L'avenir des stablecoins : L'heure de ChatGPT approche

Le 25 avril 2025, un rapport de recherche intitulé "Dollar numérique" a été publié, analysant et prédisant le développement futur du marché des stablecoins. Le rapport souligne que 2025 pourrait devenir un tournant important pour l'application de la blockchain dans les secteurs financier et public, une tendance qui sera propulsée par des réformes réglementaires.

Le rapport de recherche prévoit qu'en 2030, l'offre totale de circulation des stablecoins pourrait atteindre 16 000 milliards de dollars dans un scénario de base, 37 000 milliards de dollars dans un scénario optimiste et environ 500 milliards de dollars dans un scénario pessimiste. On s'attend à ce que l'offre de stablecoins soit principalement libellée en dollars, représentant environ 90 %, tandis que les pays non américains pousseront le développement de leur propre monnaie numérique de banque centrale, CBDC.

Le cadre réglementaire américain sur les stablecoins pourrait stimuler la demande nette supplémentaire pour les obligations d'État américaines. D'ici 2030, les émetteurs de stablecoins pourraient devenir l'un des plus grands détenteurs d'obligations d'État américaines.

Les stablecoins représentent une certaine menace pour l'écosystème bancaire traditionnel en remplaçant les dépôts. Cependant, ils peuvent également offrir aux banques et aux institutions financières l'occasion de proposer de nouveaux services.

Mécanisme de fonctionnement des stablecoins

Les stablecoins sont une catégorie de cryptomonnaies conçues pour maintenir une valeur stable en étant adossées à des actifs de référence. Les composants clés incluent :

• Émetteur de stablecoin
• Livre de comptes blockchain
• Réserve et garantie
• Fournisseur de portefeuille numérique

Les stablecoins s'appuient sur différents mécanismes pour garantir que leur valeur est alignée avec celle des actifs sous-jacents. Les stablecoins soutenus par des monnaies fiduciaires maintiennent leur ancrage en garantissant que chaque jeton émis peut être échangé contre une quantité équivalente de monnaie fiduciaire.

État des principales stablecoins

En avril 2025, l'offre totale en circulation des stablecoins a dépassé 230 milliards de dollars, enregistrant une croissance de 54 % depuis avril 2024. Les deux principaux stablecoins dominent cet écosystème, avec une part de marché de plus de 90 % en termes de valeur et de volume de transactions, USDT tenant la première place, suivi par USDC.

Ces dernières années, le volume des transactions de stablecoins a rapidement augmenté. En Q1 2025, le volume mensuel des transactions de stablecoins se situera entre 650 et 700 milliards de dollars, soit environ le double du niveau de la seconde moitié de 2021 à la première moitié de 2024. Le soutien à l'écosystème crypto est le principal cas d'utilisation des stablecoins.

Facteurs de motivation pour l'adoption des stablecoins

Avantages pratiques : rapidité, coût réduit, disponibilité 24/7, créant une demande tant dans les économies développées que dans les économies émergentes.

Demande macroéconomique : dans certains pays où les monnaies connaissent de fortes fluctuations, les stablecoins sont devenus des outils pour se couvrir contre l'inflation et protéger les fonds.

Soutien et intégration des institutions existantes : le soutien des banques et des prestataires de paiement est essentiel pour la légalisation des stablecoins.

Clarté réglementaire : permet aux banques et à l'industrie des services financiers au sens large d'adopter des stablecoins dans les activités de détail et de gros.

Amélioration de l'expérience utilisateur : toute institution qui réussit à améliorer l'expérience client se démarquera dans son domaine.

La taille potentielle du marché des stablecoins

Selon l'institut de recherche, la taille du marché des stablecoins en 2030 est estimée à 1,6 trillion de dollars dans le scénario de référence, 3,7 trillions de dollars dans le scénario optimiste et 0,5 trillion de dollars dans le scénario pessimiste.

Les principaux moteurs de croissance comprennent :

• Une partie des dollars passe des billets aux stablecoins
• Les ménages et les entreprises réaffectent une partie de leur liquidité à court terme vers des stablecoins.
• Croissance du marché des cryptomonnaies publiques

Applications des stablecoins

Classé par contribution au volume total du marché, de la plus grande à la plus petite :

1. Échange de cryptomonnaies : c'est actuellement le plus grand cas d'utilisation, représentant 90 à 95 % du volume des transactions de stablecoin.

2. Paiement inter-entreprises : pourrait représenter environ 20 à 25 % du volume total du marché des stablecoins.

3. Transferts de fonds des consommateurs : dans un cas de forte adoption, cela pourrait représenter 10 à 20 % du marché.

4. Transactions institutionnelles et marchés des capitaux : pourraient représenter environ 10 à 15 % du marché des stablecoins.

5. Liquidité interbancaire et gestion des fonds : elle pourrait représenter moins de 10 % du volume total du marché, mais l'impact potentiel est important.

Relation entre les stablecoins, les cartes bancaires et les monnaies numériques des banques centrales

Le marché des stablecoins pourrait évoluer comme celui des cartes bancaires, avec l'émergence de nouveaux acteurs. De nombreux pays pourraient développer leurs propres monnaies numériques de banque centrale comme un outil de souveraineté stratégique nationale.

L'impact des stablecoins sur les banques

Les stablecoins offrent de nouvelles opportunités commerciales aux banques, mais peuvent également affecter leur capacité à attirer des dépôts et à accorder des prêts. Les banques peuvent jouer divers rôles dans l'écosystème des stablecoins, tels que l'émission directe de stablecoins, la fourniture de solutions de paiement, etc.

Dans l'ensemble, le marché des stablecoins est en phase de développement rapide et jouera un rôle de plus en plus important dans le système financier mondial à l'avenir.