全球贸易新秩序下的Web3创业新逻辑

宏观环境恶化-危机正在形成新秩序

金融开始走向乱纪元

特朗普重新入主白宫后,一系列经济政策引发全球市场动荡。最具震动力的是关税政策升级:从2025年4月5日起,美国对所有进口商品统一加征10%的"基准关税",并对中国等60个国家施加更高的"对等关税"。这导致全球市场巨幅波动:美债遭遇抛售、美股剧烈震荡、美元指数连续下挫。

二战后建立的以美国为中心的国际经济体系面临瓦解风险。新兴经济体崛起削弱了美国相对优势,美国长期积累的巨额债务侵蚀美元信誉,全球外汇储备中美元占比下滑。中国在诸多科技领域逼近甚至超越美国,引发美国精英阶层深层焦虑。

在此背景下,美国决策层开始酝酿构建新的贸易和金融秩序,以维护其全球主导地位。其战略目标是打击主要竞争对手,同时为动摇的美元信用寻求新的价值锚定。美国开始将目光投向黄金和比特币等资产,希望借此重建全球金融体系的信任基础。

特朗普政府对加密货币的态度出现重大转变。特朗普公开表示关注虚拟货币发展,共和党内部分力量和一些州政府也逐渐拥抱比特币,将其视为对冲美元风险的"数字黄金"。

比特币与黄金:美元的新"双锚"

美国试图以"双资产锚定"为美元打造新的信用基石:既包括传统的黄金储备,也加入新兴的比特币储备。这一策略意图通过实物资产+数字资产的组合,巩固美元在新秩序下的信誉。

2025年3月,美国政府在加密领域接连放出重磅举措:3月6日,特朗普总统签署行政命令,宣布建立"战略比特币储备"和"美国数字资产储备"。次日,白宫召开加密峰会,承诺推动国会尽快通过关于稳定币及数字资产的监管框架立法。特朗普表示:"建立比特币储备就是建立虚拟的诺克斯堡"。

这一系列动作表明美国欲将比特币与黄金共同作为新金融体系的锚定资产。美国政府已持有相当规模的比特币储备,并计划进一步增持,目标是累积控制约100万枚比特币(占总供应量的5%)。一些美国州政府甚至率先行动,批准以财政资金购入比特币用于储备。

如果美元未来能够部分锚定实物黄金和数字黄金(比特币),再辅以区块链技术建立新的国际清算体系,美国有望在未来的全球金融博弈中抢占先机,延续美元体系的生命力。

市场环境回调与"下半场适合做什么"

过去一年多,全球加密市场经历了从狂热到冷静的剧烈转变。加密资产总市值已从历史峰值约3.71万亿美元回落至3.04万亿美元左右。宏观经济动荡叠加监管趋严,使得大量缺乏真正价值支撑的项目销声匿迹。

在这样的"下半场"环境中,创业者应该思考:下半场适合做什么?简单的流量打法已难以为继,取而代之的是围绕硬核价值的创业逻辑。在当前市场环境下,以下几个方向蕴藏着新的机遇:

• 比特币(BTC)生态:围绕比特币网络的金融创新("BTC Fi")、基础设施升级,以及基于BTC的现实资产和支付网络重构。

• 其他公链生态:在以太坊等公链上回归效率和盈利本质的创新,摆脱单纯"卷流量",以产品为导向打造可持续的去中心化金融(DeFi)等应用。

• 现实世界资产(RWA)与支付金融(PayFi):将链上技术与现实资产、支付场景相结合,发展出有稳定现金流支撑的新模式。

• 加密概念股:关注传统资本市场中崛起的"区块链概念股"浪潮,以及Web3创业公司走向股票化的新路径。

围绕BTC的创业机会:BTC Fi、BTC Infra、BTC RWA & PayFi

围绕BTC网络,我们看到三大创业机会:

1. BTC Fi(Bitcoin Finance):在比特币网络上创造新型金融资产。比特币不再只是静态的价值储藏,而正演变为发行各类金融资产的底层平台。代表性项目如Bedrock、Solv等,专注于在比特币网络上构建借贷、交易、衍生品等去中心化金融服务。

2. BTC Infra(Bitcoin Infrastructure):重塑比特币上的智能化基础设施。业界正尝试为比特币打造类似以太坊的智能合约层,包括发展EVM兼容的比特币侧链或Layer2,以及原生于比特币协议族的方案。代表性项目如Unisat、Merlin、B²等,专注于构建比特币的Layer2、中间件工具等。

3. BTC-Powered RWA & PayFi:释放比特币在真实世界资产和支付领域的潜力。基于比特币网络的RWA正逐步兴起,同时依托闪电网络等支付基础设施涌现的"PayFi"模式,将比特币重新带回支付舞台。代表性项目如LNFi,专注于提升比特币在RWA与支付场景中的实际应用效率与用户体验。

围绕其他公链的创业机会:效率驱动与产品型创业逻辑

除了比特币之外,其他公链(如以太坊、BSC、Solana等)领域同样孕育着新的创业逻辑和机会。出现了两大趋势:

1. 回归"能挣钱"的底层逻辑:只要围绕资本流转,就一定能找到验证商业模式和盈利路径的方法。与传统金融类似,有清晰收入来源的链上业务(例如交易手续费、借贷利息、衍生品费率等)证明了自身价值。

2. 公链生态从"卷流量"转向"卷效率",产品型创业崛起:资本更青睐提升效率、改善用户体验的实用型项目。无论是新的去中心化交易平台、收益更佳的做市机制、低风险的借贷协议,抑或是安全高效的链上资产发行平台、数据服务工具等,只要能解决真实需求、跑通商业模式,就更有可能获得青睐。

可持续创业模型:现金流驱动的路径选择

打造可持续的现金流已经成为创业项目能否走远的分水岭。传统资本市场正开始以成熟企业的标准来审视加密创业公司,"现金流"与"盈利能力"成为评估关键。

当前,一些具备现实商业模型的加密项目,正在成为连接Web3与传统资本市场的桥梁。这类项目通常拥有明确的收入来源、稳定的现金流预期,并具备良好的合规适配能力。

• DePIN赛道:通过将计算、电力、带宽等现实资源上链管理,结合经济激励机制,构建面向物理世界的分布式基础设施网络。代表性项目如PEAQ、Jambo、OORT、Swan。

• AI+Crypto赛道:通过结合AI Agent、链上身份与微支付机制,推动智能体之间的数据交互与资源调度。项目如Footprint专注于数据分析引擎,DeAgent.ai构建去中心化Ai Agent协议。

• RWA(现实世界资产)方向:链上美债、企业债、房地产等资产的代币化持续推进,预计未来市场空间可达10万亿美元。代表性项目如The PAC,提供合规框架下的资产映射服务。

• PayFi(支付金融):2024年,稳定币交易额突破15.6万亿美元,首次超越Visa。项目如Aisa正将稳定币与AI钱包结合,构建支持自动化与实时结算的支付基础设施。

加密概念股:走向主流金融的结构性接轨

加密概念股的分类

传统资本市场中出现的"加密概念股"浪潮,是加密行业与主流金融融合的重要标志。根据商业模式与业务重心的差异,大致可将加密概念股分为以下几类:

1. 资产驱动型(BTC储备为核心):这类公司将比特币等加密资产作为公司资产负债表上的核心部分。典型代表如MicroStrategy、Semler Scientific、博雅互动等。

2. 矿业型概念股(算力基础设施方向):这类公司直接参与加密货币挖矿及相关业务。代表企业有Marathon Digital、CleanSpark、Riot Blockchain、Core Scientific、TeraWulf、Hut 8等。

3. 基础设施与解决方案提供商:提供区块链底层硬件、云服务及技术解决方案的企业,典型代表有嘉楠科技(Canaan)、Bitdeer、BitFuFu等。

4. 交易所型概念股:经营合规的加密交易平台或托管业务,如Coinbase(COIN)、Bakkt(BKKT)等。

5. 支付型概念股:由传统支付巨头拓展而来,将区块链支付纳入其业务版图,代表企业如Block(原Square)和PayPal等。

股票化的Web3创业路径:币、股、双轨并进

面对加密概念股成功的示范,Web3创业者在融资与发展路径上也有了新的思考。Web3创业有三种可选路径:

1. "币"路径(加密代币融资):通过发行代币进行融资和激励社区。灵活度高、启动快,适合早期产品快速验证和社区建设。

2. "股"路径(股权融资及IPO):走传统创业公司的道路,引入股权投资,专注于业务落地和营收增长,待公司成熟后寻求IPO或被并购退出。

3. "双轨"路径(代币+股权并行):兼顾加密和传统两种融资手段,分阶段利用各自优势。通常早期先发行代币,后期再通过设立实体公司进行股权融资。

无论选择哪种路径,关键是契合项目自身的定位和外部环境。创业者应综合考虑项目类型、盈利模式、监管环境以及团队擅长领域,选择最适合的融资发展路线。

结语

宏观动荡期既是挑战也是机遇。市场的"下半场"考验着创业者的定力和智慧:只有扎根于真实价值、专注于长期主义的团队才能穿越寒冬。在BTC生态、新公链效率革命、现实资产上链、现金流驱动模式以及资本市场融合等多股浪潮的推动下,新一代区块链创业者正迎来前所未有的机遇。选择好赛道、跑通商业模式并善用合适的融资路径,才能将危机转化为机会,在下一个周期中脱颖而出,真正实现区块链创业从0到1的飞跃。