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Nuevas tendencias de inversión en encriptación para 2025 desde la perspectiva institucional: El ascenso de Avalanche y la salida silenciosa de Lido.
Tendencias de inversión en encriptación de activos: Transformaciones del mercado desde la perspectiva institucional
En el mundo de la encriptación, que cambia rápidamente, los movimientos del capital institucional a menudo se convierten en pistas clave para comprender el futuro del mercado. Como pionera en el campo de la gestión de activos encriptados, una conocida compañía de inversión publica cada trimestre una lista de los 20 principales activos, considerada como el "mapa del tesoro" del mercado de encriptación desde la perspectiva institucional, esbozando una profunda previsión de la "tendencia de adopción fáctica" en la próxima fase del mercado.
En el tercer trimestre de 2025, este "mapa del tesoro" se ajusta silenciosamente: el nuevo talento Avalanche(AVAX) y Morpho(MORPHO) aparecen en la lista, mientras que los antiguos gigantes Lido DAO(LDO) y la estrella emergente Layer 2 Optimism(OP) lamentablemente se retiran. ¿Qué cambios en la dirección del mercado de encriptación se ocultan entre este vaivén? Profundicemos en el análisis y descubramos la nueva narrativa de inversión en encriptación de 2025 detrás de esta aparente rotación de listas.
Señales de transformación estructural
Avalanche(AVAX): El fuerte pulso en cadena
Avalanche describe un futuro de blockchain escalable y personalizable. Su "mecanismo de consenso de avalancha" logra un alto rendimiento, baja latencia y descentralización, y la arquitectura de tres cadenas (X-Chain, C-Chain, P-Chain) garantiza la finalización de las transacciones en subsegundos, estableciendo las bases para aplicaciones a gran escala.
En 2025, el volumen de transacciones de la C-Chain de Avalanche se disparó de 250,000 a casi 1,200,000, gracias a la actualización de Etna que redujo el costo promedio de las transacciones en más del 90%, lo que estimuló enormemente la vitalidad en la cadena.
Avalanche captura con precisión las demandas de GameFi y aplicaciones empresariales, con varios juegos lanzando en la subred (Subnets). También abraza activamente el mundo tradicional, colaborando con varios gigantes de Web2 para impulsar la tokenización de activos del mundo real, lo cual es un paso clave para la penetración de la economía Web3 en la corriente principal.
Las instituciones de inversión ven con buenos ojos Avalanche debido a su avance tecnológico, expansión estratégica del ecosistema y la fusión con Web2 que forman un "volante de crecimiento multidimensional". Esto indica que la competencia en Layer 1 se está trasladando a una nueva pista más amplia, con actividades económicas reales y potencial de fusión entre Web2/Web3.
Morpho(MORPHO):"Transformers" estilo de préstamo descentralizado
Morpho está trazando un nuevo camino institucional para el préstamo descentralizado. Es un protocolo de préstamos DeFi basado en Ethereum y la cadena Base, que optimiza los rendimientos y garantiza la seguridad a través de "Morpho Vaults" y mercados aislados. El diseño de su protocolo se centra en bajas tarifas de transacción y ha sido auditado múltiples veces.
Morpho ha tenido un rendimiento notable: los ingresos anuales por tarifas alcanzan los 100 millones de dólares, el valor total bloqueado (TVL) se ha duplicado a más de 4 mil millones de dólares, consolidándose como el segundo en préstamos DeFi. En la cadena Base, es el protocolo con el mayor TVL y volumen de préstamos activos. Varios de los principales fondos de inversión han invertido más de 69 millones de dólares.
Más significativo es que una gran plataforma de intercambio ha integrado Morpho en su aplicación principal, permitiendo a los usuarios pedir prestado USDC con Bitcoin como garantía, lo que constituye uno de los mayores casos de adopción institucional de DeFi hasta la fecha. El lanzamiento de Morpho V2 también declara la determinación de llevar DeFi a las instituciones financieras tradicionales.
El auge de Morpho verifica su potencial como "motor de institucionalización de DeFi". Comprende bien las demandas de las instituciones en cuanto a gestión de riesgos y cumplimiento, y a través de un diseño de mercado detallado y el apoyo a mercados autorizados, aborda los puntos críticos que enfrenta la financiación tradicional al ingresar a DeFi. Las instituciones de inversión lo prefieren, ya que ven su capacidad para aumentar la eficiencia de DeFi, reducir riesgos y conectarse eficazmente con las finanzas tradicionales.
Adiós a los viejos generales: Lido y Optimism
Lido DAO(LDO): La "imperio" de la estaca líquida enfrenta vientos en contra
Lido DAO fue el indiscutible "imperio" en el campo de la apuesta líquida de Ethereum, gestionando aproximadamente el 33% del ETH apostado. Sin embargo, detrás del éxito están las preocupaciones sobre los riesgos de centralización: la colección de validadores "con licencia", el control del token LDO sobre los permisos centrales y el incidente en mayo de 2025 en el que se rompió una billetera caliente, todo esto ha hecho sonar la alarma.
