O atual mercado de capitais está passando por uma tríplice variação de "desligamento do dólar - disparo do ouro - despertar do Bitcoin", cuja essência dessa mudança estrutural é a substituição intergeracional do paradigma monetário.
Escrito por: Musol
Quando li pela primeira vez "Amor, Morte, Bitcoin" e dobrei o épico monetário de 300 anos em um ensaio de 10.000 palavras, olhei para a curva do ouro e do bitcoin no meu celular e, de repente, vi os destroços monetários flutuantes no longo rio da história - a bolha de tulipas do florim ainda não se dissipou, os restos das armas navais da libra esterlina ainda ecoam e a bandeira listrada de estrelas do dólar americano está desaparecendo na torrente de dados.
Isso faz o autor lembrar-se da visão de Braudel em "O Mediterrâneo e o Mundo Mediterrânico na Época de Felipe II": o crepúsculo de cada moeda hegemônica é uma metáfora do aumento da entropia na civilização. Neste momento, o ouro desperta nos cofres dos bancos centrais, o Bitcoin sussurra na matriz de poder computacional, e o dólar paira na beira do abismo da dívida. Nas dobras do espaço-tempo formadas por esses três, esconde-se uma fábula capitalista mais profunda do que o "espírito animal" de Keynes.
Após reler à meia-noite a obra "A História Secreta da Família Bancária" de William Endahl, percebi de repente que a sombra das treze colunas lançadas na fundação do Federal Reserve em 1913 se estendeu, cem anos depois, para a matriz ETF do Grupo Vanguard e o fundo de Bitcoin à vista da BlackRock. Este ciclo de destino é semelhante à estação das civilizações descrita por Spengler em "A Decadência do Ocidente" — quando o ouro flui do gabinete do ditador sul-africano para os cofres de Londres, quando o dólar sobe do escombro de Bretton Woods ao trono do dólar do petróleo, e quando o Bitcoin se transforma do enigma criptográfico de Satoshi Nakamoto em "ouro digital" nos relatórios de posição institucional, a busca da humanidade pelo valor absoluto continua a oscilar entre o pano de fundo do poder e as fissuras da liberdade.
Não hesitem em lançar pedras preciosas, e com base em suas próprias experiências e opiniões modestas, e utilizando os fragmentos da história financeira como uma tocha, tentem iluminar este eterno teatro da queda e reconstrução da torre de Babel das moedas:
Pt.1. A metamorfose da hegemonia: da cadeia âncora do ouro à realeza do petróleo
Retrocedendo até a concepção do banco central de Hamilton em 1790, até o nascimento secreto da Reserva Federal em 1913, o gene da hegemonia do dólar sempre gravou a vontade capitalista dos "gigantes da era do aço". A criação do sistema de Bretton Woods elevou o dólar a um status divino, assim como Keynes alertou que as "correntes de ouro" acabaram se tornando o sacrifício do dilema de Triffin - o "Domingo de Calote" de Nixon em 1971 proclamou o fim do padrão-ouro, mas deu origem a uma nova ordem do dólar petrolífero.
Este processo é semelhante à sucessão de hegemonias descrita por Braudel em "Civilização material, economia e capitalismo dos séculos XV a XVIII": a hegemonia financeira da Holanda cedeu lugar à hegemonia industrial da Grã-Bretanha, e, por fim, o complexo petrolífero-militar dos Estados Unidos completou a síntese final. A prosperidade tecnológica da era Clinton e a política monetária frouxa de Greenspan levaram a hegemonia do dólar ao seu auge, mas também semearam as sementes da crise das hipotecas subprime de 2008, assim como a teoria da reflexividade de Soros revela:
A prosperidade em si mesma gera as sementes da destruição.
Pt.2. Paradoxo milenar: de relíquias bárbaras a sinais de colapso
Desde as moedas de ouro do Império Romano até os âncoras de Bretton Woods, o ouro sempre desempenhou o papel de "Arca de Noé em tempos de crise". A explosão de preços (35→850 dólares / onça) desencadeada pelo despegamento do dólar do ouro em 1971 foi, em essência, uma reação de estresse ao colapso do sistema de crédito fiduciário, confirmando a afirmação de Keynes de que "o ouro é o último guardião e a reserva em momentos de necessidade urgente."
