Ethereum entra na nova década: a corrida de reservas institucionais impulsiona a rede de um trilhão de dólares

Ethereum entra oficialmente no seu segundo decénio, iniciando uma nova fase de desenvolvimento. Como a blockchain programável mais segura e descentralizada do mundo, Ethereum tornou-se a plataforma preferida dos investidores institucionais. Assim como o Bitcoin conquistou a reputação de "ouro digital", o ativo nativo da Ethereum, ETH, também está a ganhar reconhecimento como "petróleo digital escasso".

As principais instituições estão ativamente aumentando suas reservas estratégicas de Éter como um armazenamento de longo prazo, e até 2025, as reservas estratégicas de Éter já ultrapassaram 1,7 milhão de unidades. Com o aumento da quantidade de Éter mantida pelas instituições, o Éter se tornou o primeiro bem digital capaz de gerar rendimento.

O ETH pode ser considerado um "título da internet", e o staking oferece uma maneira de acumular rendimento sem risco para as instituições. À medida que a taxa de adoção do Ethereum continua a aumentar, o ETH torna-se cada vez mais escasso, e as instituições começam a direcionar a atenção para o staking e validadores distribuídos, pois eles possuem vantagens de segurança significativas.

Os investidores institucionais reconhecem que o Ethereum impulsionará o desenvolvimento da economia em cadeia global. Este é um dos principais catalisadores para que o Ethereum se torne uma rede de trilhões de dólares no futuro.

A era institucional do Ethereum chegou

Os investidores institucionais estão a abraçar o Ethereum. À medida que os principais participantes de Wall Street descobrem o potencial inovador de stablecoins, DeFi e RWA, o Ethereum está a tornar-se a sua plataforma descentralizada preferida. Várias grandes instituições financeiras estão a desenvolver-se no Ethereum, uma vez que o Ethereum domina nesses setores, ao mesmo tempo que apresenta vantagens significativas de descentralização e segurança.

O ETH também está gradualmente se tornando um ativo de reserva. Nos últimos anos, várias grandes empresas incorporaram o BTC em seus ativos de reserva. Mas recentemente, uma onda de empresas de capital aberto, DAOs e fundações nativas de criptomoedas começou a acumular ETH como ativo de longo prazo. Atualmente, mais de 1,7 milhão de ETH(, no valor de 5,9 bilhões de dólares), foram bloqueados em ativos de reserva, com o total de reservas aumentando o dobro em relação ao ano anterior.

Ethereum está a tornar-se a infraestrutura financeira global da próxima geração. Os investidores institucionais estão a reservar ETH, porque reconhecem que ETH é a base monetária dessa infraestrutura. ETH é o primeiro ativo digital a possuir simultaneamente fiabilidade, neutralidade, escassez, utilidade e rentabilidade. BTC é reconhecido como o primeiro ativo de reserva em criptomoedas, enquanto ETH é o primeiro ativo de reserva que gera rendimento.

Por que as instituições preferem "petróleo digital" em vez de "ouro digital"

O Bitcoin é, sem dúvida, o primeiro ouro digital do mundo. Como um meio de armazenamento de valor não soberano, o Bitcoin possui características únicas que o tornam bastante atraente para instituições. No entanto, o Ethereum é um ativo mais dinâmico, pois impulsiona a economia global em cadeia. À medida que o mundo avança para a cadeia, a utilidade e a escassez do Ethereum aumentarão em sincronia. Se o Bitcoin é o ouro digital, então o Ethereum é o petróleo digital.

As instituições começaram a favorecer o petróleo digital em vez do ouro digital, e essa tendência deve continuar na próxima década. Existem três razões:

1. O BTC está em estado ocioso, enquanto o ETH participa da construção. O Bitcoin obteve sucesso ao atuar como uma ferramenta passiva de armazenamento de valor. Em contraste, o Ethereum é bem-sucedido porque mantém uma produção eficiente. O Ethereum é o combustível indispensável da blockchain de contratos inteligentes mais descentralizada e segura do mundo. Cada operação, cada cunhagem de NFT e cada liquidação em redes de segunda camada dentro do imenso ecossistema financeiro descentralizado do Ethereum requer ETH como taxa de transação. Desde que o EIP-1559 foi implementado em agosto de 2021, o Ethereum destruiu cerca de 4,6 milhões de ETH, o que equivale a aproximadamente 15,6 bilhões de dólares com base nos preços atuais, indicando que esse ativo desempenha o papel de petróleo digital na economia em cadeia. Hoje, o Ethereum garante cerca de 237 bilhões de dólares em valor nas redes L1 e nas principais redes L2, e à medida que a economia global se transfere mais para a cadeia, a demanda por ETH continuará a crescer. O Ethereum detém 57% de participação no mercado de RWA e 54,2% da oferta total de stablecoins. Em suma, o Ethereum se destaca em vários indicadores, e o ETH é a fonte de energia de seu ecossistema.

