Labubu та Маутаї: порівняльний аналіз нових та старих соціальних монет

Нещодавно одна фінансова установа опублікувала звіт, в якому провела порівняльний аналіз нового ігрового IP Labubu та традиційного гіганта виробництва білого алкоголю, намагаючись з'ясувати, чи є це повторенням історії споживчого циклу, чи глибоким зсувом парадигми.

Аналітики зазначають, що, незважаючи на те, що Labubu та Маотай мають властивості соціальної монети, між ними існують суттєві відмінності. Соціальні характеристики Labubu більше базуються на спільних інтересах і цінностях молодіжної аудиторії, тоді як Маотай більше залежить від влади та ієрархічних відносин. Ця різниця відображає сутнісну різницю між "новим споживанням" та "традиційним споживанням".

Подібно до Мао Тай, Pop Mart також стикається з подвійними викликами, викликаними циклом IP та інвестиційними характеристиками. Якщо між Labubu та наступним хітом IP виникне тривалий період затишшя, глобальне зростання компанії може сповільнитися.

Крім того, регуляторні ризики та ринкова переповненість є двома великими ризиками, які інвестори не можуть ігнорувати. Наразі спостерігається явище, коли капітал активно вводиться в сектор "нового споживання", що має багато спільного з попереднім стягненням коштів на споживання блакитних фішок; ця вразливість переповнених угод може суттєво вплинути на оцінку.

!7378492

Міжпоколіннєва різниця в соціальних монетах

Дослідницька команда вважає, що Labubu та Маотай, хоча й обидва мають атрибути соціальної монети, проте існують очевидні міжпоколіннєві відмінності:

1. Різниця в соціальних атрибутах: Маотай більше залежить від влади та ієрархічної системи, головним чином обслуговуючи ділові ситуації; Labubu ж представляє молодше покоління, яке базується на інтересах та цінностях у спілкуванні, акцентуючи увагу на емоційній цінності та миттєвому задоволенні.

2. Споживчі мотиви: Маутай може слугувати як "інструмент продуктивності", тоді як Labubu задовольняє потреби молоді в емоційній цінності та "допаміновому" споживанні в цифровому соціальному середовищі, відображаючи тенденції переходу Китаю від інвестиційного до споживчого драйву.

3. Глобалізаційний процес: Маотай глибоко вкорінений у традиційну китайську культуру, глобалізація все ще на ранніх стадіях; Labubu вже досяг значного успіху на світовій арені, відповідаючи глобальним тенденціям.

Двосічний меч ризику IP-циклу та інвестиційних характеристик

Під час швидкого зростання аналітики також вказали на подібні виклики, з якими стикаються Bubble Mart та Maotai:

1. Ризик життєвого циклу IP: Маотай має столітню історію та офіційне підтвердження, що доводить його здатність проходити через цикли. В той же час, історія Bubble Mart та Labubu є коротшою, тому життєвий цикл IP залишається основним ризиком.

2. Переваги та недоліки інвестиційних властивостей: Історія Maotai показує, що "інвестиційність" є двосічним мечем, у фазі зростання вона є прискорювачем, а в період спаду стає підсилювачем.

Pop Mart активно управляє цінами на вторинному ринку, щоб забезпечити свою привабливість для молодих споживачів та створити сприятливе середовище для випуску нових IP та продуктів.

Регулювання та ризики переповнення ринку

1. Регуляторний ризик: Маотай завжди піддавався впливу політики, такої як контроль цін та антикорупційні кампанії. Bubble Mart також не перебуває в регуляторній вакуумі. З розширенням споживчої аудиторії та зростанням зарубіжного бізнесу, ризикові позиції Bubble Mart знизилися, але регуляторний ризик все ще може вплинути на основні показники компанії або спричинити коливання акцій.

2. Вразливість "групових" угод: нинішнє зосередження капіталу на сегменті "нового споживання" нагадує попереднє зростання інвестицій у акції споживчих блакитних фішок. Потоки капіталу та зміни позицій можуть суттєво вплинути на оцінку. На фоні дефіциту якісних інвестиційних об'єктів така "переповненість" може тривати деякий час, поки дані з іноземних ринків не покажуть переломний момент або поки сильне відновлення китайської економіки не надасть інвесторам більше можливостей.