La actualización de Ethereum Shanghai en abril de 2023 permitió la extracción de ETH, debilitando la "muralla" de Lido en términos de liquidez. Los usuarios tienen más opciones y se están trasladando a plataformas centralizadas o a nuevos competidores no custodiales. La innovación en el re-staking también ha intensificado la competencia.
Lido fue eliminado, lo que refleja la reevaluación de los "riesgos de centralización" por parte de las instituciones de inversión. Después de la actualización de Shanghái, la característica de "centralización" de Lido se ha vuelto más prominente en el contexto de la intensificación de la competencia y la clarificación de la regulación, donde la SEC considera que el "staking de protocolo" no es una actividad de valores (. Las instituciones de inversión pueden considerar que su relación riesgo-recompensa ya no es atractiva. La salida de Lido marca un aumento en los estándares de evaluación de los inversores institucionales sobre el staking líquido, poniendo más énfasis en la descentralización, la transparencia en la gobernanza y los riesgos regulatorios potenciales.
) Optimism###OP(: La gran visión de Layer 2, atrapada en el "mito" de la captura de valor
Optimism, como líder en soluciones de escalado Layer 2 para Ethereum, lleva la responsabilidad de mejorar la capacidad de transacciones, reducir las tarifas de Gas y mejorar la experiencia del usuario. Su visión de "supercadena" )Superchain( ha atraído a varios proyectos destacados a través de OP Stack. Sin embargo, en términos de TVL y actividad, todavía se queda un poco atrás en comparación con sus competidores.
El token OP es el núcleo de la estructura de gobernanza descentralizada de Optimism Collective. Sin embargo, su modelo de distribución de ingresos presenta un "mito": actualmente, los ingresos de los ordenadores pertenecen a la fundación Optimism, que los utiliza para financiar bienes públicos, en lugar de distribuirlos directamente a los poseedores del token OP. A pesar de que se espera compartir en el futuro, esta incertidumbre afecta la captura directa del valor del token, lo que genera dudas en los inversores institucionales.
Además, la gobernanza de Optimism no ha sido un camino fácil. La baja participación en las votaciones y el gran control que tienen los contribuyentes clave y los inversores iniciales sobre el proceso de votación han hecho que el compromiso de "descentralización" aún tenga espacio para mejorar en la práctica.
La salida de Optimism refleja una profunda duda de las instituciones de inversión sobre el "mecanismo de captura de valor" de su token OP. Una gran visión ecológica no puede ser directamente convertida en un valor claro del token. Los inversores institucionales tienden a buscar rutas claras y directas para la captura de valor del token. La baja participación en la gobernanza y la concentración de derechos de voto en el equipo central también aumentan la complejidad y el riesgo de la inversión institucional. Frente a la feroz competencia en la pista de Layer 2, las instituciones de inversión pueden considerar que OP es poco probable que ofrezca "retornos ajustados al riesgo más atractivos" en el corto plazo. La salida de Optimism refleja la profundización de la evaluación institucional de la economía de tokens de Layer 2: la simple ventaja técnica no es suficiente para respaldar un valor a largo plazo; el token debe tener un mecanismo de captura de valor claro y sostenible y una verdadera gobernanza descentralizada.
El "indicador" y la "transformación estructural" de la inversión en encriptación en 2025
) La "marea" de los fondos institucionales: del Bitcoin a un amplio océano de aplicaciones diversificadas
En el primer trimestre de 2025, el interés de las instituciones por los activos digitales sigue en aumento. Una encuesta muestra que hasta el 86% de los inversores institucionales encuestados ya poseen o planean asignar activos digitales, cerca del 59% planea invertir más del 5% de su AUM en encriptación. La aprobación sucesiva de los ETF de Bitcoin y Ethereum ha abierto las puertas del mundo financiero tradicional a las encriptaciones, e incluso un conocido fondo de gestión de activos ha establecido el récord del crecimiento más rápido de la historia con su ETF de Bitcoin.
Esta marea ya ha superado las "islas" de Bitcoin y Ethereum. Los datos muestran que el 73% de los inversores ya poseen criptomonedas alternativas, y se espera que la participación en DeFi se triplique en dos años. La tokenización de activos del mundo real ###RWA( y la adopción de stablecoins se están acelerando, alcanzando un valor de mercado total de 234 mil millones de dólares, con múltiples protocolos que conectan DeFi con las finanzas tradicionales.
La inversión institucional está avanzando de una simple "creencia en Bitcoin" hacia un "portafolio diversificado" y "la implementación de escenarios de aplicación" en un amplio océano. La inclusión de Avalanche y Morpho en la lista de inversiones es un reflejo profundo de la tendencia de la inversión institucional "de puntos a superficies" y "de la especulación a la aplicación".