2. BTC tem uma tendência inflacionária, enquanto o ETH está gradualmente se tornando anti-inflacionário. O plano de fornecimento do BTC é fixo, com uma taxa de emissão atual de cerca de 0,85%, que diminuirá programaticamente ao longo do tempo. Devido à redução de 50% na recompensa de bloco a cada quatro anos, os mineradores dependerão cada vez mais da receita de taxas de transação para manter suas operações. Alguns acreditam que o orçamento de segurança do BTC é uma ameaça potencial. O Ethereum adotou uma política monetária diferente, diretamente ligada à atividade econômica. O limite total de emissão do ETH é de 1,51%, para incentivar a segurança da rede, mas devido ao fato de que cerca de 80% das taxas de transação são destruídas através do EIP-1559, desde a fusão, a taxa líquida de emissão do ETH tem sido em média apenas 0,1% ao ano. O ETH frequentemente apresenta uma deflação líquida, à medida que a demanda pelo espaço em bloco do Ethereum cresce, a oferta total ( atualmente está ligeiramente abaixo de 120 milhões de ETH ) e deve diminuir. Em outras palavras, à medida que o Ethereum se torna mais popular, o ETH se tornará cada vez mais escasso.

3. O BTC não gera nenhum rendimento, o ETH é um ativo gerador de rendimento. O Bitcoin em si não gera rendimento. Mas o ETH é um produto digital altamente produtivo. Os stakers de ETH podem atuar como validadores, bloqueando Ethereum, e podem obter atualmente cerca de 2,1% de rendimento real ( rendimento nominal - nova emissão ). Os stakers podem obter a emissão de ETH e uma parte das taxas de transação ( que não serão destruídas ), e não há risco de contraparte, o que incentiva a manutenção a longo prazo e a participação ativa na rede. A diferença do ETH em relação a todos os outros principais ativos criptográficos é que, à medida que a capacidade econômica do Ethereum se expande, a taxa de rendimento dos validadores também aumentará.

ETH como o principal ativo de reserva global

A razão pela qual o ETH se tornou um ativo de reserva global líder é porque possui várias propriedades únicas. O ETH atende a três requisitos principais de uma maneira que outros ativos não conseguem.

Colateral de liquidação pura. À medida que a nova economia continua a se construir sobre ativos tokenizados que suportam riscos de emissor e jurisdição, o sistema financeiro precisa de um ativo colateral confiável, neutro e não soberano. Esse ativo é o ETH. Além do BTC, o ETH é o único colateral "puro" na economia on-chain, capaz de resistir completamente ao risco de contraparte externa. O valor de garantia de 237 bilhões de dólares do Ethereum faz do ETH a pedra angular do próximo sistema financeiro, com resistência à censura.

Alta liquidez. O ETH é o ativo mais líquido e principal nos pares de negociação DeFi. O papel do ETH na economia em cadeia é semelhante ao do dólar no mercado de câmbio tradicional. A liquidez profunda do ETH e sua ampla utilidade levam DAOs, fundações e empresas listadas a competir para acumular ETH como ativo estratégico. As "reservas estratégicas de ETH" estão se expandindo rapidamente, e os acumuladores também se beneficiam de sua programabilidade. O BTC fica ocioso no cofre, enquanto o ETH pode ser implantado através de casos de uso como staking e empréstimos colaterais.

Rendimento nativo do protocolo. Os CFOs das empresas buscam lucros, mas obter rendimento sem assumir riscos significativos de crédito ou contraparte não é uma tarefa fácil. O staking de ETH oferece um rendimento sem risco de 2-4%, e os lucros provêm diretamente dos rendimentos gerados pelo staking em L1. Isso significa que os CFOs podem acessar uma ferramenta eficiente que gera fluxo de caixa para reservas, ligando diretamente seus balanços patrimoniais ao crescimento e segurança da nova camada econômica.

"Obrigações na Internet"

Devido ao staking ter gerado rendimentos nativos do protocolo, o ETH tornou-se o primeiro "título da internet" do mundo. Historicamente, os diretores financeiros das empresas costumavam alocar fundos em títulos soberanos ( no valor de cerca de 80 trilhões de dólares ) e títulos corporativos ( no valor de cerca de 40 trilhões de dólares ). O staking de ETH criou uma nova classe de títulos, que têm uma ampla compreensão sobre emissão, risco e rendimento. Hoje, este mercado é alguns níveis de grandeza menor do que os mercados de títulos soberanos e corporativos. Mas, ao contrário dos títulos corporativos e soberanos, o ETH não tem data de vencimento, e os rendimentos são gerados de forma permanente. Como os rendimentos são gerados pelo protocolo, o staking de ETH também elimina o risco de contraparte; não há risco de inadimplência por parte do emissor do título.

ETH é uma mercadoria global e resistente à censura, cujos rendimentos não são afetados pelos ciclos tradicionais de taxas de juros. Atualmente, a taxa dos fundos da Reserva Federal está entre 4,25% e 4,5%. Ao mesmo tempo, a taxa de rendimento real dos stakers de ETH é atualmente de cerca de 2,1%. Devido à diminuição dos custos de empréstimo, os alocadores de capital tendem a optar por ativos de risco em vez de títulos do governo de curto prazo quando as taxas de juros caem. As instituições ainda demonstram interesse na aposta em Ethereum mesmo quando os rendimentos dos títulos do governo de curto prazo são mais altos, o que indica uma crença firme nesse ativo. Se as taxas de juros caírem, essas instituições poderão lucrar com rendimentos mais altos dos ativos subjacentes, e à medida que a aversão ao risco do mercado diminui, os ativos subjacentes também se valorizarão.

As principais instituições competem para acumular Éter

As criptomoedas estabeleceram firmemente sua posição como uma classe de ativos legítima, o Bitcoin é o portal para a entrada das instituições nesse espaço. Mas o Ethereum é o resultado de sua evolução natural. O Ethereum combina o apelo de armazenamento de valor do Bitcoin, ao mesmo tempo em que oferece rendimento nativo e garante a segurança de economias em cadeia em constante evolução, como stablecoins, RWA e DeFi. As reservas estratégicas de Ethereum destacam essa mudança significativa: as instituições estão acumulando ETH como um ativo de reserva estratégico de longo prazo.

Muitas empresas listadas e organizações nativas do Ethereum implementaram estratégias de gestão de fundos em ETH. A maioria das estratégias visa gerar rendimento, enquanto outras veem o ETH como a moeda base para operações de longo prazo. Muitas organizações equilibram ambas.

Os dados mostram que atualmente existem cerca de 1,7 milhão de Éter ( com um valor de cerca de 5,9 bilhões de dólares, o que representa aproximadamente 1,44% da oferta ) sendo mantida em reservas estratégicas.

Desde o início da competição de reservas estratégicas no segundo trimestre, a quantidade de ETH acumulada pelas instituições já ultrapassou significativamente a emissão de ETH paga aos validadores. Com o agravamento desta competição, o ETH está a sofrer uma pressão deflacionária cada vez maior.

Éter é um ativo gerador de rendimento

É evidente que as instituições estão adotando a rede Ethereum, e o ETH se tornou o ativo de suporte preferido por elas. Vários sinais indicam que, com a diminuição das taxas de juros de títulos do governo, a demanda das instituições por staking de ETH irá disparar, pois estas instituições desejam que seu capital possa obter um rendimento real, e o staking pode oferecer esse rendimento com o menor risco. Os validadores distribuídos desempenham um papel crucial nesse processo, uma vez que as instituições valorizam muito a segurança e a redução do risco de contraparte em suas estratégias de alocação de capital.

Por que a staking se destaca ( e como os validadores distribuídos se integram nisso )?

A staking de ETH é estruturalmente diferente de todas as outras opções de rendimento de ETH. Isso se deve ao fato de que oferece um rendimento previsível a nível de protocolo, vinculado a incentivos de segurança e adoção da rede.

Entre todas as estratégias de rendimento que os detentores de Ethereum podem adotar, o staking é a única opção que não gera riscos de mutuário, contraparte ou crédito.

Algumas instituições relacionadas com Ethereum já reconheceram que o staking é a melhor forma de obter rendimento a partir dos ativos que possuem. Com um número crescente de instituições a adotarem estratégias de reserva de ETH, o staking, por sua vez, atrairá mais instituições, uma vez que oferece uma forma de baixo risco de obter rendimento a partir dos "títulos da Internet".

Para as instituições que buscam rendimento, a staking de ETH é o melhor caminho, pois oferece uma taxa de retorno quase sem risco em comparação com outras estratégias.

No entanto, embora os diretores financeiros reconheçam que a aposta nativa é claramente uma escolha estratégica inteligente, ele