美國商品期貨交易委員會(CFTC)：對註冊加密貨幣交易所的現貨交易綠燈通過

隨着CFTC對加密貨幣現貨交易的批準，美國市場在加密平台的監管、採用和透明度方面標志着一個關鍵轉變。

CFTC對於現貨交易的決定是什麼？

美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 已正式授權在美國註冊的平台，即所謂的指定合約市場 (DCM)，提供比特幣和以太坊等加密貨幣的現貨交易產品。現在不再僅僅是關於期貨或衍生產品：現貨交易——即資產的直接買賣——將允許在符合特定監管標準的平台上進行。

經過長時間的內部討論和公衆諮詢後做出的決定，於2024年6月26日通過美國商品期貨交易委員會(CFTC)的正式通知得以正式化。

對牛市和熊市以及加密平台的直接影響是什麼？

這一開盤立即引發了比特幣的新波動：根據隨後幾小時收集的數據，比特幣的價格在6月26日的下午5點到7點(EST)之間錄得了3%的漲幅。盡管美國交易所的現貨交易量增長，主要的外國平台也迅速做出了反應：預計合資企業或許可證申請的誕生將利用新的監管框架。

在監管方面，從現在開始，只有遵守嚴格反洗錢程序、KYC (了解你的客戶)和透明度的交易所才能提供現貨交易。未註冊的經紀人和“影子”操作者面臨來自美國商品期貨交易委員會(CFTC)和司法部的立即調查和制裁。

美國對比特幣的後果是什麼？

這是一個歷史先例。本質上，比特幣開始被視爲可與傳統金融資產相媲美的金融資產，特別是在美國的交易中。因此，美國商品期貨交易委員會(CFTC)授權的現貨交易的合法化將有利於：

合規平台流動性增加

美國機構運營商的參與度更高

降低與不透明交易相關的風險

現貨ETF和受監管加密產品的潛在進入

並非偶然，幾家資產管理公司已經宣布有意在比特幣上提供結構化基金，恰好是利用新的監管框架。

零售和機構投資者會發生什麼變化？

對於那些投資者——從小型交易員到對沖基金——變化將是顯而易見的。用戶將最終能夠在比特幣上進行現貨交易，並獲得更強的合規性、資金隔離和市場濫用保護的保障。由於大型合規參與者的進入，運營成本(的差價和佣金)應該逐步下降。另一方面，規則將會嚴格：要訪問新服務，KYC和身分驗證將是強制性的，並將密切監控可疑活動。

機構投資者歷來對參與不受監管的平台持謹慎態度，現在將擁有一個直接且透明的渠道，這可能會鼓勵新增流動性和市場流動性的更大穩定性。

CFTC轉折點的風險和機會是什麼？

美國商品期貨交易委員會(CFTC)的舉動似乎朝着“監管明確性”的方向發展：因此，針對曾使許多主流運營商無法進入的的不確定性提供監管明確性。然而，風險仍然存在：

一些較小的中介可能會被排除，從而減少競爭

更高的流動透明度可能會對投資者造成額外的稅收壓力

與美國證券交易委員會在定義爲證券或商品的資產上持續存在緊張關係

還需要監測任何規避行爲的嘗試：美國商品期貨交易委員會(CFTC)確實已宣布對那些未經正規許可提供現貨交易的行爲進行針對性的調查。

公告之後，全球交易所之間的競爭如何變化？

美國商品期貨交易委員會(CFTC)的批準給主要非美國交易所帶來了壓力：現在，未註冊的平台可能會失去美國市場的很大一部分。大型運營商已經在考慮合作夥伴關係或收購以獲得DCM身分。根據從行業首席執行官收集的一些在X上的聲明，預計將會出現對合規運營商的新“審查”。整體效果將是中介選擇的增加，以及那些希望服務美國客戶的公司之間的合規競爭。

比特幣現在在美國真的“主流”了嗎？

美國的比特幣狀態發生了根本性的變化：得益於美國商品期貨交易委員會(CFTC)的綠燈，這一資產正越來越接近成爲受監管金融體系的一個不可或缺的部分。其他加密貨幣和代幣化產品仍然存在灰色地帶，但向市場發出的信號非常強烈。不僅如此：CFTC本身已表示，此舉“將改善風險監測和用戶保護”，爲美國投資者的灰色地帶畫上了句號。

所有時間線：受監管的現貨交易將何時開始運營？

該條款將立即生效，適用於已註冊的交易所。然而，美國商品期貨交易委員會(CFTC)已宣布將加強檢查和定期要求：授權平台的更新列表將定期發布。所有希望提供現貨交易的實體必須證明完全合規。用戶被邀請查閱官方CFTC網站以確認運營商的狀態。

現在會發生什麼？比特幣在美國的趨勢、前景和未來

CFTC的決定對現貨交易的影響已經顯現：比特幣在投資者、銀行和資產管理公司中獲得了進一步的合法性。2025年法規擴展到新的數字資產的可能性不排除，包括基金、ETF和代幣化產品的推出。

然而，未來取決於交易所的適應能力和美國商品期貨交易委員會(CFTC)的高水平監管。