加密市场周度回顾：政策波动引发震荡，新热点持续缺乏

宏观环境与市场总览

近期，全球金融市场遭遇显著压力，源于美国关税政策的不确定性。这一局势已削弱投资者对美国经济的信心，预计未来数月可能持续影响市场走势。美债和美元呈现下跌趋势，而美股则出现剧烈波动，加密货币市场随之起伏。

本周比特币经历超跌反弹，但整体市场缺乏明确主导热点。多数小型加密货币面临下架风险，导致价格大幅下挫。市值排名前300的加密货币中，涨跌幅表现悬殊。其中，XCN、FARTCOIN和GAS领涨，涨幅分别达到110%、100%和60%。反观BERA、EOS和MEW等则领跌，跌幅均在20%左右。

值得注意的是，FARTCOIN作为一种新兴meme币种，在整体市场低迷的情况下逆势上涨，成为本轮反弹的领头羊。另一方面，BERA作为DeFi公链代表，跌破长期支撑位，其链上稳定币总量一周内减少3亿美元，反映出投资者信心不足。

链上数据分析

比特币市场资金流入呈现停滞状态，流动性快速收缩。山寨币总市值从年初的1万亿美元大幅缩水至6000亿美元左右。此次下跌波及面广，几乎所有板块均遭受不同程度的贬值。

机构资金出现小幅净流出，全球市场弥漫恐慌情绪。稳定币市值轻微下滑，反映出投资者避险倾向明显增强。

长期趋势指标MVRV-Z Score目前处于1.6的水平，接近市场底部区间。该指标以市场总成本为基础，反映整体盈利状况。当前数值表明，持币者普遍处于亏损状态。

期货市场动态

期货资金费率本周维持在0.00%左右的低位，反映市场情绪趋于谨慎。比特币期货持仓量持续下降，显示主力资金有撤离迹象。

期货多空比为1.9，处于较高水平，表明市场情绪偏向贪婪。然而，需要注意的是，散户情绪通常被视为反向指标，过高的多空比可能预示市场即将面临调整。

现货市场表现

比特币本周经历剧烈波动，而山寨币市场则因缺乏新的叙事驱动而表现平平。全球金融市场持续承压，加密资产作为高风险资产难以独善其身，整体市场陷入熊市困境。

总的来说，本周加密市场在宏观政策不确定性和流动性收缩的双重压力下，呈现出明显的避险情绪。投资者应密切关注全球经济政策走向，审慎评估市场风险，做好资产配置和风险管理。