Struktur Baru Pasar Stablecoin: Tiga Proyek Baru Tantang Dominasi USDT dan USDC

Pasar stablecoin sedang mengalami perubahan yang tenang. Saat ini, USDT dan USDC menguasai 86% dari total kapitalisasi pasar stablecoin, dengan total pangsa pasar sekitar 2150 miliar USD. Namun, kedua raksasa ini tidak membagikan keuntungan yang mereka ciptakan kepada pengguna, melainkan menyimpan data untuk kepentingan mereka sendiri. Praktik ini memberikan kesempatan bagi pesaing stablecoin lainnya.

USDT dan USDC memiliki kelemahan yang jelas dalam model operasionalnya. Mereka menginvestasikan aset dolar yang dijaminkan ke dalam obligasi pemerintah AS, yang dapat menghasilkan sekitar 4% per tahun, tetapi semua pendapatan tersebut menjadi milik perusahaan, sementara pengguna tidak mendapatkan apa-apa. Praktik ini memicu tuntutan kuat dari pengguna untuk pembagian pendapatan, menciptakan peluang bagi proyek stablecoin lain yang bersedia berbagi pendapatan dengan pengguna.

Berikut ini kami akan membahas tiga proyek stablecoin baru yang masing-masing memiliki ciri khas, yang sedang menantang posisi pasar USDT dan USDC.

1. Hasil tahunan USR dari Resolv: 8,6%

Resolv meluncurkan dua produk inti: USR dan RLP.

USR adalah stablecoin yang didukung sepenuhnya 1:1 oleh Bitcoin dan Ethereum, dengan 168% aset jaminan sebagai agunan, risiko sangat rendah. Pengguna yang menyetorkan USR dapat memperoleh rata-rata 8,65% tingkat imbal hasil tahunan, dua kali lipat dari platform pinjaman tertentu.

RLP adalah token kolam likuiditas Resolve, yang mengakumulasi nilai melalui pendapatan. Ini berfungsi sebagai lapisan penyangga dan pelindung untuk USR, mengambil risiko lebih tinggi untuk imbalan yang lebih tinggi.

Keunggulan USR meliputi:

• Tingkat pengembalian yang lebih tinggi dari pasar
• Dukungan penuh untuk BTC dan ETH
• Tingkat transparansi yang tinggi
• Mekanisme RLP melindungi
• Tanpa biaya
• Staking dan unstaking instan

Kekurangan:

• Hanya tersedia di jaringan Ethereum, biaya transaksi mungkin lebih tinggi
• Perlu mempertaruhkan USR untuk mendapatkan keuntungan

2. Noble Dollar's USDN: 4.1% imbal hasil tahunan

Fitur utama dari USDN adalah pengguna dapat memperoleh imbal hasil obligasi pemerintah AS sebesar 4,1% setiap hari berdasarkan kepemilikan, tanpa perlu mengunci atau melakukan staking. Singkatnya, dompet pengguna akan secara otomatis menerima tambahan USDN setiap hari.

USDN akan segera didukung dalam ekosistem multi-chain seperti Ethereum dan jaringan lapisan kedua. Di masa depan, pengguna mungkin dapat mempertaruhkan USDN di platform pinjaman tertentu, di mana mereka dapat memperoleh 4% pengembalian dasar, serta mendapatkan penghasilan insentif tambahan antara 4% hingga 5%.

Keunggulan USDN:

• Pendapatan stabil yang didukung oleh obligasi pemerintah AS
• Tingkat transparansi yang tinggi
• Tidak perlu staking
• Penyelesaian Harian
• Mendukung pembelian fiat
• Kenyamanan jembatan lintas rantai asli

Kekurangan:

• Skenario aplikasi saat ini terbatas
• Tingkat pengembalian lebih rendah dibandingkan beberapa produk pesaing

3. iUSD infiniFi: 8,5% hingga 16% imbal hasil tahunan

InfiniFi adalah "stablecoin" generasi baru yang dapat menyediakan tingkat pengembalian yang berbeda berdasarkan preferensi risiko pengguna. Pengguna yang menyimpan 1 USDC akan mendapatkan 1 iUSD, dan USDC tersebut akan digunakan untuk investasi strategi pengembalian yang terdiversifikasi.

Suku bunga tanpa periode kunci saat ini sekitar 8,5%. Jika pengguna mengunci iUSD selama 4 minggu atau lebih, tingkat pengembalian dapat mencapai 16,4%.

Keuntungan iUSD:

• Tingkat pengembalian yang sangat tinggi
• Tingkat transparansi yang tinggi
• Kategori penghasilan rendah memiliki likuiditas instan
• Tingkat pengembalian tinggi menjadi dasar pengembalian rendah
• Cocok untuk kelompok dengan preferensi risiko yang berbeda

Kekurangan:

• Bukan stablecoin sejati, melainkan sertifikat simpanan USDC
• Ada risiko kurangnya likuiditas
• Mungkin "lepas jangkar"
• Strategi berisiko tinggi dapat menyebabkan kerugian modal
• Terkait dengan potensi risiko platform DeFi

Secara keseluruhan, proyek stablecoin yang muncul ini memberikan pilihan yang beragam bagi pengguna, dapat memenuhi kebutuhan pengguna dengan berbagai tingkat toleransi risiko. Namun, investor tetap harus berhati-hati, disarankan untuk menguji dengan dana kecil terlebih dahulu, dan setelah pasar terbukti cukup, baru mempertimbangkan investasi dalam jumlah besar.