A trajetória do ouro durante a crise financeira de 2008, que primeiro foi reprimida e depois se elevou, expôs a contradição fundamental do sistema financeiro moderno: quando um buraco negro de liquidez consome todos os ativos, apenas o ouro pode atravessar a ilusão monetária e se tornar a "ferramenta de liquidação definitiva". Hoje, os canhões tarifários de Trump e a bola de neve da dívida (36 trilhões de dólares em dívida / PIB chega a 124%) estão repetindo o roteiro da história, enquanto a quantidade de ouro comprada pelos bancos centrais globais quebra a marca de mil toneladas por três anos consecutivos, semelhante ao lamento de Mundell sobre o "triângulo impossível" na era digital — o apoio triangular da moeda soberana (estabilidade da taxa de câmbio, fluxo livre de capitais, política monetária independente) está se desintegrando, e o ouro voltou a ser a escolha definitiva da "moeda sem nacionalidade".
Pt.3. Três Sombras: Da Casca de Onyx ao Metamorfose Dourada
A semente da blockchain plantada por Satoshi Nakamoto nas cinzas da crise financeira de 2008 passou por três descobertas de valor:
A ferramenta de pagamento na dark web em 2013, o vetor do frenesi da ICO em 2017 e a alocação de ativos institucionais em 2020 finalmente completaram a transformação final do "ouro digital" na crise global de crédito em 2025. Esta trajetória evolutiva é aludida à teoria de Schumpeter da "destruição criativa" – que o colapso de sistemas antigos abre caminho para novas espécies. A declaração do CEO da BlackRock, Larry Fink, de que "o Bitcoin é uma versão internacional do ouro" e a estratégia agressiva da MicroStrategy de deter 500.000 BTC marcam a coroação oficial do capital tradicional como reserva de valor para o Bitcoin. E a ordem executiva do governo Trump para incluir o Bitcoin em reservas estratégicas é um espelho histórico do choque de Nixon de 1971:
Quando a base de crédito da moeda fiduciária é abalada, os ativos descentralizados tornam-se candidatos à nova ordem.
Pt.4. J—Curve Santificação: Crônicas de Renascimento de Paradigma
O atual mercado de capitais está passando por uma tríplice variação de "desvinculação do dólar - aumento do ouro - despertar do Bitcoin"; a essência dessa mudança estrutural é a substituição intergeracional do paradigma monetário. Como apontou o historiador econômico Kindelberger em "História Financeira da Europa Ocidental": a mudança no sistema monetário geralmente ocorre 50-100 anos após a revolução tecnológica.
O dilema do J—Curve (curva em J) que o Bitcoin enfrenta neste momento — restrito a curto prazo pela lógica de avaliação das ações de tecnologia, beneficiando-se a longo prazo do consenso sobre o ouro digital — é semelhante ao período de hibernação antes da quebra do padrão-ouro na década de 1970. Se olharmos pela teoria das ondas de Kondratieff, estamos na interseção histórica da sexta onda de revolução tecnológica (civilização digital) e a reestruturação da ordem monetária, e o Bitcoin pode desempenhar um papel semelhante ao do ouro do século XIX na Revolução Industrial:
É tanto o coveiro do antigo sistema quanto a pedra fundamental da nova civilização.
Olhando para a história da moeda ao longo de trezentos anos, desde o plano do banco central de Hamilton até a utopia da criptografia de Satoshi Nakamoto, a busca da humanidade por armazenamento de valor sempre oscilou entre a concentração de poder e a descentralização. O crepúsculo da hegemonia do dólar, a reconsagração do ouro e o crescimento desenfreado do Bitcoin compõem o tríptico monetário desta era.
Como disse Marx: 「A moeda não é uma coisa, mas uma relação social」, quando os laços de confiança da globalização começam a rachar, a ascensão das moedas digitais pode sinalizar a projeção real do ideal de Hayek de「desnacionalização da moeda」. Neste período cheio de incertezas, a única certeza é: a evolução das formas de moeda nunca para, e todos nós somos testemunhas e autores desta épica milenar da moeda.
