens, equivalente a um airdrop de tokens do mesmo valor proporcionalmente às posições dos usuários, garantindo a transferência de benefícios econômicos. Outras ações corporativas (, como desdobramentos de ações e fusões ), são tratadas por empresas de tecnologia financeira, e a quantidade ou valor dos tokens é ajustado em conformidade para refletir as mudanças nos ativos subjacentes.
As transações on-chain da xStocks suportam liquidação instantânea ( T+0), o que melhora significativamente a eficiência em comparação com o ciclo de liquidação T+2 dos mercados tradicionais. A participação no ecossistema DeFi (, como colateral ), aumenta ainda mais a flexibilidade da xStocks, mas a profundidade do pool de liquidez pode ser limitada durante os períodos de fechamento do mercado, sendo necessário ter cuidado com o risco de slippage.
xStocks atualmente é baseado na blockchain Solana, utilizando o padrão de token SPL. Solana foi escolhida como plataforma de lançamento devido à sua alta capacidade de processamento, baixos custos de transação e ecossistema maduro. As bolsas e empresas de tecnologia financeira planejam expandir o xStocks para outras blockchains de alto desempenho no futuro, a fim de melhorar a interoperabilidade e a cobertura de mercado.
xStocks é emitido por uma empresa de tecnologia financeira, com 60 ações e ETFs americanos lançados inicialmente, incluindo várias empresas de tecnologia conhecidas e ETFs. A bolsa irá disponibilizar xStocks na plataforma a partir de 30 de junho de 2025, e planeja continuar a aumentar a variedade de ativos suportados. xStocks também pode ser negociado em outras bolsas de criptomoedas e na plataforma DeFi Solana, ampliando a cobertura de mercado.
A emissão do xStocks é apoiada por vários projetos de blockchain e protocolos DeFi, formando a "aliança xStocks", que fornece liquidez, tecnologia e integração ecológica para os tokens. O site oficial enfatiza que o xStocks não é apenas uma expansão dos negócios da bolsa, mas sim um marco na fusão do TradFi com o Blockchain.
A quantidade emitida de xStocks é ajustada dinamicamente, vinculada à compra e resgate dos ativos subjacentes. Os usuários podem negociar xStocks na plataforma da bolsa usando moeda fiduciária, criptomoedas ou stablecoins, com um limite de investimento de apenas 1 dólar, adequado para investidores individuais em todo o mundo.
Comparação e insights sobre os dois modos
Em comparação, as empresas de tecnologia financeira têm melhor conformidade e cobertura de público mainstream, além de oferecer ações não listadas; enquanto as exchanges de criptomoedas cobrem mais regiões e suportam transações on-chain nativas da blockchain e protocolos DeFi, estando mais próximas do ecossistema das criptomoedas.
Para as equipas de startups, participar na emissão de novos ativos de tokenização de ações pode não ser uma forma de competir com estas duas grandes empresas, mas atualmente, ainda há duas categorias de oportunidades:
Cobertura de segmentos de pessoas ou regiões, semelhante à lógica de substituir corretores tradicionais, atingindo regiões e grupos de pessoas que não são cobertos pelos corretores tradicionais, mas que podem ser alcançados pelas criptomoedas.
Inovação em produtos financeiros, após os Tokens de ações serem incluídos no pool de ativos, as equipes de startups podem oferecer novos ativos derivados e estratégias de negociação, para se diferenciarem das grandes bolsas, como contratos de alta alavancagem, ETFs alavancados, etc.
A tokenização de ações oferece, sem dúvida, mais opções para os investidores. No entanto, como um novo produto financeiro, os usuários ainda precisam compreender plenamente seus mecanismos, riscos e regulamentos relacionados antes de participar nas negociações. No futuro, com o desenvolvimento da tecnologia e a melhoria da regulamentação, a tokenização de ações promete ter uma aplicação mais ampla em todo o mundo, trazendo nova vitalidade aos mercados financeiros tradicionais.
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tokenização de ações: a batalha da inovação entre fintech e exchange de encriptação
Tokenização de ações: a nova fusão entre TradFi e Blockchain
Recentemente, várias empresas de tecnologia financeira e bolsas de criptomoedas lançaram negócios de tokens de ações, atraindo ampla atenção do mercado. Este produto financeiro inovador oferece aos investidores uma nova forma de negociar ações, que vale a pena explorar em profundidade.
Inovação em Tokens de Ações de uma Empresa de Tecnologia Financeira Americana
Uma conhecida empresa de tecnologia financeira lançou recentemente um serviço de tokenização de ações muito aguardado no mercado da União Europeia, proporcionando aos usuários europeus uma nova experiência de negociação de ações.
Este serviço permite que os usuários comprem e vendam derivados que rastreiam os preços das ações em dólares, com a conversão automática para euros no fundo, cobrando uma taxa de câmbio de 0,1%.
