Стейблкоїн не пройшов "три ключові тести", банк міжнародних розрахунків вважає, що він не є справжньою монетою

банк міжнародних розрахунків(BIS) нещодавно опублікував звіт, в якому поставив під сумнів грошові характеристики стейблкоїнів. У цьому звіті зазначається, що цифрові активи, прив'язані до фіатних валют, не змогли пройти "три ключових тесту", необхідних для того, щоб стати стовпом грошової системи: єдність, гнучкість та цілісність.

BIS у своєму річному звіті оцінив нове покоління фінансових технологій і зазначив: "Роль таких інновацій, як стейблкоїн, у майбутній валютній системі залишається невизначеною. Але при оцінці трьох ідеальних характеристик, якими має володіти здорове валютне регулювання, їхня ефективність залишає бажати кращого, тому вони важко можуть стати основою майбутньої валютної системи."

Автор звіту визнає, що стейблкоїни дійсно мають деякі переваги, такі як програмованість, псевдонімність та зручний доступ для користувачів. Крім того, їх технічні характеристики можуть забезпечити нижчі витрати та швидші темпи транзакцій, особливо в сфері міжнародних платежів.

Однак, у порівнянні з грошима, випущеними центральними банками, та інструментами, випущеними комерційними банками та іншими приватними установами, стейблкоїни можуть створювати ризики для глобальної фінансової системи, послаблюючи монетарний суверенітет держави (іноді через "приховану долларизацію") та сприяючи незаконній діяльності.

Хоча стейблкоїни відіграють важливу роль у криптоекосистемі та стають дедалі популярнішими в деяких країнах з високою інфляцією, де існують валютні обмеження або важко отримати рахунки в доларах, Банк міжнародних розрахунків вважає, що ці активи не слід розглядати як еквівалент готівки.

Три ключових тестування детально

Щодо тестування на еластичність, стейблкоїни не змогли його пройти через свою структуру. Наприклад, USDT, цей стейблкоїн підтримується "активами, які номінально еквівалентні", будь-яке "додаткове випускання вимагає попередньої повної оплати від власника", що накладає "обмеження попередньої оплати".

У контексті єдності стейблкоїни також не відповідають вимогам. На відміну від резервів центральних банків, стейблкоїни зазвичай випускаються централізованими суб'єктами, які можуть встановлювати різні стандарти і не завжди надають однакові гарантії розрахунків. У звіті зазначається: "Тримачі стейблкоїнів позначають ім'я емітента, як це було у випадку з приватними банківськими банкнотами, які обігувалися в США в XIX столітті. Тому стейблкоїни часто торгуються за різними валютними курсами, що підриває єдність валюти."

У сприянні цілісності грошової системи стейблкоїн також має "значні недоліки". Це пов'язано з тим, що не всі емітенти дотримуються стандартизованих принципів KYC та AML, а також не можуть ефективно запобігти фінансовим злочинам.

Потенціал токенізації

Хоча банк міжнародних розрахунків висловив занепокоєння щодо стейблкоїнів, ця організація все ще оптимістично налаштована щодо потенціалу токенізації, вважаючи це "революційним нововведенням" в таких сферах, як міжнародні платежі та ринок цінних паперів.

Автор звіту зазначає: "Платформа токенізації, що базується на резервних коштах центрального банку, грошах комерційних банків та державних облігаціях, може закласти основу для наступного покоління валютної та фінансової системи."

Цей звіт викликав реакцію на ринку. Деякі компанії, пов'язані зі стейблкоїнами, зазнали коливань цін на акції, що відображає занепокоєння та очікування інвесторів щодо перспектив цієї нової сфери.

Загалом, хоча Банк міжнародних розрахунків (BIS) має обережну позицію щодо стейблкоїнів, його звіт також підтверджує потенціал технологій блокчейн і токенізації в інноваціях у фінансовій сфері. Це свідчить про те, що в майбутньому валютні та фінансові системи можуть об'єднати переваги традиційних фінансів та нових технологій для створення більш ефективної та інклюзивної глобальної фінансової екосистеми.