![Grado Q3 Top 20 encriptación de activos lista actualizada, ¿qué tendencias refleja detrás?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-754f316e53a38e39051ec41d703a2845.webp(
) La "teoría de la evolución" de DeFi: de "crecimiento salvaje" a "supervivencia refinada"
En 2024, el valor total bloqueado en DeFi ( TVL ) se disparó un 129%, y el volumen de operaciones de los intercambios descentralizados de derivados ### DEXs ( aumentó un 872%. DeFi está desarrollando stablecoins generadoras de ingresos, atrayendo a las finanzas tradicionales. Las tendencias como las finanzas integradas, la automatización y la inteligencia artificial/aprendizaje automático ) AI/ML ( están remodelando el panorama. El éxito de Morpho es un reflejo de la innovación en los préstamos DeFi.
DeFi está experimentando una "evolución" de "crecimiento salvaje" a "supervivencia refinada". Las aplicaciones de Layer 2 y AI/ML están diseñadas para resolver puntos críticos y mejorar la eficiencia. Las stablecoins de rendimiento y las finanzas integradas han enriquecido la forma de los productos, conectándose sin problemas con las finanzas tradicionales. El crecimiento explosivo de los DEXs de derivados y la trayectoria institucional de Morpho indican que DeFi está satisfaciendo las necesidades complejas de negociación y gestión de riesgos de las instituciones. La preferencia de las instituciones de inversión por Morpho es un reconocimiento de la tendencia de "auto-evolución y fusión externa" de DeFi, y ven con optimismo los protocolos que pueden mejorar la eficiencia, reducir riesgos y conectar las finanzas tradicionales.
) La "competencia" de Layer 2: una lucha integral por la ecología, la tecnología y la captura de valor
Las soluciones de Capa 2, como la "autopista" de Ethereum, mejoran significativamente su escalabilidad y reducen los costos para los usuarios. Optimistic Rollups y ZK-Rollups son las tecnologías más populares. El mercado de Capa 2 es muy competitivo, y una plataforma actualmente sigue liderando en TVL y número de protocolos. Optimism, a través de la visión de "cadena super" y OP Stack, se dedica a construir un ecosistema interoperable, atrayendo a varios proyectos de gran peso.
La competencia en Layer 2 se ha trasladado a una lucha integral entre "la capacidad de construir ecosistemas" y "los modelos de captura de valor de tokens". La eliminación de Optimism demuestra precisamente que, incluso con una gran visión ecológica, si el mecanismo de captura de valor del token no es lo suficientemente claro o presenta riesgos de centralización, será difícil obtener el favor a largo plazo de las instituciones. La evaluación de Layer 2 por parte de las instituciones de inversión ha superado los indicadores superficiales, profundizando en la creación y distribución de valor sostenible a largo plazo.
( Filtro de regulación: cumplimiento, "boleto de entrada" de fondos institucionales
En 2025, el entorno de regulación de encriptación en Estados Unidos se vuelve cada vez más claro, como si se levantara un "filtro" para la entrada de fondos institucionales en el mercado de encriptación. La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos )SEC### publica nuevas directrices, aclarando que el "staking de protocolos" no es una emisión de valores. El Congreso de EE. UU. aprueba una ley que elimina la obligación de informes de corredores de la ###IRS( para el ingreso y salida de monedas fiduciarias no tradicionales en plataformas DeFi.
La clarificación regulatoria es un "catalizador" clave para la entrada masiva de instituciones en el mercado de encriptación, al mismo tiempo que actúa como un "filtro" preciso. Reduce los riesgos legales y operativos para las instituciones, alentando a más entidades conformes a ingresar al ecosistema PoS y DeFi. Sin embargo, la claridad regulatoria también implica requisitos de conformidad más estrictos. La eliminación de Lido puede deberse en parte a su preocupación por el "sistema de licencias" y la centralización de la gobernanza. Como una empresa de gestión de activos altamente regulada, la toma de decisiones de inversión da gran importancia a la conformidad. Esto indica que, a partir de 2025 y en adelante, la conformidad se ha convertido en el "boleto de entrada" para atraer capital institucional.
Conclusión
La ajuste de la lista de activos de las 20 principales instituciones de inversión destaca claramente el camino de evolución de la inversión institucional en el mercado encriptación para 2025. Se centra en la innovación tecnológica de los proyectos, escenarios de aplicación reales, modelos de captura de valor sostenibles y prácticas de gobernanza descentralizada. La inclusión de Avalanche y Morpho representa el reconocimiento del mercado hacia el potencial explosivo de las cadenas de bloques de alto rendimiento en aplicaciones GameFi/empresariales, así como las expectativas de desarrollo hacia la institucionalización y regulación del préstamo DeFi. La exclusión de Lido DAO y Optimism alerta sobre los riesgos de centralización en el staking líquido, así como el impacto de la incertidumbre en la captura de valor en los modelos económicos de tokens de Layer 2 sobre la atracción institucional.
Resumen de la lógica de inversión clave en el mercado de encriptación para 2025: