比特幣（BTC）價格仍處價值窪地，非農數據點燃降息預期

來源: Cointelegraph 原文: 《 比特幣（BTC）價格仍處價值窪地，非農數據點燃降息預期 》

要點總結：

據富達分析，比特幣中期前景已進入"樂觀"區間，該機構指出比特幣正呈現"低估"趨勢。

富達採用'比特幣標尺'(Bitcoin Yardstick)指標——以比特幣市值除以其算力得出的比率。該比率越低，表明比特幣相對其網路能源安全性的估值越"低廉"。

2025年第一季度，該指標保持在-1至3個標準差之間，較2024年第四季度過熱水平有所降溫。其中高於2個標準差的交易日從22天降至15天，且未出現超過3個標準差的情況，表明比特幣相對其網路強度的估值壓力顯着減輕。

該投資機構指出，比特幣當前處於"加速階段"——在此階段創歷史新高的漲行情並不罕見，但同時也警示可能出現"最後一漲"（blow-off top）行情。

數據顯示：非流動性供應佔比從61.50%上升至63.49%，而流動性供應減少4%，表明持幣者正日益傾向於長期持倉。目前非流動性供應衝擊比率（Illiquid Supply Shock Ratio）較2017年峯值仍低16%。

根據這一觀點，Cointelegraph報道稱，貝萊德旗下iShares比特幣信托(IBIT) ETF在2025年4月28日錄得9.709億美元巨額資金流入，創下該產品自2024年1月推出以來的第二大單日流入紀錄。自4月22日以來，IBIT已累計獲得超45億美元淨流入，這與富達FBTC、ARKB等競爭對手產品遭遇資金流出的市場趨勢形成鮮明對比。目前IBIT管理資產規模突破540億美元，佔據美國現貨比特幣ETF市場51%的份額。

JOLTS數據提振比特幣走勢

2025年3月美國職位空缺和勞動力流動調查報告(JOLTS)顯示，職位空缺數從2月的757萬驟降至719萬，低於748萬的市場預期。低於預期的JOLTS數據預示勞動力市場降溫，強化了聯準會降息預期，這將削弱美元並推高比特幣等風險資產。

反之，若數據超預期則顯示經濟強勁，可能推遲降息並壓制加密資產價格。隨着聯邦裁員規模達到2020年以來峯值，市場預期正略偏向鴿派。

經濟學家兼比特幣評論員Alex Kruger指出，JOLTS數據是比特幣的短期利好。他認爲比特幣作爲"風險資產與黃金的混合體"，有望從特朗普90天關稅暫緩期（至7月8日結束）後的貿易緊張局勢緩和中獲益。

該分析師在X平台發文預測，市場焦點可能轉向卡特彼勒等企業財報和科技股表現，同時密切關注下周聯準會公開市場委員會(FOMC)會議——Powell或釋放提前降息信號。

Kruger警告三季度可能出現經濟放緩導致市場波動，但他同時強調比特幣獨特的風險回報比將跑贏已處於超買狀態的山寨幣。

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