2025年加密市場投資機遇及趨勢展望

智能合約平台的競爭格局

隨着新一輪牛市的到來,以太坊的市場主導地位預計將進一步下降,市佔率可能降至30%左右。這主要有三個原因:

1. 新週期入場用戶規模將遠超以往
2. 增量用戶帶來多元化的價值取向
3. 以太坊難以滿足所有羣體的需求偏好

以太坊生態將"去中心化理念"置於最高優先級,這與實現真正的"大規模採用"之間存在矛盾。並非所有場景都需要以太坊級別的去中心化,其他價值維度如執行效率、合規框架、用戶體驗等,可能比去中心化更具優先級。

這種價值取向的多樣性將持續催生市場對除以太坊之外其他公鏈的需求。智能合約平台領域未來幾乎不可能形成贏家通喫的局面。

參與競爭的主要公鏈數量可能減少,但會持續湧現新的框架與平台,現有頭部公鏈也會不斷完善基礎設施。像Solana和Injective這樣依托各自優勢構建獨特生態的公鏈,終將獲得更大的市場關注。

DeFi賽道的創新機遇

DeFi賽道已得到市場驗證,但仍有巨大創新空間。以穩定幣爲例,若能構建差異化模型並規避歷史風險,完全可能催生新的市場需求。

Ethena通過資金費率構建高收益,在底層架構上與USDT、USDC相比形成本質創新。除"高利率"這一基本吸引力外,持續拓展USDe的應用場景,如與Bybit集成可作爲抵押資產來交易永續合約。

Hyperliquid等項目通過訂單簿模式在衍生品交易體驗上進行革新,展現出與Ethena相似的創新基因。這類"在紅海賽道開闢藍海"的項目,始終是重點觀察對象。

社區建設的新思路

真正的社區不是靠砸錢就能建立的,人們需要通過"患難與共的經歷"在經濟激勵之外獲得歸屬感。除了經濟激勵,能將人們自發凝聚在一起的,唯有引人入勝的敘事。

以太坊和Solana擁有強大社區的原因在於,它們分別經歷了DAO攻擊與FTX事件的崩潰,但又浴火重生,形成了獨特的社區敘事。在NFT領域,Azuki是少數構建了這種"敘事"的項目。

擁有堅實社區基礎的項目將在行業中表現出色。畢竟,代碼可以被分叉,但社區無法復制。

比特幣生態系統的發展

2024年牛市中,比特幣價格從前期低點漲超過2.4倍。這並不僅僅是由四年減半週期和政治因素推動,更重要的是公衆對加密貨幣認知的逐步轉變、區塊鏈行業的進一步發展,以及傳統金融勢力參與加密生態的完善。

2025年資本有望重新分配到其他項目,如以太坊和其他公鏈,以及L2。這些項目一直在比特幣的光芒下默默準備着,隨着資本流入,它們可能在今年大放異彩。

Restaking生態系統的持續增長

Restaking允許用戶重復使用已質押資產,爲多個公鏈或應用提供額外的經濟安全性,使被質押的資產得以循環利用,提高了可擴展性和流動性,同時獲得額外獎勵。2024年,Restaking生態實現了顯著增長。

2025年Restaking的關鍵詞可能是"更多參與者的出現"和"向其他L1鏈的擴展"。以太坊生態系統內Restaking提供商之間的競爭將加劇,同時Restaking敘事可能會擴展到比特幣和Solana等其他生態系統。

AI與加密的融合

AI Agent在整個市場中佔據超過70%的關注度,是表現最突出的敘事。加密與AI Agent的結合仍將是一個關鍵話題,因爲AI被認爲是幾乎所有行業的關鍵詞。

能夠存活的項目是那些超越技術想象和具備新穎想法,又不乏實際價值的項目。Virtuals Protocol爲AI Agent開發框架和AI Agent代幣創建啓動平台,提供了集成服務,這將保證其在AI Agent市場中作爲生態系統基礎層的獨特地位。

DeFi與AI Agent的結合似乎是最合理的路徑。作爲自主投資組合管理工具、基於自然語言的用戶體驗改進和自動化交易工具的AI Agent,預計將成爲引領AI Agent與加密整合的關鍵用例。

DeFi復興:費用開關模型的崛起

隨着監管環境的改善,多個前沿DeFi協議正在積極考慮實施費用開關模型。這將使DeFi代幣的價值與協議實際收入掛鉤,有望推動DeFi代幣的重新估值。

與2020年由流動性挖礦推動的DeFi Summer不同,這次DeFi復興將優先考慮可持續模式、持續的收入生成以及DeFi代幣的重新估值。DeFi協議有機會鞏固其相對於傳統金融系統的競爭優勢,提供基於實際經濟利益的去中心化解決方案。

社區融資模式的回歸

Hyperliquid的成功爲未來幾年Web3項目的發展軌跡樹立了先例。通過確保所有參與者機會均等,並拒絕向私人投資者或做市商分配代幣,該項目直接挑戰了通過VC融資抬高估值的常見做法。

基於社區融資模式的復興似乎是不可避免的。在更清晰的監管環境下,市場可能恢復相互信任的氛圍。空投模式也有望復蘇,並可能成爲2025年的決定性主題之一。

Hyperliquid的開創性方法爲Web3的未來提供了藍圖。其公平、透明和產品優先增長的原則將影響新一代項目。2025年可能朝着實現Web3去中心化價值創造和公平參與的基礎理想邁出重要一步。