Обзор рынка за неделю【6.9 - 6.13】: Геополитические волнения и осторожность капитала резонируют, Основной токен колебался и корректировался, рынок на высоких уровнях накапливается

Замедление притока средств приводит к колебаниям на рынке, Основной токен корректируется и整理, малые токены снижаются

Макроэкономическая ситуация вызывает колебания на рынке:

• Конфликт между Израилем и Ираном вызвал краткосрочные риски, волатильность рынка снизилась, ожидания снижения процентной ставки Федеральной резервной системы возросли, а настроения инвесторов стали более осторожными.

Сила притока средств ослабевает:

• Чистый приток ETF составил 10,2 миллиарда долларов, но динамика замедляется, эмиссия стейблкоинов снижается, премия USDT падает, что указывает на слабую готовность к входу средств.

Основной токен: различие в производительности:

• Биткойн столкнулся с сопротивлением и откатился, эфир после отскока ослабил динамику, институциональные инвесторы продолжают наращивать позиции, общая структура все еще склоняется к нейтрально-сильной.

Улучшение ликвидности малых токенов, но рост затруднен:

• Индекс TOTAL2 откатился после роста, доля рыночной капитализации мелких токенов остановилась на уровне, колеблясь, активность в сети по-прежнему находится на слабом уровне.
• В настоящее время на стадии завершения, в краткосрочной перспективе необходимо ждать прорыва капитала, обращая внимание на укрепление структуры небольших токенов и признаки возврата капитала в основной токен.

Один. Анализ макроэкономической среды

• Геополитическая ситуация: Конфликт между Израилем и Ираном ограничен ракетными и беспилотными атаками, риск всеобъемлющей войны невысок и ожидается в течение нескольких недель. США оказывают поддержку, но не вмешиваются напрямую.
• Рыночная реакция: цены на нефть выросли из-за эмоций, биткойн вернулся к 105000 долларов, фондовый рынок США восстановился, волатильность на рынке снизилась.
• Монетарная политика: вероятность снижения ставок в июле увеличивается, Федеральная резервная система взвешивает инфляцию и экономический рост, геополитические конфликты могут касаться отношений США и Израиля.

Два, анализ потока средств и Основной токен

Внешний приток средств

• ETF资金：На этой неделе приток составил 2,8 миллиарда долларов, объем притока значительно увеличился
• Стейблкоин: на этой неделе выпущено 2,3 миллиарда долларов, среднее ежедневное увеличение составило 321 миллион долларов, что находится на высоком уровне.

Индикатор рыночного настроения

• Премия на внебиржевом рынке: Премия на стабильные токены продолжает расти

Биткойн (BTC)

• Технический анализ: находимся в восходящем боковом канале
• Данные на блокчейне: увеличение чипов выше 10.3 тысячи долларов США

Эфириум (ETH)

• Выступает хуже BTC, ETH/BTC колебания, средства продолжают поступать в BTC
• Ончейн-активность: увеличение активных адресов может свидетельствовать о формировании временного дна

Обзор макроэкономики

Фокус геополитических конфликтов

• Географический фон:

Горный рельеф Ирана и его демографические преимущества делают для Израиля сложным проведение наземной операции, если только США не вмешаются напрямую. Конфликт может быть ограничен точечными ударами.

• Масштаб и продолжительность конфликта:

Израиль заявил о продолжении боевых действий в течение двух недель, ожидая долгосрочного низкоинтенсивного противостояния. Иордания в качестве буферной зоны ограничила прямой контакт.

• Оценка влияния:

В текущей ситуации опасения по поводу полномасштабной войны невысоки, геополитические риски в основном выражаются в колебаниях эмоций, а не в военной эскалации.

• Динамика цен на нефть:

Рост цен на нефть обусловлен эмоциональной реакцией, а не перебоями в поставках. Атаки не были нацелены на нефтяные объекты, в краткосрочной перспективе это не окажет непосредственного влияния на глобальные поставки нефти.

• Фондовый рынок и криптовалюта:

Американские акции стабилизировались и начали восстанавливаться, биткойн поднялся до 105000 долларов, что показывает улучшение рыночных настроений. Волатильность снизилась с утреннего максимума и колебалась в диапазоне 1000 долларов во второй половине дня.

