Очі, які сльозяться, повернулися до криптовалютних зборів. У суботу Pump.fun, популярний вебсайт, який дозволяє будь-кому запускати та купувати мемкоїни, зібрав 600 мільйонів доларів за 12 хвилин під час публічного продажу своєї криптовалюти. А також зібрав 720 мільйонів доларів через приватні продажі токенів компанії, згідно з заявою представника. Усього Pump.fun має запас приблизно 1,3 мільярда доларів.
Це великі гроші, і, можливо, найбільший збір коштів у криптовалюті 2025 року. Але як Pump.fun залучив кошти, також було надзвичайно. Будь-який дрібний трейдер — хоча не ті, хто в США, Великій Британії та країнах на кшталт Ірану — міг взяти участь у публічному продажу після підтвердження своєї особи. Це значно відрізняється від останніх п'яти років криптовалюти, коли суворі регуляторні норми обмежували перший продаж токенів практично виключно для багатих інвесторів.
Токен пропозиція Pump.fun є новим розвитком у поточному крипто середовищі. Але це також повернення до більш вільного етапу майже десять років тому, коли всі і їхні матері (дуже буквально) запускали свої власні криптовалюти для публіки, щоб зібрати мільйони. Ці пропозиції, відомі як первинні монетні пропозиції або ICO, стали основою для деяких з найвідоміших проектів у крипто — але також і потоком швидкоплинних пропозицій та відвертих шахрайств. Чи означає продаж Pump.fun, що ICO повернулися?
IPO, ICO та цінні папери
Для традиційних стартапів існує добре прокладений шлях до публічних ринків. Залучіть гроші від приватних інвесторів, розвивайте свій бізнес, і, якщо пощастить, подайте заявку на первинне публічне розміщення акцій (IPO). Це зазвичай довготривалий процес, що вимагає високих витрат на інвестиційних банкірів та потребує перевірки з боку фінансових регуляторів.
Початкові монетні пропозиції, на відміну від цього, пропонують скорочений шлях, що передбачає випуск мільйонів токенів і їх подальше розподілення серед тих, хто вносить капітал у цю справу. Саме так робили крипто-компанії — як легітимні, так і нелегітимні — у 2010-х роках. У 2014 році засновники блокчейну Ethereum зібрали понад 18 мільйонів доларів після того, як дозволили громадськості купити їхню криптовалюту, яка з тих пір стала другою за вартістю монетою, поступаючись лише Bitcoin.
Незабаром інші стали отримувати мільйони, навіть мільярди, для блокчейн-компаній через запуски токенів. Серед них були обманні схеми, такі як Shopin, блокчейн-схема для покупок, яка якимось чином зібрала понад 42 мільйони доларів у ICO, а її токени сьогодні практично нічого не варті.
Не дивно, що Комісія з цінних паперів і бірж почала жорстко діяти, стверджуючи, що багато токенів схожі на цінні папери або фінансові активи, такі як акції чи облігації, які повинні дотримуватися десятилітніх вимог щодо розкриття інформації та реєстрації.
Історія триваєАгентство незабаром змусило компанії повернути мільярди, залучені через ICO. На додаток до Shopin, воно націлилося на популярний месенджер Telegram. Після того, як засновник Telegram Павло Дуров залучив 1,7 мільярда доларів у пропозиції в 2018 році, SEC подала позов проти компанії Дурова, щоб змусити її повернути гроші інвесторам.
Оскільки фінансові регулятори посилили контроль, компанії шукали інші способи легального запуску криптовалют, які вони вважали більш схожими на товари або фінансові активи, такі як золото чи нафта. Вони проводили безкоштовні "ейрдропи" для лояльних користувачів або продавали їх багатим інвесторам, які погоджувалися на тривалі періоди блокування перед перепродажем.
Але тепер юридичні вітри знову змінилися. За часів президенства Джо Байдена Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) регулювала криптовалюту з жорсткою рукою, подаючи позови навіть проти найвідоміших компаній, таких як Coinbase та Binance, за нібито порушення законодавства про цінні папери. За президентства Дональда Трампа федеральний уряд відступив. "Страх бути покараним правоохоронними органами чи регуляторами, принаймні зараз, у ринку відсутній", - сказав Скотт Армстронг, адвокат з білих комірців у McGovern Weems та колишній прокурор Міністерства юстиції, в інтерв'ю Fortune.
Дежа вю
Протягом минулого року крипто-компанії запустили портали, де кваліфіковані інвестори, а не лише відомі венчурні капіталісти, можуть отримати доступ до ранніх раундів фінансування для стартапів. І Кобі, давній псевдонімний крипто-інвестор, навіть розробляє те, що він назвав платформою ICO. У липні крипто-стартап Plasma оголосив, що планує залучити 50 мільйонів доларів через проект Кобі. Додайте до цього величезний збір Pump.fun, і здається, що це повторюється знову. "Ми абсолютно віримо, що це відкриває шлях до нової ери ICO", - сказав Алон Коен, співзасновник Pump.fun, у заяві.
Хоча Коен сказав, що вважає ICO одним із найкращих способів децентралізувати крипто проект, інші більш обережні. "Є реальна перспектива, що історія повториться, і цього разу будуть подібні шахрайські та проблемні пропозиції," - сказав Армстронг журналу Fortune.
Шахрайства були поширені в епоху ICO. Засновники випускали наповнені жаргоном наукові роботи, обіцяли революційні технології, збирали мільйони і ніколи не виконували обіцянки. Але прихильники криптоіндустрії кажуть, що цього разу все інакше.
Pump.fun є реальним проєктом і згенерував майже 800 мільйонів доларів доходу з початку 2024 року, згідно з Blockworks. Крім того, публічні та приватні інвестори у запуску токена отримали ті ж фінансові умови, повідомив представник компанії Fortune. "Це набагато справедливіша ситуація зараз у порівнянні з тим моментом часу," сказав Омар-Шакіб Захір, співзасновник SecondLane, новішого інвестиційного банку, який орієнтується на крипто та приватні ринки.
Остін Федера, співзасновник криптостартапу DoubleZero, підтримав Захіра. "Я не бачу сьогодні багато проектів, які є віртуальними або не мають доходу чи якоїсь сутності за ними, що збирають неймовірні суми," сказав він Fortune.
Насправді, Федера та його стартап повернулися в США. У квітні він та його команда провели обмежений випуск токенів для вибраних покупців, крім венчурних капіталістів. Він обережно оптимістичний щодо того, що повернення до більш публічних криптовалютних пропозицій є благом для індустрії. Проте він був обережний, щоб не бути занадто оптимістичним.
"Універсальна істина криптовалют," сказав він, "полягатиме в тому, що все хороше може стати поганим, якщо буде достатньо сил."
Ця історія спочатку була опублікована на Fortune.com
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Популярний крипто-сайт Pump.fun зібрав $600 мільйонів за 12 хвилин — знак того, що повернулася славнозвісна ера.
Очі, які сльозяться, повернулися до криптовалютних зборів. У суботу Pump.fun, популярний вебсайт, який дозволяє будь-кому запускати та купувати мемкоїни, зібрав 600 мільйонів доларів за 12 хвилин під час публічного продажу своєї криптовалюти. А також зібрав 720 мільйонів доларів через приватні продажі токенів компанії, згідно з заявою представника. Усього Pump.fun має запас приблизно 1,3 мільярда доларів.
Це великі гроші, і, можливо, найбільший збір коштів у криптовалюті 2025 року. Але як Pump.fun залучив кошти, також було надзвичайно. Будь-який дрібний трейдер — хоча не ті, хто в США, Великій Британії та країнах на кшталт Ірану — міг взяти участь у публічному продажу після підтвердження своєї особи. Це значно відрізняється від останніх п'яти років криптовалюти, коли суворі регуляторні норми обмежували перший продаж токенів практично виключно для багатих інвесторів.
Токен пропозиція Pump.fun є новим розвитком у поточному крипто середовищі. Але це також повернення до більш вільного етапу майже десять років тому, коли всі і їхні матері (дуже буквально) запускали свої власні криптовалюти для публіки, щоб зібрати мільйони. Ці пропозиції, відомі як первинні монетні пропозиції або ICO, стали основою для деяких з найвідоміших проектів у крипто — але також і потоком швидкоплинних пропозицій та відвертих шахрайств. Чи означає продаж Pump.fun, що ICO повернулися?
IPO, ICO та цінні папери
Для традиційних стартапів існує добре прокладений шлях до публічних ринків. Залучіть гроші від приватних інвесторів, розвивайте свій бізнес, і, якщо пощастить, подайте заявку на первинне публічне розміщення акцій (IPO). Це зазвичай довготривалий процес, що вимагає високих витрат на інвестиційних банкірів та потребує перевірки з боку фінансових регуляторів.
Початкові монетні пропозиції, на відміну від цього, пропонують скорочений шлях, що передбачає випуск мільйонів токенів і їх подальше розподілення серед тих, хто вносить капітал у цю справу. Саме так робили крипто-компанії — як легітимні, так і нелегітимні — у 2010-х роках. У 2014 році засновники блокчейну Ethereum зібрали понад 18 мільйонів доларів після того, як дозволили громадськості купити їхню криптовалюту, яка з тих пір стала другою за вартістю монетою, поступаючись лише Bitcoin.
Незабаром інші стали отримувати мільйони, навіть мільярди, для блокчейн-компаній через запуски токенів. Серед них були обманні схеми, такі як Shopin, блокчейн-схема для покупок, яка якимось чином зібрала понад 42 мільйони доларів у ICO, а її токени сьогодні практично нічого не варті.
Не дивно, що Комісія з цінних паперів і бірж почала жорстко діяти, стверджуючи, що багато токенів схожі на цінні папери або фінансові активи, такі як акції чи облігації, які повинні дотримуватися десятилітніх вимог щодо розкриття інформації та реєстрації.
Історія триваєАгентство незабаром змусило компанії повернути мільярди, залучені через ICO. На додаток до Shopin, воно націлилося на популярний месенджер Telegram. Після того, як засновник Telegram Павло Дуров залучив 1,7 мільярда доларів у пропозиції в 2018 році, SEC подала позов проти компанії Дурова, щоб змусити її повернути гроші інвесторам.
Оскільки фінансові регулятори посилили контроль, компанії шукали інші способи легального запуску криптовалют, які вони вважали більш схожими на товари або фінансові активи, такі як золото чи нафта. Вони проводили безкоштовні "ейрдропи" для лояльних користувачів або продавали їх багатим інвесторам, які погоджувалися на тривалі періоди блокування перед перепродажем.
Але тепер юридичні вітри знову змінилися. За часів президенства Джо Байдена Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) регулювала криптовалюту з жорсткою рукою, подаючи позови навіть проти найвідоміших компаній, таких як Coinbase та Binance, за нібито порушення законодавства про цінні папери. За президентства Дональда Трампа федеральний уряд відступив. "Страх бути покараним правоохоронними органами чи регуляторами, принаймні зараз, у ринку відсутній", - сказав Скотт Армстронг, адвокат з білих комірців у McGovern Weems та колишній прокурор Міністерства юстиції, в інтерв'ю Fortune.
Дежа вю
Протягом минулого року крипто-компанії запустили портали, де кваліфіковані інвестори, а не лише відомі венчурні капіталісти, можуть отримати доступ до ранніх раундів фінансування для стартапів. І Кобі, давній псевдонімний крипто-інвестор, навіть розробляє те, що він назвав платформою ICO. У липні крипто-стартап Plasma оголосив, що планує залучити 50 мільйонів доларів через проект Кобі. Додайте до цього величезний збір Pump.fun, і здається, що це повторюється знову. "Ми абсолютно віримо, що це відкриває шлях до нової ери ICO", - сказав Алон Коен, співзасновник Pump.fun, у заяві.
Хоча Коен сказав, що вважає ICO одним із найкращих способів децентралізувати крипто проект, інші більш обережні. "Є реальна перспектива, що історія повториться, і цього разу будуть подібні шахрайські та проблемні пропозиції," - сказав Армстронг журналу Fortune.
Шахрайства були поширені в епоху ICO. Засновники випускали наповнені жаргоном наукові роботи, обіцяли революційні технології, збирали мільйони і ніколи не виконували обіцянки. Але прихильники криптоіндустрії кажуть, що цього разу все інакше.
Pump.fun є реальним проєктом і згенерував майже 800 мільйонів доларів доходу з початку 2024 року, згідно з Blockworks. Крім того, публічні та приватні інвестори у запуску токена отримали ті ж фінансові умови, повідомив представник компанії Fortune. "Це набагато справедливіша ситуація зараз у порівнянні з тим моментом часу," сказав Омар-Шакіб Захір, співзасновник SecondLane, новішого інвестиційного банку, який орієнтується на крипто та приватні ринки.
Остін Федера, співзасновник криптостартапу DoubleZero, підтримав Захіра. "Я не бачу сьогодні багато проектів, які є віртуальними або не мають доходу чи якоїсь сутності за ними, що збирають неймовірні суми," сказав він Fortune.
Насправді, Федера та його стартап повернулися в США. У квітні він та його команда провели обмежений випуск токенів для вибраних покупців, крім венчурних капіталістів. Він обережно оптимістичний щодо того, що повернення до більш публічних криптовалютних пропозицій є благом для індустрії. Проте він був обережний, щоб не бути занадто оптимістичним.
"Універсальна істина криптовалют," сказав він, "полягатиме в тому, що все хороше може стати поганим, якщо буде достатньо сил."
Ця історія спочатку була опублікована на Fortune.com
Переглянути коментарі