ETHの価格は上昇し続けており、その背後にある理由が分析されています

最近のイーサリアムの価格は強力なパフォーマンスを示しており、4月の安値以来、ほぼ150%上昇しています。この顕著な上昇の背後にある原動力は、主に機関投資家と上場企業の巨大な需要から来ています。

過去18ヶ月を振り返ると、ビットコインの価格は持続的に上昇しており、主な理由はETPと企業資金による新しいビットコインの購入数量が、同期間の新規供給を大きく上回っているからです。データによると、2024年1月にビットコインETPが上場して以来、機関投資家は合計150万枚のビットコインを購入しており、その同時期に全ネットワークのマイニングではわずか30万枚しか生産されていません。需要は供給の5倍であり、明らかな需給の不均衡を引き起こしています。

それに対して、イーサリアムは以前に同じ市場の熱気を享受していなかった。イーサリアムETPは2024年7月に発売されたが、初期のパフォーマンスは平凡だった。2025年5月中旬までに、イーサリアムETPは約250億ドルの資金流入を引き付け、66万枚のETHを購入した。同時に、市場には大規模なイーサリアムの準備会社が不足している。この期間中に、イーサリアムネットワークは54.3万枚のETHを純増発行し、基本的に市場の需要とほぼ同じであり、これがETHの価格が横ばいまたは下落傾向を示す理由を説明している。

しかし、5月中旬は転機となった。それ以来、イーサリアム現物ETPが熱を帯び、50億ドル以上の資金が流入した。多くの企業もイーサリアムを財務準備に組み込むようになった。推定によれば、5月15日以降、ETPと企業の財庫が合計で283万枚のETHを購入し、その価値は100億ドルを超え、同期間のETHの新たな純供給量の32倍に達した。この巨大な需要と供給のギャップが直接的にイーサリアム価格の急騰を促した。

未来を見据えると、この傾向は継続する可能性が高い。現在、ETHのETPの総規模はビットコインのETPの12%に過ぎず、ETHの時価総額の比率（約BTCの19%）を大きく下回っている。市場がステーブルコインとトークン化に対する関心を高める中、ETHのETPへの資金流入は引き続き強いと予想される。同時に、ますます多くの企業が模倣し、ETHを財務準備金に組み入れる可能性がある。

来年、ETPや資産運用機関が購入する可能性のあるイーサリアムの価値は200億ドル、約533万枚のETHになると予想されており、同時期にイーサリアムネットワークは80万枚のETHしか生産しないと見込まれています。イーサリアムの経済モデルはビットコインとは異なり、固定されたマイニング量の上限はありませんが、短期的には、どの資産の価格も主に需給関係によって決まります。現在、市場でのETHの需要量は新たな供給量を明らかに上回っています。

以上の分析に基づいて、ETHの価格は今後も上昇する可能性が高いです。しかし、投資家は引き続き慎重である必要があり、市場の変化を注意深く監視し、リスクとリターンを天秤にかける必要があります。

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