深入解析主流稳定币法律条款:用户赎回权存疑

近期UST崩盘事件无疑给加密行业带来了巨大冲击,引发了人们对稳定币真实性的担忧。其中最受关注的问题是稳定币是否有足够的资产支持。

虽然储备金是衡量稳定币价值的重要指标,但如果法律条款未赋予持有者兑换权利,这个指标还有意义吗?本文将重点分析当前市值最大的两个稳定币USDT和USDC的服务条款,结果可能出乎意料。

USDT的发行方Tether在服务条款中明确规定,在储备金流动性不足等情况下可以延迟赎回,甚至可以用证券等资产代替美元返还。这与其宣称的"100%储备支持"存在矛盾。美联储的报告也指出,Tether的支持资产可能在压力下贬值或缺乏流动性。

更值得注意的是,只有经过验证的Tether客户才有资格直接赎回USDT,普通用户需要通过交易所等机构间接兑换。

USDC的发行方Circle的条款更加苛刻。Circle不承诺持有等量法定货币储备,而是用美元计价资产支持。虽然承诺1:1兑换,但这只适用于机构合作伙伴,个人用户无法直接行使赎回权。

Circle甚至明确表示不保证1 USDC始终等于1美元,也不对价值波动导致的损失负责。

从法律角度看,USDT和USDC都不等同于法定货币,其储备金也不完全与法定货币挂钩。用户可能无法通过法律手段强制兑换稳定币。

Tether虽然允许个人成为直接客户,但保留了不赎回法定货币的权利。Circle虽然承诺可赎回法定货币,但不承认个人有行使该权利。

总的来说,稳定币发行方和用户的权利明显不对等。个人用户是否能随时兑换法定货币,至少从Tether和Circle的条款中无法得到明确保证。这无疑给稳定币的实际应用带来了潜在风险,值得用户高度关注。