Pemimpin industri stablecoin melihat ke depan: inovasi, regulasi, dan dampak global

Dalam perkembangan cepat cryptocurrency dan teknologi blockchain saat ini, pendiri Frax Finance, Sam Kazemian, dan pendiri Aave, Stani Kulechov, tidak diragukan lagi adalah tokoh penting di bidang stablecoin. Mereka baru-baru ini berbagi pandangan tentang pertumbuhan cepat industri stablecoin, inovasi proyek mereka sendiri, dan perubahan regulasi yang akan datang, terutama setelah volatilitas pasar crypto di tahun 2022, bagaimana stablecoin menjadi fokus industri.

Fokus mereka saat ini adalah pada undang-undang GENIUS, yang merupakan legislasi penting yang dapat mengangkat stablecoin menjadi mata uang yang sah, mengubah lanskap global dolar secara drastis. Artikel ini akan membahas secara mendalam wawasan Sam dan Stani tentang pasar stablecoin, harapan mereka terhadap undang-undang tersebut, serta prospek bagaimana stablecoin akan membentuk ekosistem keuangan masa depan.

Gelombang Stablecoin dan Momentum Legislasi

Ketika ditanya tentang tren perkembangan industri stablecoin saat ini dan kemajuan legislasi, Sam Kazemian menyatakan bahwa dia sulit menahan rasa excitmentnya. Dia menyebutkan bahwa laporan investasi dan buletin ETF yang dibacanya setiap hari mencantumkan "AI" dan "stablecoin" sebagai dua bidang terpanas di dunia saat ini. Sebagai pendiri protokol stablecoin, melihat industri ini akhirnya dipahami dan diterima oleh seluruh dunia membuatnya merasa sangat puas.

Stani Kulechov juga mengungkapkan pandangan serupa. Dia menunjukkan bahwa stablecoin adalah alat yang sangat intuitif dan mudah dipahami, terutama di daerah yang mengalami gejolak keuangan dan devaluasi mata uang fiat, stabilitas keuangan yang ditawarkan stablecoin jauh lebih menarik dibandingkan dengan mata uang lokal. Bahkan di negara-negara Barat, nilai stablecoin tidak hanya terletak pada "stabil" itu sendiri, tetapi pada kenyataan bahwa ia mengubah hasil DeFi menjadi sesuatu yang dapat dipahami dan digunakan oleh pengguna arus utama. Ini mewakili evolusi alami fintech dari "uang kertas→mata uang digital→aset on-chain", membuka paradigma baru untuk transfer nilai lintas batas.

Pengaruh stablecoin terhadap dolar AS

Tentang bagaimana stablecoin memengaruhi posisi dolar AS dalam sistem mata uang global, Sam Kazemian berpendapat bahwa ini adalah salah paham tentang peran stablecoin. Ia menekankan bahwa stablecoin sebenarnya adalah "ekstensi" dari dolar AS, yang merupakan perpanjangan pengaruh dolar di seluruh dunia. Ia membagi perkembangan stablecoin menjadi dua tahap: tahap pertama adalah ideal dari "stablecoin algoritma terdesentralisasi" yang berakhir dengan kehancuran; tahap kedua adalah tahap realisme yang sekarang sedang dimasuki, yaitu mendapatkan pengakuan dari pemerintah AS, sehingga stablecoin memiliki "kualifikasi hukum dolar".

Stani Kulechov menunjukkan bahwa dolar sebagai alat penyelesaian transaksi sederhana dan efektif, dan penyebaran internet justru memperluas perdagangan dolar global. Dia memperkirakan bahwa stabilcoin akan mengalami situasi serupa di masa depan. Dia percaya bahwa dalam 2-3 tahun ke depan, stabilcoin akan menjadi kategori aset terbesar di blockchain, sementara dalam 5-7 tahun ke depan, token sekuritas akan melampaui total stabilcoin dan aset kripto asli.

Masa Depan Token Berbasis Sekuritas

Stani Kulechov lebih lanjut menjelaskan pandangannya tentang token sekuritas yang akan menjadi kategori aset terbesar di blockchain. Ia menunjukkan bahwa konsep ini mencakup berbagai aset, mulai dari saham perusahaan publik, ekuitas swasta, instrumen utang, hingga produk keuangan terstruktur yang mungkin muncul di masa depan. DeFi menyediakan jaringan likuiditas yang dapat diakses secara global, yang memungkinkan aset-aset ini dibebaskan dari struktur keuangan "tertutup", untuk langsung diberi harga dan diperdagangkan di blockchain, yang akan merestrukturisasi seluruh struktur pasar modal.

Dampak Undang-Undang GENIUS

Sam Kazemian membahas peluang yang mungkin dibawa oleh undang-undang GENIUS. Ia menjelaskan bahwa undang-undang ini untuk pertama kalinya memungkinkan bank non-berlisensi untuk menerbitkan mata uang M1 melalui peraturan yang ketat. Ini berarti beberapa entitas yang bukan bank berlisensi dapat menerbitkan mata uang M1 dengan cara yang fleksibel dan inovatif, yang merupakan perubahan besar sejak abad ke-19.

Stani Kulechov menekankan pentingnya menyeimbangkan inovasi dan kehati-hatian saat merancang kerangka regulasi. Ia menunjukkan bahwa regulasi yang terlalu ketat dapat menghambat perkembangan tim inovasi kecil, oleh karena itu undang-undang GENIUS perlu menetapkan aturan yang jelas dan inklusif.

Kompetisi Antara Stablecoin

Terkait dengan kemungkinan persaingan stablecoin di masa depan, Stani Kulechov berpendapat bahwa ini bukanlah persaingan yang nyata, melainkan "saluran pembayaran" atau "jalur" yang berbeda, di mana pengguna dapat memilih opsi yang paling sesuai berdasarkan skenario. Sam Kazemian juga setuju dengan pandangan ini, menekankan bahwa dolar digital adalah permainan positif, saat ini total kapitalisasi pasar stablecoin di blockchain hanya mencakup 1% dari pasar M1 global, masih ada ruang pertumbuhan yang besar.

Rencana Masa Depan Frax dan Aave

Sam Kazemian memperkenalkan rencana Frax untuk bertransformasi dari "protokol stablecoin algoritmik" menjadi "jaringan penerbitan + penyelesaian dolar digital". Stani Kulechov kemudian membagikan desain "arsitektur likuiditas terpadu" Aave V4, yang bertujuan untuk menghadapi diversifikasi jenis aset on-chain di masa depan dan perpanjangan kurva risiko.

Akhirnya, Sam Kazemian mengusulkan sebuah konsep kolaborasi, yaitu agar pemegang frxUSD dapat menyetorkan aset langsung ke Aave untuk mendapatkan keuntungan melalui pasar pinjaman yang nyata. Stani Kulechov menyambut baik ide ini, percaya bahwa ini menunjukkan modularitas dan komposabilitas Aave V4.

Secara keseluruhan, kedua pemimpin industri memiliki sikap optimis terhadap masa depan stablecoin dan aset digital, dan berharap untuk mendorong perkembangan industri melalui inovasi dan kepatuhan.