Pendle YT杠杆积分策略年化收益393% 风险与对冲分析

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Pendle YT杠杆积分策略的收益率与风险分析

摘要:本文将深入探讨Pendle生态中YT杠杆积分策略的真实收益率与潜在风险。以Ethena为例,该策略目前的潜在年化回报率可达393%,但投资者仍需谨慎评估其中的风险。

YT资产的杠杆属性及其收益潜力

2024年初,随着一些LRT项目采用point机制决定后续奖励分发,YT杠杆积分策略引起了市场关注。用户可以通过购买Pendle YT来增加资金杠杆,获取更多point,从而在奖励分发时获得更大份额。

YT资产具有杠杆效应的原因在于Pendle的机制设计。Pendle将生息型代币凭证转化为Principal Token(PT)和Yield Token(YT)。YT代表了被锁定资产在存续期内的累计收益能力,持有YT相当于拥有原生资产未来一段时间的收益权。

由于YT只获得收益权而无法赎回本金,其价格远低于一个完整的生息资产。这使得投资者可以用较少资金撬动更大规模的生息资产收益。例如,当YT sUSDe Jul 25的市价为0.0161USDe时,1USDe可以购买约62个YT,相当于获得62个USDe的未来66天收益权。

年化393%,深入剖析Pendle YT杠杆积分策略的真实收益率与风险

Point收益的量化分析

要评估YT杠杆积分策略的盈利能力,关键在于如何量化Point的预期收益。以Ethena的Sats积分为例,持有1个sUSDe YT每日可获得30个Sats积分奖励。

为准确计算Point的潜在收益率,需要考虑以下关键参数:

  1. 当前每日产生的point总量
  2. 已分发的point数量
  3. 赛季结束后预计的airdrop比例
  4. 分发时代币(如ENA)的价格

以Ethena为例,我们可以通过以下步骤进行计算:

  1. 利用Ethena官方API获取当前赛季总发放的point数量。
  2. 估算未来point的释放速率。
  3. 根据投资规模计算可能获得的point总量。
  4. 结合当前代币价格和预估的奖励比例,计算潜在收益。

年化393%,深入剖析Pendle YT杠杆积分策略的真实收益率与风险

年化393%,深入剖析Pendle YT杠杆积分策略的真实收益率与风险

年化393%,深入剖析Pendle YT杠杆积分策略的真实收益率与风险

假设投资$10000购买YT-sUSDe资产,在各项参数保持不变的情况下,仅考虑point对应的空投奖励,可能获得415.8%的年化收益率。扣除sUSDe费率分红中的亏损后,总年化收益率约为393%。

年化393%,深入剖析Pendle YT杠杆积分策略的真实收益率与风险

降低收益率波动风险的策略

影响策略收益率的主要参数包括:sUSDe的分红收益率、YT sUSDe的价格、ENA的价格、项目方预计分配的总奖励比例以及日新增point数量。为降低收益率波动风险,可考虑以下对冲策略:

  1. 在ENA价格较高时做空ENA,锁定预期收益。
  2. 通过第三方Point OTC交易所提前兑现部分point的空投价值。
  3. 通过做空大类资产(如BTC、ETH)来部分对冲sUSDe费率分红收益率的波动。

此外,Pendle的Boros产品也提供了对冲费率风险的功能,值得关注。

年化393%,深入剖析Pendle YT杠杆积分策略的真实收益率与风险

年化393%,深入剖析Pendle YT杠杆积分策略的真实收益率与风险

结语:本文以sUSDe为例,介绍了如何评估YT杠杆积分策略的收益与风险。投资者可以根据这一方法论研究其他标的,但仍需谨慎评估潜在风险。

PENDLE6.25%
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FrontRunFightervip
· 23小时前
无奈,又一个貔貅盘在黑暗森林中……393%的年收益率大声呼喊着MEV提取游乐场,老实说。
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空投爷爷vip
· 08-16 07:34
年化快四倍 抄就完事了
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Web3教育家vip
· 08-16 07:33
*调整虚拟眼镜* 那些apy数字相当可疑,老实说...
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Crypto笑话王vip
· 08-16 07:30
这种高收益率真让我想起了去年的某个项目 笑着进去哭着出来
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MetaverseMigrantvip
· 08-16 07:27
年化高是好事 不过感觉坑爹
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链游脱坑专家vip
· 08-16 07:17
三百多的年化 割韭菜来了
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毁灭罐头vip
· 08-16 07:16
有钱也不敢碰这么高杠杆
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