Reavaliando o dilema triplo das moedas estáveis: o retrocesso da Descentralização
A moeda estável, como um dos poucos produtos no campo das criptomoedas com uma clara adequação ao mercado de produtos, tem atraído muita atenção. Atualmente, há discussões em todo o mundo sobre as dezenas de trilhões em moedas estáveis que podem entrar no mercado financeiro tradicional nos próximos cinco anos. No entanto, nem tudo que brilha é ouro.
Evolução do dilema dos três desafios das moedas estáveis
Inicialmente, o dilema das três dificuldades das moedas estáveis gira em torno de três conceitos centrais:
Estabilidade de preços: manter um valor estável atrelado a moedas fiduciárias como o dólar.
Descentralização: evitar o controle de uma única entidade, alcançando características de resistência à censura e de confiança mínima.
Eficiência de capital: é possível manter o vínculo sem a necessidade de sobrecolateralização.
No entanto, após vários experimentos bastante controversos, a escalabilidade continua a ser um enorme desafio. Isso leva a que esses conceitos evoluam continuamente para se adaptarem à nova realidade.
Recentemente, os mapas estratégicos de alguns principais projetos de moeda estável mostram que o conceito de Descentralização foi substituído pela resistência à censura. Embora a resistência à censura seja uma das características fundamentais das criptomoedas, ela é apenas um subconjunto da Descentralização. Essa mudança reflete a adoção generalizada de algum grau de gestão centralizada por parte dos mais recentes projetos de moeda estável.
Por exemplo, muitos projetos, embora utilizem uma bolsa de valores descentralizada, ainda são geridos por uma equipe que administra estratégias, busca rendimentos e os distribui entre os detentores. Neste modelo, a escalabilidade vem principalmente da escala de rendimentos, e não da composibilidade dentro do ecossistema DeFi.
Descentralização das frustrações
O colapso do mercado em 12 de março de 2020 expôs a vulnerabilidade das moedas estáveis puramente descentralizadas. Desde então, muitos projetos passaram a usar moedas estáveis centralizadas como o USDC como reservas, o que reconhece, até certo ponto, o fracasso da descentralização em um mercado dominado pela Circle e pela Tether. Ao mesmo tempo, as tentativas de moedas estáveis algorítmicas e moedas estáveis de rebase também não conseguiram alcançar os resultados esperados.
Aumento da pressão regulatória acentuou ainda mais essa tendência. Projetos de moeda estável liderados por instituições surgiram, enfraquecendo o espaço de desenvolvimento de projetos experimentais. Nesse ambiente, projetos como Liquity, que mantêm uma filosofia de Descentralização pura, embora tenham alcançado um certo crescimento, ainda enfrentam desafios de escalabilidade.
A direcção futura das moedas estáveis
Atualmente, o mercado de moeda estável apresenta uma tendência de diversificação:
Alguns projetos estão direcionados a investidores institucionais, tentando conectar o mundo financeiro tradicional e o mundo das criptomoedas.
Algumas gigantes do Web2 lançaram moeda estável, com o objetivo de expandir sua participação no mercado
Alguns projetos concentram-se em estratégias subjacentes, como colateralização de ativos físicos ou estratégias Delta-Neutral, para fornecer retornos sustentáveis.
Esses projetos têm em comum a gestão centralizada em diferentes graus. Mesmo os projetos focados em DeFi, na verdade, muitas vezes são operados por equipes centralizadas.
Novos ecossistemas de blockchain como MegaETH e HyperEVM trouxeram novas possibilidades. Alguns projetos planejam equilibrar eficiência e ideais através da descentralização gradual. No entanto, se essas tentativas poderão realmente alcançar a descentralização ainda está por ser observado.
Conclusão
A centralização não é completamente negativa; ela oferece um melhor controle e escalabilidade para os projetos, além de facilitar a adaptação aos requisitos regulatórios. No entanto, isso vai contra a intenção original das criptomoedas. A verdadeira resistência à censura e a propriedade dos ativos dos usuários são difíceis de garantir em moedas estáveis centralizadas.
Portanto, apesar das alternativas emergentes serem atraentes, não devemos esquecer a essência do dilema das moedas estáveis: o equilíbrio entre estabilidade de preços, Descentralização e eficiência de capital. A forma de manter o valor central das criptomoedas, enquanto se busca eficiência e conformidade, continua a ser um desafio importante enfrentado pela indústria.
