Aave: العمود الفقري للاقتصاد اللامركزي وداخل السلسلة

الاقتراض داخل السلسلة كأحد أهم الأسواق في صناعة التشفير، تعتبر Aave بلا شك رائدة في هذا المجال. بفضل الحواجز التنافسية القوية وولاء المستخدمين، تُظهر Aave إمكانيات نمو هائلة، لكن السوق يبدو أنه لم يدرك ذلك بعد.

منذ إطلاقه على الشبكة الرئيسية للإيثيريوم في يناير 2020، تطور Aave ليصبح أكبر بروتوكول للإقراض. حالياً، يبلغ إجمالي القروض النشطة 7.5 مليار دولار، وهو ما يعادل 5 مرات البروتوكول الثاني في الترتيب.

مؤشرات البروتوكول تنمو باستمرار، متجاوزة النقاط العالية من الدورة السابقة

Aave هو واحد من عدد قليل من بروتوكولات التمويل اللامركزي التي تجاوزت مستويات سوق الثور لعام 2021. وقد تجاوزت عائداته الفصلية ذروتها في سوق الثور خلال الربع الرابع من عام 2021. ومن الجدير بالذكر أنه حتى خلال فترة الركود في السوق من نوفمبر 2022 إلى أكتوبر 2023، استمرت عائدات Aave في النمو. مع انتعاش السوق في الربع الأول والثاني من عام 2024، يستمر زخم نمو Aave، حيث تصل نسبة النمو على أساس ربع سنوي إلى 50-60٪.

منذ بداية العام، استفادت Aave من زيادة الودائع وارتفاع أسعار الأصول الأساسية، حيث تضاعف إجمالي قيمة القفل (TVL) تقريبًا، واستعاد 51% من ذروته في دورة 2021. هذه الأداء يبرز مرونة Aave مقارنةً ببروتوكولات التمويل اللامركزي الأخرى.

أداء ربحي قوي يعكس توافق عالي بين المنتج والسوق

وصل دخل Aave إلى ذروته في الدورة السابقة، وذلك في الوقت الذي كانت فيه العديد من منصات العقود الذكية تصدر حوافز رمزية بكميات كبيرة. الآن، نفدت حوافز الرموز المميزة على السلسلة الرئيسية، كما انخفضت حوافز الرموز المميزة الخاصة بـ Aave إلى مستوى يمكن تجاهله.

هذا يشير إلى أن الزيادة في المؤشرات الأخيرة هي عضوية وقابلة للاستدامة، مدفوعة بشكل رئيسي بانتعاش نشاط المضاربة في السوق، مما أدى إلى ارتفاع معدلات القروض النشطة والاقتراض.

حتى في أوقات ضعف النشاط المضاربي، أظهر Aave القدرة على دفع النمو الأساسي. في ظل الانخفاض الكبير الأخير في سوق الأصول ذات المخاطر العالمية، لا تزال إيرادات Aave قوية، بفضل نجاحه في تحصيل رسوم التسوية خلال عملية سداد القروض. وهذا يثبت قدرة Aave على مقاومة تقلبات السوق في بيئات متعددة السلاسل ومع ضمانات مختلفة.

انتعاش قوي في الأساسيات، لا يزال معدل مبيعات Aave في أدنى مستوى له خلال ثلاث سنوات

على الرغم من الانتعاش القوي للمؤشرات خلال الأشهر القليلة الماضية، إلا أن نسبة السعر إلى المبيعات لشركة Aave تبلغ فقط 17 مرة، وهو أدنى مستوى لها منذ 3 سنوات، وأقل بكثير من المستوى الوسيط البالغ 62 مرة في نفس الفترة.

Aave من المتوقع أن تعزز مكانتها المهيمنة في مجال التمويل اللامركزي

تتمثل المزايا التنافسية لـ Aave بشكل رئيسي في أربعة جوانب:

1. سجل إدارة أمان البروتوكول جيد
2. تأثير الشبكة الثنائي
3. إدارة DAO بشكل جيد
4. تحديد النظام البيئي متعدد السلاسل

إصلاح اقتصاد التوكنات، وتعزيز تراكم القيمة، والقضاء على مخاطر التخفيض

تتناقش مجتمع Aave حول اقتراح يهدف إلى إصلاح اقتصاديات رموز AAVE، مع الأمل في إدخال آلية لتقاسم العوائد لتعزيز فائدة الرموز. تشمل التغييرات الرئيسية ما يلي:

1. القضاء على خطر تخفيض AAVE عند إزالة وحدة الأمان
2. إدخال رمز "anti-GHO" جديد
3. تنفيذ خطة الإتلاف والتوزيع

ستستفيد هذه الإصلاحات في الوقت نفسه مستخدمي المنصة وحاملي AAVE.

من المتوقع أن تحقق Aave نموًا كبيرًا

هناك عدة عوامل دفع للنمو في Aave:

1. إطلاق Aave v4
2. يرتبط النمو مع BTC و ETH كفئة أصول ارتباطًا إيجابيًا
3. مرتبط بزيادة عرض العملات المستقرة

ملخص

Aave كقائد في مجال الإقراض اللامركزي، لديها تأثيرات شبكة قوية، سيولة رمزية ممتازة وقابلية للتجميع. الترقية القادمة في الاقتصاد الرمزي ستزيد من أمان البروتوكول وتعزز من قدرته على استيعاب القيمة.

في السنوات الأخيرة، كانت تقييمات سوق بروتوكولات التمويل اللامركزي عمومًا منخفضة. بينما يرتفع إجمالي القيمة المقفلة (TVL) وإيرادات Aave بشكل مطرد، إلا أن مضاعفات التقييم تنخفض عكس ذلك، وقد لا تستمر هذه الفجوة بين التقييم والأساسيات لفترة طويلة. توفر AAVE حاليًا فرصة استثمارية جذابة جدًا في صناعة التشفير.