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A Tríade Monetária da Era da Entropia: Arca de Ouro, Crepúsculo do Dólar e Poder de Computação da Torre de Babel
Escrito por: Musol
Quando li pela primeira vez "Amor, Morte, Bitcoin" e dobrei o épico monetário de 300 anos em um ensaio de 10.000 palavras, olhei para a curva do ouro e do bitcoin no meu celular e, de repente, vi os destroços monetários flutuantes no longo rio da história - a bolha de tulipas do florim ainda não se dissipou, os restos das armas navais da libra esterlina ainda ecoam e a bandeira listrada de estrelas do dólar americano está desaparecendo na torrente de dados.
Isso faz o autor lembrar-se da visão de Braudel em "O Mediterrâneo e o Mundo Mediterrânico na Época de Felipe II": o crepúsculo de cada moeda hegemônica é uma metáfora do aumento da entropia na civilização. Neste momento, o ouro desperta nos cofres dos bancos centrais, o Bitcoin sussurra na matriz de poder computacional, e o dólar paira na beira do abismo da dívida. Nas dobras do espaço-tempo formadas por esses três, esconde-se uma fábula capitalista mais profunda do que o "espírito animal" de Keynes.
Após reler à meia-noite a obra "A História Secreta da Família Bancária" de William Endahl, percebi de repente que a sombra das treze colunas lançadas na fundação do Federal Reserve em 1913 se estendeu, cem anos depois, para a matriz ETF do Grupo Vanguard e o fundo de Bitcoin à vista da BlackRock. Este ciclo de destino é semelhante à estação das civilizações descrita por Spengler em "A Decadência do Ocidente" — quando o ouro flui do gabinete do ditador sul-africano para os cofres de Londres, quando o dólar sobe do escombro de Bretton Woods ao trono do dólar do petróleo, e quando o Bitcoin se transforma do enigma criptográfico de Satoshi Nakamoto em "ouro digital" nos relatórios de posição institucional, a busca da humanidade pelo valor absoluto continua a oscilar entre o pano de fundo do poder e as fissuras da liberdade.
Não hesitem em lançar pedras preciosas, e com base em suas próprias experiências e opiniões modestas, e utilizando os fragmentos da história financeira como uma tocha, tentem iluminar este eterno teatro da queda e reconstrução da torre de Babel das moedas:
Pt.1. A metamorfose da hegemonia: da cadeia âncora do ouro à realeza do petróleo
Retrocedendo até a concepção do banco central de Hamilton em 1790, até o nascimento secreto da Reserva Federal em 1913, o gene da hegemonia do dólar sempre gravou a vontade capitalista dos "gigantes da era do aço". A criação do sistema de Bretton Woods elevou o dólar a um status divino, assim como Keynes alertou que as "correntes de ouro" acabaram se tornando o sacrifício do dilema de Triffin - o "Domingo de Calote" de Nixon em 1971 proclamou o fim do padrão-ouro, mas deu origem a uma nova ordem do dólar petrolífero.
Este processo é semelhante à sucessão de hegemonias descrita por Braudel em "Civilização material, economia e capitalismo dos séculos XV a XVIII": a hegemonia financeira da Holanda cedeu lugar à hegemonia industrial da Grã-Bretanha, e, por fim, o complexo petrolífero-militar dos Estados Unidos completou a síntese final. A prosperidade tecnológica da era Clinton e a política monetária frouxa de Greenspan levaram a hegemonia do dólar ao seu auge, mas também semearam as sementes da crise das hipotecas subprime de 2008, assim como a teoria da reflexividade de Soros revela:
A prosperidade em si mesma gera as sementes da destruição.
Pt.2. Paradoxo milenar: de relíquias bárbaras a sinais de colapso
Desde as moedas de ouro do Império Romano até os âncoras de Bretton Woods, o ouro sempre desempenhou o papel de "Arca de Noé em tempos de crise". A explosão de preços (35→850 dólares / onça) desencadeada pelo despegamento do dólar do ouro em 1971 foi, em essência, uma reação de estresse ao colapso do sistema de crédito fiduciário, confirmando a afirmação de Keynes de que "o ouro é o último guardião e a reserva em momentos de necessidade urgente."
A trajetória do ouro durante a crise financeira de 2008, que primeiro foi reprimida e depois se elevou, expôs a contradição fundamental do sistema financeiro moderno: quando um buraco negro de liquidez consome todos os ativos, apenas o ouro pode atravessar a ilusão monetária e se tornar a "ferramenta de liquidação definitiva". Hoje, os canhões tarifários de Trump e a bola de neve da dívida (36 trilhões de dólares em dívida / PIB chega a 124%) estão repetindo o roteiro da história, enquanto a quantidade de ouro comprada pelos bancos centrais globais quebra a marca de mil toneladas por três anos consecutivos, semelhante ao lamento de Mundell sobre o "triângulo impossível" na era digital — o apoio triangular da moeda soberana (estabilidade da taxa de câmbio, fluxo livre de capitais, política monetária independente) está se desintegrando, e o ouro voltou a ser a escolha definitiva da "moeda sem nacionalidade".
Pt.3. Três Sombras: Da Casca de Onyx ao Metamorfose Dourada
A semente da blockchain plantada por Satoshi Nakamoto nas cinzas da crise financeira de 2008 passou por três descobertas de valor:
A ferramenta de pagamento na dark web em 2013, o vetor do frenesi da ICO em 2017 e a alocação de ativos institucionais em 2020 finalmente completaram a transformação final do "ouro digital" na crise global de crédito em 2025. Esta trajetória evolutiva é aludida à teoria de Schumpeter da "destruição criativa" – que o colapso de sistemas antigos abre caminho para novas espécies. A declaração do CEO da BlackRock, Larry Fink, de que "o Bitcoin é uma versão internacional do ouro" e a estratégia agressiva da MicroStrategy de deter 500.000 BTC marcam a coroação oficial do capital tradicional como reserva de valor para o Bitcoin. E a ordem executiva do governo Trump para incluir o Bitcoin em reservas estratégicas é um espelho histórico do choque de Nixon de 1971:
Quando a base de crédito da moeda fiduciária é abalada, os ativos descentralizados tornam-se candidatos à nova ordem.
Pt.4. J—Curve Santificação: Crônicas de Renascimento de Paradigma
O atual mercado de capitais está passando por uma tríplice variação de "desvinculação do dólar - aumento do ouro - despertar do Bitcoin"; a essência dessa mudança estrutural é a substituição intergeracional do paradigma monetário. Como apontou o historiador econômico Kindelberger em "História Financeira da Europa Ocidental": a mudança no sistema monetário geralmente ocorre 50-100 anos após a revolução tecnológica.
O dilema do J—Curve (curva em J) que o Bitcoin enfrenta neste momento — restrito a curto prazo pela lógica de avaliação das ações de tecnologia, beneficiando-se a longo prazo do consenso sobre o ouro digital — é semelhante ao período de hibernação antes da quebra do padrão-ouro na década de 1970. Se olharmos pela teoria das ondas de Kondratieff, estamos na interseção histórica da sexta onda de revolução tecnológica (civilização digital) e a reestruturação da ordem monetária, e o Bitcoin pode desempenhar um papel semelhante ao do ouro do século XIX na Revolução Industrial:
É tanto o coveiro do antigo sistema quanto a pedra fundamental da nova civilização.
Olhando para a história da moeda ao longo de trezentos anos, desde o plano do banco central de Hamilton até a utopia da criptografia de Satoshi Nakamoto, a busca da humanidade por armazenamento de valor sempre oscilou entre a concentração de poder e a descentralização. O crepúsculo da hegemonia do dólar, a reconsagração do ouro e o crescimento desenfreado do Bitcoin compõem o tríptico monetário desta era.
Como disse Marx: 「A moeda não é uma coisa, mas uma relação social」, quando os laços de confiança da globalização começam a rachar, a ascensão das moedas digitais pode sinalizar a projeção real do ideal de Hayek de「desnacionalização da moeda」. Neste período cheio de incertezas, a única certeza é: a evolução das formas de moeda nunca para, e todos nós somos testemunhas e autores desta épica milenar da moeda.
*Inspiração proveniente de: