ソラナステーク市場デプス剖析：流動性ステーキング領域の四大マーケットメイカー

暗号通貨市場が回復する中、ソラナ（SOL）は第六位の暗号通貨の地位に躍り出ました。すべてのプルーフ・オブ・ステーク（PoS）ブロックチェーンの中で、ソラナのステーク資産規模はイーサリアムに次いで第二位です。しかし、市場の地位に対して、ソラナエコシステム内の分散型金融（DeFi）アプリケーションの資金集約度は比較的低く、総ロックバリュー（TVL）は11.37億ドルで、歴史的高点の11.3%に過ぎません。

ソラナのTVLにおいて、リキッドステーキングプロジェクトは重要な役割を果たしており、TVLを歴史的な高点に回復させる重要な力となっています。この分野では、MarinadeとJitoが最高のTVLを持ち、顕著な地位を占めており、リキッドステーキングカテゴリーの重要性を際立たせています。本稿では、ソラナのリキッドステーキング分野における重要な参加者を深く探求し、彼らの戦略と市場パフォーマンスを比較分析します。

! Solanaステーキング市場分析:リキッドステーキングのトロイカ

ステークとリキッドステーキング全体状況

12月12日時点で、SOLの時価総額は305.3億ドル、ステーク時価総額は276.2億ドル、ステーク比率は69.18%、ステーク数量は3.91億SOL、インフレ率は6.75%、報酬率は6.87%です。SOLのステーク時価総額はすべてのPoSブロックチェーンの中で2位にランクインしており、ETHに次いでいます。時価総額上位のPoSブロックチェーンの中でもステーク比率は比較的高いです。

ソラナネットワークには1986のバリデーターが存在し、上位のバリデーターが提供するAPYは約8%で、いずれも手数料は不要です。

SOLホルダーを報いるため、ネットワークのセキュリティと検閲耐性を高めるために、ソラナは「ステークプールプログラム」を発表しました。これにより、ユーザーはSOLをステークプールに預けることができ、ステークプール内のシェアを表すSPLトークンを受け取ることができます。これらのSPLトークンは流動性质押代币（LST）であり、自由に流通します。データによれば、ステークプールには合計1682万SOLがロックされており、提供される平均APYは6.68%です。ステークプール内のSOLは、総ステーク量の約4.3%を占めています。上位4つのステークプールはそれぞれ、Marinade、Jito、BlazeStake、Lidoであり、ソラナエコシステム内で最大の4つの流動性质押プロジェクトです。

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マリネードファイナンス

Marinade Financeはソラナエコシステムで最初のリキッドステーキングプロトコルであり、2021年8月にソラナメインネットで導入されました。MarinadeでSOLをステークすると、mSOLを得ることができ、ステーク報酬は直接mSOLに蓄積されます。

Marinadeは、ユーザーがスマートコントラクトを使用せずにステーク収益を得ることを可能にするネイティブステーキングサービスも提供しています。

Marinadeのステークには705.8万SOLがあり、ソラナ上のリキッドステーキングプロジェクトの中で最もステーク量が多いです。また、ソラナ上でTVLが最も高いプロジェクトで、価値は7.77億ドルです。ステーク利回りは6.543%で、過去30日間でステーク量は31.22%増加しました。

MarinadeのガバナンストークンはMNDEで、流通時価総額は8599万ドル、総時価総額は3.56億ドル、過去7日間で22.2%上昇しました。

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ジト

Jitoは2022年末にリキッドステーキングプラットフォームを立ち上げました。JitoではSOLをステークするとJitoSOLが得られ、ステーク報酬は直接JitoSOLに蓄積されます。

Jitoはソラナネットワークのために最大可抽出価値（MEV）インフラを開発しました。これには、クライアントJito Solana、Jito Bundles、Jito Block Engine、およびMEV配分システムが含まれます。自身のMEVビジネスにより、MEV収益の一部がJisoSOLに配分され、Jitoステークを通じてユーザーの収益が相対的に高くなります。

Jito中ステークは638万SOL；ステーク量は過去30日で17.77%増加；TVLは4.55億ドル；ステーク利回りは6.892%。

JitoのガバナンストークンはJTOで、流通時価総額は3.42億ドル、総時価総額は29.73億ドル、過去7日間で46.6%上昇しました。

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ブレイズステーク

BlazeStakeは2022年5月にローンチされ、最近ではソラナエコシステムの集団爆発により、ガバナンストークンが低点から数十倍に上昇し、Lidoを超えてソラナで第3の流動性ステーキングプロジェクトとなりました。BlazeStakeではSOLをステークすることでbSOLを得ることができ、ステーク報酬は直接bSOLに蓄積されます。

BlazeStakeは、Solana Labsの公式ステーキングプールのスマートコントラクトを主に使用しており、最大のバリデータセットを持ち、ユーザーが特定のバリデータに流動性をステークすることを許可しています。

BlazeStakeのステークには152万SOLがあり、ステーク量は過去30日間で177%増加しました；TVLは1.08億ドルです；ステーク利回りは6.232%です。

BlazeのガバナンストークンはBLZEで、時価総額は3884万ドル、過去7日間で66.5%上昇しました。

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リド島

Lidoは2021年9月にソラナ上でリキッドステーキングサービスを開始しましたが、他のチェーンでの展開はあまり良くなく、先発優位性とブランド優位性を活かすことができず、10月にはソラナでの新しいステークの受付を停止することを発表しました。LidoでSOLをステークするとstSOLを得ることができ、ステーク収益も同様にstSOLに蓄積されます。

Lidoでのステークは88.7万SOL；ステーク量は過去30日で41.43%減少；ソラナ上のTVLは6340万ドル；ステーク利回りは6.717%。

LidoのガバナンストークンはLDOで、流通時価総額は20.95億ドル、総時価総額は23.56億ドルで、過去7日間で6.7%下落しました。

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LSTのDeFiにおける応用

MarinadeのmSOL、JitoのJitoSOL、BlazeのbSOL、LidoのstSOLは、すべてSolanaのDeFiアプリケーションで十分にサポートされています。

ソラナ上で最大の2つの貸出プロトコル、marginfiとSolendは、mSOL、JitoSOL、bSOLを担保として借り入れをサポートしていますが、stSOLはこれらの2つのプロジェクトからは取り下げられています。

ソラナ上で最大のDEX Orcaにおいて、mSOL/SOLおよびbSOL/SOLにはそれぞれ千万ドルを超える流動性があり、mSOLとbSOLの間にも直接取引できる取引ペアが存在します。一方、Jito/SOLおよびstSOL/SOLの流動性は比較的少ないです。

ステーク量の増加とDEXでの流動性は、プロジェクトのインセンティブ施策に関連している可能性があります。Blazeは最高のインセンティブを提供しており、Solendに預金することでAPR 15.37%のBLZEガバナンストークンの補助を受けることができます。mSOLの預金ではAPR 1.98%のMNDEガバナンストークンの補助を受けることができます。JitoはDeFiにおけるJitoSOLの採用に対してインセンティブを提供していません。Lidoのトークンはほぼすべて配布されており、インセンティブを提供する力がなく、市場から撤退することを選択しました。

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サマリー

ソラナエコシステムには、さまざまな代表的な流動性ステーキングプランが含まれており、これらはエコシステム内のDeFiプロジェクトの支持を受けています。Marinadeが最初に導入され、ネイティブステーキングサービスを提供しています。JitoはMEVインフラを通じてより高いリターンを提供します。BlazeStakeはユーザーが特定のバリデーターにSOLをステークできるようにします。Lidoはマルチチェーン流動性ステーキングサービスプロバイダーの代表です。しかし、流動性ステーキングの総量は少なく、ステーキングプールでステークされているSOLはすべてのステーク済みSOLの4.3％に過ぎません。流動性プランが多いことも流動性の分散を引き起こし、今後いくつかの競争力のあるプランが登場する可能性があります。

インセンティブはステーク量の増加とLSTのDEXにおける流動性にとって依然として重要であるようです。Blazeプロジェクトは知名度が最も低いですが、DEXと貸出プロトコルで最高のAPRの補助金を提供しており、過去30日間でステーク量が177%増加しました。Lidoは流動性ステーキング分野で最も知名度が高いですが、ソラナに早く上場したにもかかわらず、トークンはほぼすべて配布されており、補助金競争に参加する余力がなく、終了を選択しました。