資金調達率9年の変遷:狂野な西部から機関レベルの振り子へ

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資金調達率の変遷:変動が激しいから平常の安定へ

永続的な契約は暗号派生商品取引の中心的な製品として、従来の先物契約の期限制限を打破しました。契約価格と現物価格が一致することを保証するために、設計者は資金調達率メカニズムを導入しました:固定された期間内に、契約価格が現物価格よりも高い場合、ロングポジションはショートポジションに資金調達率を支払い、その逆もまた然りです。正の資金調達率は通常、市場の強気な感情を反映し、負の資金調達率は売り圧力が強いことを示唆します。資金調達率は、アービトラージャーにとって重要な収入源であるだけでなく、市場の感情を反映するリアルタイム指標としても見なされています。

この記事では、ある永続契約商品の過去9年間の資金調達率の変動について深く分析しています。研究の結果、この商品の資金調達率は初期の高い変動性から前例のない安定性へと変化し、2024年から2025年にビットコインが歴史的な最高値を更新しても安定したままであることが分かりました。

! 資金調達率の進化:野生のボラティリティから前例のない安定性へ

9年間の進化:「野生化」から「制度化」へ

九年間のデータを振り返ると、極端な資金調達率のイベントの頻度は歴史的なピーク値と比べて90%減少し、年率変動率は±10%の狭い範囲に圧縮されました。この安定性はビットコインデリバティブの歴史において前例がありません。

この10年近くの変化は3つの段階に分けることができます:

####フェーズ1:ワイルドウェスト時代(2016-2018)

  • 資金調達率はしばしば±0.3%を超え、年率で±1000%を超えることに相当します。
  • 2017年の牛市では、ビットコインの歴史上、極端な出来事の最高集中度が見られました。
  • 2017年は250を超える極端な資金イベントが記録され、ほぼ毎日発生していた
  • 極端資金期間は2-3日間続き、市場が持続的に非効率であることを示しています。

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フェーズ 2: 段階的な成熟度 (2018-2024)

  • 年間の極端な出来事は2017年の250件以上から2019年の約130件に減少した
  • 資金調達率の分布は、正常範囲に向けて徐々に圧縮されている
  • 重大な市場イベントは依然として顕著な変動を引き起こしていますが、その頻度は低いです。

####ステージ3:ジャイアンツはこれまでに(2024年間市場に参入)

2024年初の2つの重要な発展が市場の構図を再定義しました:

  1. ビットコインETFの導入:

    • 機関のアービトラージ興味が急増し、大規模な現物-先物アービトラージが可能になった
    • ETFは、契約価格をスポット価格により近づけて固定し、資金調達率を圧縮します
  2. あるDeFiプロトコルが発表された:

    • 合成安定コインを通じてシステマティックな資金調達率アービトラージを導入する
    • 機関と個人投資家のアービトラージ資金が流入し、資金調達率がさらにゼロ値に近づく

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料金アービトラージの驚くべき収益

資金調達率アービトラージ戦略に参加するトレーダーにとって、過去のリターンは驚異的です:2016年に10万ドルを投資し、今日までに800万ドルに成長しました。この戦略は873%の年率リターンを提供し、損失年や重大な下落はなく、適度な投資を巨額の富に変えました。

ある取引プラットフォームはビットコインで資金調達率を支払い、アービトラージャーに富の倍率の機会を創出しました。2016年に受け取った資金の支払いは、2024年にビットコインが10万ドルに達した後に200倍に増加しました。もしステーブルコインで支払っていた場合、800万ドルの利益は800千ドルに近づくでしょう。

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###キャッシュスクイーズ:高金利はどこへ向かうのか?

2017年と2021年の牛市と比較して、2024-2025年のビットコインが新高値をつける時の資金調達率は異常に静かです:

  • 最高値は0.1308%に過ぎず、過去の数回の市場よりもはるかに低いです。
  • 平均資金調達率は0.0173%に過ぎず、取引者の予想を大きく下回っています。

二つの理論がこの現象を説明しようとしています:

  1. 制度的侵略理論:大規模な機関投資家およびDeFiアービトラージ資本は、資本バイアスを迅速に中和します。

2.効率革命理論:市場構造は恒久的に機関レベルの効率に進化しました。

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資金調達率の現状

分析から3つの興味深い現象が見つかりました:

  1. 高資金調達率は短期間であるが、より予測可能になる。

  2. ETF承認後の資金調達率の機会は依然として存在し、最初の3ヶ月間の平均率は69%の増加を示しています。

  3. 資金調達率は引き続き正の値を維持しており、市場が新しいバランスを見つけたことを示しています。

! 資金調達率の進化:野生のボラティリティから前例のない安定性へ

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まとめ

ビットコイン資金調達率は「投機的ジェットコースター」から「機関級の振り子」へと進化しました。現物ETFとDeFiプロトコルは、より深く、より安定し、より効率的なデリバティブエコシステムを構築しています。資金調達率のアービトラージは、高速実行、精緻なリスク管理、取引所間の統合を核心とした新時代に突入しました。トレーダーは、ますます機関化する市場でAlphaを引き続き発掘するために、インフラの速度、資本効率、戦略のイテレーション能力を全面的に向上させる必要があります。

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コメント
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WenAirdropvip
· 22時間前
アービトラージ怪たちは満足したでしょうか
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ForkItAllvip
· 22時間前
この罠は大口投資家に利益をもたらしますね。
原文表示返信0
gas_fee_therapyvip
· 22時間前
やっと抜け出した!
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RooftopReservervip
· 22時間前
天台は満杯です 現在、番号を受け付けています
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