O mecanismo central dos tokens de ações reside na sua forma única de custódia e mapeamento. Esses tokens são derivados que rastreiam preços, com os ativos subjacentes seguros sob custódia de instituições licenciadas nos Estados Unidos. A filial europeia responsável pela emissão desses contratos registra-os na Blockchain. Devido à natureza derivativa dos tokens de ações, os valores mobiliários correspondentes só podem ser custodiados em contas corporativas, e os usuários não podem resgatar diretamente.
As ações tokenizadas da empresa são oferecidas como contratos derivativos sob o âmbito da diretiva MiFID II(. A empresa adquiriu anteriormente uma bolsa que possui licença de MFT) para instalações de negociação multilaterais(, em conformidade com os requisitos de licença da UE para empresas que oferecem serviços de negociação de derivativos. Isso significa que o serviço está sujeito à regulamentação correspondente na região da UE, proporcionando aos usuários uma certa garantia de conformidade. No entanto, este serviço atualmente está disponível apenas na região da UE e não pode ser negociado nos Estados Unidos.
Em termos de tempo de negociação, os tokens de ações da primeira fase estão disponíveis para negociação cinco dias por semana, de segunda-feira às 02:00 até sábado às 02:00, horário da Europa Central/horário de verão.
Para situações que envolvem ações da empresa ), como distribuições de dividendos, bonificações, desdobramentos, etc., a empresa irá executar em nome dos acionistas:
Em termos de rotação de fundos, o dinheiro obtido com a venda de Token de ações pode ser imediatamente utilizado para transações, podendo ser retirado no dia T+1.
A emissão de tokens de ações da empresa utilizou a tecnologia Blockchain, inicialmente baseada na Blockchain Arbitrum, e posteriormente planeja migrar para a Blockchain Layer2 construída internamente. Isso indica que a empresa está comprometida em utilizar a tecnologia Blockchain para melhorar a eficiência e a transparência das transações.
Como parte de seu plano mais amplo de promoção de criptomoedas, a empresa alcançou pela primeira vez a propriedade privada através da tecnologia Blockchain, lançando ações tokenizadas de duas conhecidas empresas de tecnologia para usuários europeus. Este marco foi possibilitado por um ambiente regulatório mais flexível da União Europeia, permitindo que investidores comuns também tenham acesso a ações de empresas não listadas que normalmente estão disponíveis apenas para insiders e investidores de alto patrimônio.
Design aberto de uma exchange de criptomoedas
Outra exchange de criptomoedas conhecida lançou o token de ações (xStocks), que adota uma filosofia de design mais aberta.
xStocks é gerido por uma empresa de tecnologia financeira responsável pela compra e custódia de ações reais ou ativos de ETF, armazenados em instituições de custódia terceirizadas em conformidade. Cada Token xStocks é ancorado 1:1 ao ativo subjacente, e o processo de custódia é rigorosamente regulado para garantir a segurança e a transparência dos ativos. O site oficial enfatiza que o mecanismo de prova de reserva da empresa de tecnologia financeira é regularmente verificado por meio da Chainlink, garantindo a correspondência entre os Tokens e os ativos reais.
xStocks é um Token SPL baseado na blockchain Solana, representando uma parte da propriedade subjacente de ações ou ETFs. O processo de tokenização é realizado através de contratos inteligentes, com o preço sincronizado em tempo real com o mercado tradicional através da oracle Chainlink. Os usuários podem transferir xStocks para uma carteira compatível com Solana, onde podem ser usados em protocolos de finanças descentralizadas (DeFi) para negociação, mineração de liquidez ou como colateral. O site oficial destaca que xStocks pode ser resgatado a qualquer momento pelo valor em dinheiro do ativo subjacente, com um processo de liquidação rápido e eficiente.
xStocks suporta investimento fracionário, com um investimento mínimo de apenas 1 dólar, adequado para investidores de varejo. A tokenização elimina os processos complicados dos corretores tradicionais, reduzindo os custos e atrasos de investimentos transfronteiriços.
Em termos de conformidade, a bolsa colabora ativamente com empresas de tecnologia financeira e autoridades regulatórias globais para garantir que xStocks esteja em conformidade com as leis e regulamentos locais. O site oficial afirma que a bolsa implementa processos rigorosos de KYC e AML, e todos os usuários devem passar pela verificação de identidade. A emissão e negociação de xStocks estão sujeitas ao quadro regulatório da empresa de tecnologia financeira, cujos termos específicos podem ser consultados no "Prospecto Base" disponível no seu site oficial.
xStocks está atualmente disponível apenas para clientes não americanos, não suportando usuários de mercados como os Estados Unidos, Canadá, Reino Unido, União Europeia e Austrália. O mercado-alvo inclui algumas regiões da Europa (, América Latina, África e Ásia. A bolsa possui uma licença de regulamentação de ativos criptográficos MiCA ) na União Europeia, o que apoia suas operações em conformidade na Europa e pode estabelecer as bases para a futura expansão da xStocks em algumas regiões da Europa.
xStocks suporta negociação 24/5 ( de segunda a sexta-feira durante todo o dia ), rompendo as limitações do tradicional mercado de ações dos EUA das 9:30 às 16:00 (, horário do leste dos EUA ). O site confirma que xStocks pode ser negociado na plataforma da bolsa ou na cadeia Solana através de carteiras compatíveis. Durante o período de fechamento (, fins de semana e feriados nos EUA ), a negociação em cadeia ainda pode ocorrer, com preços baseados no último preço de fechamento fornecido pelo oráculo Chainlink e na oferta e demanda do mercado, podendo haver flutuações de preço semelhantes a um "mercado de previsões". A bolsa planeja implementar negociação 7/24 no futuro.
Os detentores de xStocks não têm direito de voto ou de participação nas assembleias gerais como os acionistas tradicionais. Os dividendos são distribuídos indiretamente através de um mecanismo de ajuste de preços dos tokens, equivalente a um airdrop de tokens do mesmo valor proporcionalmente às posições dos usuários, garantindo a transferência de benefícios econômicos. Outras ações corporativas (, como desdobramentos de ações e fusões ), são tratadas por empresas de tecnologia financeira, e a quantidade ou valor dos tokens é ajustado em conformidade para refletir as mudanças nos ativos subjacentes.
As transações on-chain da xStocks suportam liquidação instantânea ( T+0), o que melhora significativamente a eficiência em comparação com o ciclo de liquidação T+2 dos mercados tradicionais. A participação no ecossistema DeFi (, como colateral ), aumenta ainda mais a flexibilidade da xStocks, mas a profundidade do pool de liquidez pode ser limitada durante os períodos de fechamento do mercado, sendo necessário ter cuidado com o risco de slippage.
xStocks atualmente é baseado na blockchain Solana, utilizando o padrão de token SPL. Solana foi escolhida como plataforma de lançamento devido à sua alta capacidade de processamento, baixos custos de transação e ecossistema maduro. As bolsas e empresas de tecnologia financeira planejam expandir o xStocks para outras blockchains de alto desempenho no futuro, a fim de melhorar a interoperabilidade e a cobertura de mercado.
xStocks é emitido por uma empresa de tecnologia financeira, com 60 ações e ETFs americanos lançados inicialmente, incluindo várias empresas de tecnologia conhecidas e ETFs. A bolsa irá disponibilizar xStocks na plataforma a partir de 30 de junho de 2025, e planeja continuar a aumentar a variedade de ativos suportados. xStocks também pode ser negociado em outras bolsas de criptomoedas e na plataforma DeFi Solana, ampliando a cobertura de mercado.
A emissão do xStocks é apoiada por vários projetos de blockchain e protocolos DeFi, formando a "aliança xStocks", que fornece liquidez, tecnologia e integração ecológica para os tokens. O site oficial enfatiza que o xStocks não é apenas uma expansão dos negócios da bolsa, mas sim um marco na fusão do TradFi com o Blockchain.
A quantidade emitida de xStocks é ajustada dinamicamente, vinculada à compra e resgate dos ativos subjacentes. Os usuários podem negociar xStocks na plataforma da bolsa usando moeda fiduciária, criptomoedas ou stablecoins, com um limite de investimento de apenas 1 dólar, adequado para investidores individuais em todo o mundo.
Comparação e insights sobre os dois modos
Em comparação, as empresas de tecnologia financeira têm melhor conformidade e cobertura de público mainstream, além de oferecer ações não listadas; enquanto as exchanges de criptomoedas cobrem mais regiões e suportam transações on-chain nativas da blockchain e protocolos DeFi, estando mais próximas do ecossistema das criptomoedas.
Para as equipas de startups, participar na emissão de novos ativos de tokenização de ações pode não ser uma forma de competir com estas duas grandes empresas, mas atualmente, ainda há duas categorias de oportunidades:
Cobertura de segmentos de pessoas ou regiões, semelhante à lógica de substituir corretores tradicionais, atingindo regiões e grupos de pessoas que não são cobertos pelos corretores tradicionais, mas que podem ser alcançados pelas criptomoedas.
Inovação em produtos financeiros, após os Tokens de ações serem incluídos no pool de ativos, as equipes de startups podem oferecer novos ativos derivados e estratégias de negociação, para se diferenciarem das grandes bolsas, como contratos de alta alavancagem, ETFs alavancados, etc.
A tokenização de ações oferece, sem dúvida, mais opções para os investidores. No entanto, como um novo produto financeiro, os usuários ainda precisam compreender plenamente seus mecanismos, riscos e regulamentos relacionados antes de participar nas negociações. No futuro, com o desenvolvimento da tecnologia e a melhoria da regulamentação, a tokenização de ações promete ter uma aplicação mais ampla em todo o mundo, trazendo nova vitalidade aos mercados financeiros tradicionais.