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全球央行降息浪潮來襲 比特幣迎來新機遇
全球降息浪潮下的加密投資機遇
當前宏觀經濟形勢正在發生顯著變化,爲加密貨幣市場帶來新的投資機會。隨着加拿大央行和歐洲央行相繼宣布降息,預示着全球主要經濟體可能進入新一輪寬松週期。這一趨勢有望推動加密貨幣市場從夏季低迷中復蘇,開啓新一輪漲行情。
自2009年以來,比特幣等加密資產一直被視爲對抗傳統金融體系的重要工具。在當前宏觀環境轉向的背景下,積極布局比特幣和其他優質加密資產或將帶來可觀回報。同時,新項目的代幣發行也值得關注,因爲市場整體有望迎來強勁反彈。
美元兌日元匯率是觀察宏觀經濟走向的重要指標。目前G7國家正在採取措施支撐日元匯率,其中一個可行方案是联准会用新增發的美元與日本央行無限量兌換日元。這將使日本央行獲得充足的美元資金,用於在全球外匯市場購買日元。
雖然這一方案可能有效,但G7央行似乎傾向於通過縮小日元與美元、歐元、英鎊及加元之間的利差來穩定匯率。如果市場相信這一前景,就會買入日元並賣出其他貨幣,從而達到支撐日元的目的。
爲實現這一目標,联准会、歐洲央行、加拿大央行和英國央行需要降低各自的高政策利率。值得注意的是,日本央行的政策利率僅爲0.1%,遠低於其他主要經濟體4-5%的水平。貨幣之間的利差是影響匯率的根本因素。
從2020年3月到2022年初,各國央行普遍維持低利率政策。當通脹問題日益嚴重時,除日本央行外的G7央行開始積極加息。日本央行無法跟進加息,因爲它持有超過50%的日本國債。如果允許利率上升,日本國債價格下跌將給高槓杆的日本央行帶來巨大損失。
因此,如果G7決策者希望縮小利差,唯一選擇就是讓那些維持"高"政策利率的央行降息。傳統央行理論認爲,當通脹低於目標時降息是合理的。然而,目前G7國家的通脹率均高於2%的目標水平,甚至可能正在2-3%的區間形成底部並準備進一步上行。
在這種情況下,按照傳統邏輯央行不應該在當前利率水平下降息。但本週加拿大央行和歐洲央行卻在通脹高於目標的情況下宣布降息,這一舉動頗爲反常。
問題的核心在於日元疲軟。美國財政部長耶倫可能已經暫停了加息進程,轉而致力於維護美國主導的全球金融體系。如果日元得不到支撐,中國可能會釋放貶值的人民幣來對抗日元,這將導致美國國債被拋售,從而威脅美國的全球經濟主導地位。
一周後G7將舉行會議,其公報將引發市場極大關注。他們是否會宣布某種協調行動來支撐日元?或者默認除日本外的其他國家應該開始降息?這些問題的答案值得期待。
關鍵在於联准会是否會在臨近11月總統大選的情況下開始降息。通常联准会不會在大選前夕改變政策立場。但考慮到當前特殊的政治局勢,我們需要保持靈活的思維。
如果联准会在即將到來的6月會議上意外宣布降息,美元兌日元匯率可能大幅下跌,日元將顯著走強。鑑於拜登總統因物價漲而民意支持率下滑,联准会可能不會急於降息。普通美國民衆似乎更關心食品價格漲,而非政客的認知能力。從政治角度考慮,此時降息可能是一種冒險之舉。因此,我的基本預期是联准会將維持現有政策不變。
6月13日G7會議召開時,联准会和日本央行的6月政策會議已經結束。我預計這兩家央行的貨幣政策不會有重大變化。英國央行隨後也將召開會議,盡管市場普遍預期其政策利率將保持不變,但考慮到加拿大央行和歐洲央行的降息行動,我認爲英國央行可能會出人意料地跟進降息。畢竟,保守黨在下次大選中很可能遭遇挫折,因此沒有理由爲了控制通脹而違背其他主要經濟體的政策取向。
本週加拿大央行和歐洲央行的降息拉開了6月央行政策調整的序幕,這將推動加密貨幣市場擺脫北半球夏季的低迷。這一發展早於我之前的預期,我原本認爲政策轉向的信號可能要等到8月联准会傑克遜霍爾研討會才會出現。
當前趨勢已經非常明顯,邊緣央行正在開啓新一輪寬松週期。在這種宏觀環境下,做多比特幣和其他優質加密資產是明智之舉。對於那些正在考慮發行代幣的項目,現在可能是一個合適的時機。
對於持有合成美元穩定幣並賺取高收益的投資者來說,現在是時候將部分資金重新部署到有前景的加密資產上了。雖然具體投資標的需要謹慎選擇,但可以肯定的是,加密牛市正在蘇醒,並有望在央行新一輪寬松政策的推動下迎來強勁漲。