В Гонконгу ухвалено регуляторну рамку для стейблкоїнів, що відкриває нові горизонти у світі

У травні 2025 року Гонконг офіційно ухвалив "Регламент щодо стейблкоїнів", ставши першим у світі юрисдикційним територією, яка створила всебічну регуляторну рамку для стейблкоїнів, забезпечених фіатною валютою. Цей регламент набуде чинності цього року, що знаменує офіційне включення стейблкоїнів до фінансової регуляторної системи Гонконгу.

Регламент передбачає, що три категорії діяльності, пов'язані зі стейблкоїнами, потребують отримання ліцензії: випуск стейблкоїнів у Гонконзі, випуск стейблкоїнів, прив'язаних до гонконгського долара, у Гонконзі або за кордоном, активна реклама випущених стейблкоїнів для громадськості Гонконгу. Емітенти повинні подати заявку на ліцензію до Управління грошового обігу, мінімальний статутний капітал складає 25 мільйонів гонконгських доларів.

До ліцензованих осіб є чотири основні вимоги: підтримувати надійний механізм стейблкоїнів та резервних активів; дозволяти власникам викуповувати за номінальною вартістю; відповідати вимогам регулювання, таким як боротьба з відмиванням грошей; повинні торгуватися на ліцензованих платформах для торгівлі віртуальними активами.

Раніше Управління валютного контролю також запровадило пісочницю для емітентів стейблкоїнів, щоб зацікавлені організації могли тестувати свої операційні плани та обговорювати вимоги до регулювання. Три групи учасників пісочниці – це Jingdong Coin Chain Technology, Yuan Coin Innovation Technology та група, що складається з Standard Chartered Hong Kong Joint Ventures та Hong Kong Telecommunications. Вони, ймовірно, отримають перші ліцензії на стейблкоїни.

Гонконг активно просуває регулювання стейблкоїнів, з одного боку, тому що обсяг ринку стейблкоїнів постійно зростає, ставши важливою платіжною інфраструктурою. З іншого боку, це також для того, щоб протистояти викликам, які виникають через американський законопроект «Законодавство про інновації та створення стейблкоїнів США 2025 року».

У майбутньому Гонконг має знайти баланс між інтенсивністю регулювання та витратами на відповідність для збереження конкурентоспроможності. Водночас просування токенізації фізичних активів (RWA) може стати важливим напрямком для розвитку стейблкоїну гонконгського долара.

В цілому, введення регуляторної рамки для стейблкоїнів у Гонконгу відображає його амбіційний підхід до статусу міжнародного фінансового центру та хабу для криптоактивів. Проте, як знайти баланс між регулюванням та інноваціями, все ще потрібно додатково досліджувати.