ステーブルコイン収益ガイド：8種類の中でどれがベスト？

最近の暗号市場は平凡な動きを見せており、保守的で安定した収益が再び市場の需要となっています。本稿では、近年の投資の知見とステーブルコイン分野の研究を組み合わせて、このクラシックでありながら常に新鮮なトピックについて探討します。

現在の暗号市場の主なステーブルコインの種類には、

• 市場占有率が最も高いUSDT:適用シーンが広く、ユーザーはその規模とTetherのバックアップ能力に期待を寄せている。
• 法定通貨1:1でペッグされたコンプライアンスステーブルコイン: USDCを代表に、最も多くのチェーンとアプリケーションシーンをサポート。
• 過剰担保ステーブルコイン: DAIおよびそのアップグレード版USDSを主に、LUSDは低金利と低ステーク率で革新。
• 合成資産ステーブルコイン: EthenaのUSDeが最も代表的です。
• 米国債を基盤資産とするRWAプロジェクトのステーブルコイン: USD0とUSDYを代表とする。
• アルゴリズムステーブルコイン:USTの崩壊後、基本的に淘汰され、FRAXは一定の用途がある。
• 非米ドルステーブルコイン: 現在影響は限られており、主にコンプライアンスの支払い業務に使用されています。

現在、ステーブルコインの収益を得る主な方法は次のとおりです:

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一、ステーブルコイン借貸

貸し出しは最も伝統的な金融収益モデルであり、収益は借り手が支払う利息から来ます。プラットフォームの安全性、借り手のデフォルトリスク、収益の安定性を考慮する必要があります。主に以下を含みます:

• 主要な取引所で現在提供されているウェルスマネジメント商品
• トップDeFiプロトコルであるAave、Sky Protocolなど

相場が上昇している期間の収益は20％以上に達することができ、静穏期は2％から4％の範囲で維持されます。固定金利商品は通常、普通預金よりも収益が高いですが、柔軟性に欠けます。

革新的なモデルには、固定金利貸出契約、金利階層メカニズム、レバレッジ貸出、機関向け貸出などが含まれます。

借入と貸出のビジネスは理解しやすく、大量の資金を扱うことができ、依然として主要なステーブルコインの収益方法です。

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二、流動性マイニングの収益

Curveを代表とし、収益は取引手数料とトークン報酬から得られます。CurveはステーブルコインDEXのベンチマークとして、新しいステーブルコインの採用度を測る指標となります。

Curveのマイニングの利点は非常に高い安全性ですが、収益は低い(0-2%)。少額の資金参加では、収益がGas費用をカバーするには不十分かもしれません。他のDEXは収益が低いか、安全性の問題があり、堅実な原則に合致しません。

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三、市場ニュートラルアービトラージ収益

プロの取引機関がよく使用する戦略で、ロングショートヘッジを通じてネットマーケットエクスポージャーをほぼゼロにします。主な内容は:

• 資金調達率アービトラージ: 永続契約と現物価格の差を利用する
• 現物と先物市場の価格差を利用したアービトラージ
• 取引所間アービトラージ:異なる取引所間の価格差を利用する

Ethenaは資金レートのアービトラージをブロックチェーン上に移行し、一般ユーザーが低いハードルで参加できるようにしています。収益は主に正の資金レートから得られ、Stakingや貸出収益が補完されます。

Ethenaのリスクは、長期的な負の資金コストが損失を引き起こすことにあります。しかし、歴史的データによれば、このような状況は発生する確率が低いです。Ethenaはデータの透明性において良いパフォーマンスを発揮しています。

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四、米国債利回りRWAプロジェクト

ドルの高金利環境を利用して、米国債の利回りを暗号分野に導入します。主なプロジェクトには、

• 音戸:USDYおよびOUSG製品、利回り約4.25%
• 通常:USD0を除いて、流動性代コインUSD0++を新たに導入しました。

大多数の米国債RWAプロジェクトの収益は約4%です。通常、高い収益はトークンインセンティブに依存しており、その持続可能性には疑問があります。

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五、オプション構造化商品

主要で売却看跌オプション(Sell Put)戦略、オプションプレミアム収益を得る。範囲の揺れ動く市場に適しており、一方向の市場ではリスクが大きい。

初心者は高いオプションプレミアムを追求するあまり、リスクを無視する罠に陥りやすいです。市場が恐慌に陥った際に操作して高収益を得ることをお勧めします。

シャークフィン戦略はオプションの組み合わせを通じて元本保護を実現し、安全を重視するユーザーに適しています。

オンチェーンオプション製品はまだ成熟しておらず、さらなる発展が必要です。

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六、収益トークン化

Pendleプロトコルは、収益資産を元本トークン(PT)と収益トークン(YT)に分割し、ユーザーは柔軟に選択できます:

• PTを保有して固定収益を得る
• YTを購入して将来の収益の上昇に賭ける
• YTを売却して現在の利益をロックする
• 副収入を得るための流動性の提供

Pendleの収益は魅力的ですが、多くは中短期の製品であり、頻繁な操作が必要です。

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七、一籃のステーブルコイン収益製品

Ether.Fiが提供するマーケットニュートラルUSDプールは、借入、流動性マイニング、資金コストアービトラージ、収益トークン化など、さまざまなステーブルコイン収益戦略を集約しています。

安定した収益を追求し、資金量が少なく、頻繁に操作したくないユーザーに適しています。

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八、ステーブルコインStaking質押收益

AOネットワークがDAIのステーキングを受け入れてAO通貨の報酬を得ることは、代替ステーブルコインの収益モデルと見なすことができます。リスクは主にプロジェクトの発展と通貨価格の不確実性にあります。

要するに、さまざまなステーブルコインの収益源を理解し、適切に配分することで、安定した基盤の上で市場リスクにより良く対処できる。

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