以太坊與波卡質押機制對比及衍生品發展分析

隨着以太坊上海升級即將到來，質押提取功能的開啓引發了廣泛關注。本文將對比以太坊和波卡的質押機制和現狀，並簡要分析兩者的衍生品賽道發展情況。

質押機制

以太坊採用權益證明（PoS）機制，驗證人需持有32 ETH進行質押。驗證人運行主信標鏈節點和多個驗證者客戶端，被隨機分配到"委員會"中驗證網路分片。以太坊2.0需要大規模驗證人集提供可用性和有效性保證，每個分片至少需111個驗證人運行網路，256個驗證人在一個時期內終結所有分片。

波卡使用提名權益證明（NPoS）機制，包括運行節點的"驗證人"和提名驗證人的"提名人"。提名人無需親自運行機器也可獲得獎勵，還可加入提名人池降低參與門檻。NPoS使波卡所需驗證人集規模更小，每個平行鏈約需10個驗證人。波卡網路目前有297個驗證人，預計成熟期需1000個驗證人，爲此推出"驗證人千人計劃"。

當前質押數據

截至近期數據，以太坊有1644萬ETH質押中，質押率14.3%，51.3萬個驗證人，質押收益率4.32%，計入通脹後收益率4.55%。波卡有5.92億DOT質押中，質押率46.4%，45.5萬個提名人，歷史質押收益率15.39%，扣除通脹後收益率8.26%。

對PoS鏈而言，質押率越高，網路越安全。以太坊質押率相對較低，可能因當前版本下質押ETH無法提取。上海升級後將支持提取，質押率可能顯著提升。波卡理想質押率爲50%，實際大多維持在40%-60%之間。

鎖定期

以太坊目前質押的ETH不可提取，上海升級後可提取，鎖定期爲27小時。波卡質押鎖定期爲28天。較長鎖定期增加協議安全性，但可能降低對質押者吸引力。

質押門檻

以太坊原生僅支持自運行驗證人，需32 ETH和專用計算機。市場上有第三方節點托管服務，仍需32 ETH。

波卡原生支持四種質押方式：運行驗證人（約需160萬DOT）、直接提名（約需264 DOT）、運行提名池（需200 DOT）和加入提名池（最低1 DOT）。波卡提供"質押面板"網站便於操作。

波卡提供更多原生質押選項，最低門檻僅1 DOT，且部分無需技術知識，有利於吸引更多參與，提高網路去中心化程度和安全性。

流動性質押

流動性質押衍生品（LSD）讓用戶既獲得質押獎勵，又保持資金流動性。以太坊流動性質押佔比高，約44%質押ETH通過流動性質押進行，TVL達100億美金，Lido佔主導地位（73.42%市場份額）。

波卡生態流動性質押產品TVL較爲平均，主要包括Moonbeam上的Lido、Acala、Bifrost和Parallel，總TVL約5044萬美金，普及率較低，成長潛力大。基於平行鏈開發的流動性質押產品具有易於跨鏈集成等優勢。

總結

| 特徵 | 以太坊 | 波卡 | |------|--------|------| | 質押機制 | PoS | NPoS | | 質押率 | 14.3% | 46.4% | | 調整通脹後質押收益率 | 4.55% | 8.26% | | 質押鎖定期 | 上海升級後27小時 | 28天 | | 質押門檻 | 32 ETH | 最低1 DOT | | 流動性質押 | 市場規模大，集中 | 市場規模小，分散 |

波卡質押率高於以太坊，提供更多原生質押選項，參與門檻低。以太坊流動性質押市場發展顯著。隨着以太坊上海升級和波卡生態流動性質押普及，兩者格局可能發生較大變化。