• Изменение волатильности:

По сравнению с началом года, текущий рынок реагирует на геополитические события менее активно, амплитуда колебаний уменьшилась.

• Влияние на позиции институциональных инвесторов:

Увеличение позиций институциональных инвесторов, снижение объема обращения, рынок стремится к модели американских акций. Эффект блокировки ETF значительно выражен, большая часть средств заблокирована на длительный срок.

• Рынок ритма:

Динамика биткойна все больше связана с американским фондовым рынком, у институциональных инвесторов длительный цикл принятия решений, стабильность рынка повышается. Но в краткосрочной перспективе он по-прежнему подвержен влиянию эмоций.

• Сравнение с другими криптовалютами:

Эфириум и Солана продолжают сохранять высокую волатильность из-за отсутствия крупных ETF и глубокой институциональной активности.

Ожидания нейтральной процентной ставки

С января 2025 года по декабрь 2026 года вероятность снижения процентных ставок на заседаниях постепенно изменяется. На заседании в конце 2025 года вероятность снижения ставки на 50 базисных пунктов до 375-400 базисных пунктов увеличивается, а на заседании в декабре вероятность снижения на 225-250 базисных пунктов достигает 28,6%. На заседаниях 2026 года снижение ставок, вероятно, станет более стабильным, а распределение вероятностей будет более рассеянным.

Два. Анализ данных на блокчейне

1. Недавние изменения краткосрочных данных, влияющих на рынок

1.1 Поток средств стейблкоинов

На этой неделе объем эмиссии стейблов составил 1.149 миллиарда, что на 14% больше по сравнению с прошлой неделей, среднесуточная эмиссия составила 164 миллиона, также на 14% больше. Хотя объем эмиссии увеличился по сравнению с прошлой неделей, темпы роста замедлились, что связано с динамикой цен на BTC. Общий объем стейблов продолжает расти, но темпы эмиссии колеблются, рекомендуется сохранять осторожный оптимизм.

1.2 Потоки средств ETF

На этой неделе чистый приток биткойн-ETF составил 1,02 миллиарда долларов, увеличившись на 1,718 миллиарда долларов по сравнению с предыдущей неделей, что отражает краткосрочный рост институционального инвестиционного настроения. В первые два дня недели приток ускорился, цена BTC восстановилась до максимума за неделю, затем скорость притока снизилась, и цена BTC откатилась. На этой неделе ETH ETF показал заметный последовательный приток, что может указывать на долгосрочные положительные факторы.

1.3 Премия и дисконт на внебиржевую торговлю

USDT и USDC внебиржевой премиум на этой неделе сначала вырос, затем снизился, что отражает приток средств, а затем их вывод. Премиум по USDC в четверг вновь поднялся до 100%, в то время как USDT продолжил падение до 99,65%. Общий уровень премии по-прежнему демонстрирует тенденцию к снижению, что указывает на общую осторожную позицию рынка.

1.4 Покупка учреждений

Майк Сэйлор замедлил темпы покупок BTC при цене выше 100000, но немного увеличил объем покупок при падении цен, что показывает его осторожность при цене выше 100000, но готовность увеличить позиции при откате.

1.5 Долгосрочные и краткосрочные держатели позиций

Долгосрочные держатели продолжают увеличивать свои запасы, достигнув 14,4 миллиона BTC. Запасы краткосрочных держателей на этой неделе снова уменьшились, что может быть вызвано давлением на продажу. Долгосрочные держатели продолжают накапливать, и откат может быть возможностью для покупки на дне.

2.Изменение рыночных данных в среднем сроке

2.1 Распределение адресов токенов и URPD

Адреса с балансом от 1K до 10K сократили свою долю, в то время как адреса с балансом от 100 до 1K и от 10K до 100K продолжают наращивать свои позиции. URPD показывает, что активы все еще сосредоточены в диапазоне 103000-106000.

Подводя итоги текущей недели, технический анализ находится на ключевой позиции. Если в начале следующей недели финансовая ситуация изменится, возможно, произойдет отскок, за которым последует продолжительное колебание на высоких уровнях. Если финансовая ситуация продолжит ухудшаться, BTC может пробить ключевую поддержку и сформировать двойную вершину, что будет неблагоприятно для будущих перспектив.