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TokenTaxonomist
· 5h atrás
estatisticamente falando, outro beco sem saída evolutivo na taxonomia das moeda estável...
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GasFeeNightmare
· 11h atrás
Novamente é apenas uma nova armadilha para fazer as pessoas de parvas. Quando é que me vão deixar pagar menos de gás?
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FlatlineTrader
· 11h atrás
É um tema batido. Mais vale ir direto ao USDT.
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BTCRetirementFund
· 12h atrás
Ah, isto não é ainda o usdt que manda.
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NotAFinancialAdvice
· 12h atrás
Não complica tanto, depois de tanto tempo ainda não está atrelado ao dólar.
Evolução do dilema das três dificuldades das moedas estáveis: retrocesso na Descentralização e surgimento de novas alternativas.
Reavaliando o dilema triplo das moedas estáveis: o retrocesso da Descentralização
A moeda estável, como um dos poucos produtos no campo das criptomoedas com uma clara adequação ao mercado de produtos, tem atraído muita atenção. Atualmente, há discussões em todo o mundo sobre as dezenas de trilhões em moedas estáveis que podem entrar no mercado financeiro tradicional nos próximos cinco anos. No entanto, nem tudo que brilha é ouro.
Evolução do dilema dos três desafios das moedas estáveis
Inicialmente, o dilema das três dificuldades das moedas estáveis gira em torno de três conceitos centrais:
No entanto, após vários experimentos bastante controversos, a escalabilidade continua a ser um enorme desafio. Isso leva a que esses conceitos evoluam continuamente para se adaptarem à nova realidade.
Recentemente, os mapas estratégicos de alguns principais projetos de moeda estável mostram que o conceito de Descentralização foi substituído pela resistência à censura. Embora a resistência à censura seja uma das características fundamentais das criptomoedas, ela é apenas um subconjunto da Descentralização. Essa mudança reflete a adoção generalizada de algum grau de gestão centralizada por parte dos mais recentes projetos de moeda estável.
Por exemplo, muitos projetos, embora utilizem uma bolsa de valores descentralizada, ainda são geridos por uma equipe que administra estratégias, busca rendimentos e os distribui entre os detentores. Neste modelo, a escalabilidade vem principalmente da escala de rendimentos, e não da composibilidade dentro do ecossistema DeFi.
Descentralização das frustrações
O colapso do mercado em 12 de março de 2020 expôs a vulnerabilidade das moedas estáveis puramente descentralizadas. Desde então, muitos projetos passaram a usar moedas estáveis centralizadas como o USDC como reservas, o que reconhece, até certo ponto, o fracasso da descentralização em um mercado dominado pela Circle e pela Tether. Ao mesmo tempo, as tentativas de moedas estáveis algorítmicas e moedas estáveis de rebase também não conseguiram alcançar os resultados esperados.
Aumento da pressão regulatória acentuou ainda mais essa tendência. Projetos de moeda estável liderados por instituições surgiram, enfraquecendo o espaço de desenvolvimento de projetos experimentais. Nesse ambiente, projetos como Liquity, que mantêm uma filosofia de Descentralização pura, embora tenham alcançado um certo crescimento, ainda enfrentam desafios de escalabilidade.
A direcção futura das moedas estáveis
Atualmente, o mercado de moeda estável apresenta uma tendência de diversificação:
Esses projetos têm em comum a gestão centralizada em diferentes graus. Mesmo os projetos focados em DeFi, na verdade, muitas vezes são operados por equipes centralizadas.
Novos ecossistemas de blockchain como MegaETH e HyperEVM trouxeram novas possibilidades. Alguns projetos planejam equilibrar eficiência e ideais através da descentralização gradual. No entanto, se essas tentativas poderão realmente alcançar a descentralização ainda está por ser observado.
Conclusão
A centralização não é completamente negativa; ela oferece um melhor controle e escalabilidade para os projetos, além de facilitar a adaptação aos requisitos regulatórios. No entanto, isso vai contra a intenção original das criptomoedas. A verdadeira resistência à censura e a propriedade dos ativos dos usuários são difíceis de garantir em moedas estáveis centralizadas.
Portanto, apesar das alternativas emergentes serem atraentes, não devemos esquecer a essência do dilema das moedas estáveis: o equilíbrio entre estabilidade de preços, Descentralização e eficiência de capital. A forma de manter o valor central das criptomoedas, enquanto se busca eficiência e conformidade, continua a ser um desafio importante enfrentado pela indústria.