Le désancrage du USDf suscite des interrogations, le PDG de DWF Labs promet de divulguer les détails des réserves de 630 millions de dollars.

Le PDG de DWF Labs, Andrei Grachev, au cœur des controverses, a promis de divulguer plus de détails sur les 630 millions de dollars d'actifs cryptographiques derrière le stablecoin USDf. USDf est un stablecoin conçu pour être lié au dollar américain, mais le 7 juillet, il s'est détaché, chutant à 0,992 dollar et n'a pas réussi à maintenir un taux de change fixe avec 1 dollar.

Au 10 juillet, à l'heure de la publication, le USDf est actuellement à 0,9973 USD, n'ayant pas encore complètement rétabli son ancrage.

USDf de l'arrière-plan

USDf est le 15ème stablecoin mondial, avec une capitalisation d'environ 550 millions de dollars, émis par la société de trading crypto DWF Labs via sa filiale Falcon Finance. Falcon qualifie USDf de "dollar synthétique", un terme promu l'année dernière par la société Ethena. Ethena a lancé le USDe indexé sur le dollar, mais a abandonné l'étiquette de "stablecoin" en raison des risques importants liés à son design innovant.

Contrairement à la plupart des stablecoins liés au USD, Ethena et Falcon Finance utilisent des actifs chiffrés et des stratégies de trading complexes pour maintenir l'ancrage des jetons.

USDf des garanties et des controverses qui l'entourent

Falcon déclare sur son site Web que la valeur totale des actifs cryptographiques adossés à USDf est de 630 millions de dollars, mais qu'il n'y a actuellement que 550 millions de jetons USDf en circulation. Néanmoins, les critiques sur les réseaux sociaux remettent en question si ce jeton est réellement entièrement soutenu.

Pour apaiser ces critiques, Grachev a déclaré qu'il publierait la composition spécifique des actifs de chiffrement soutenant l'USDf la semaine prochaine. Grachev a indiqué que Falcon avait environ 89 % de ses fonds de réserve (c'est-à-dire 565 millions USD) conservés dans des stablecoins et des bitcoins, et que les 11 % restants (soit 67 millions USD) étaient conservés dans diverses autres monnaies numériques.

"Fondamentalement, nous pouvons accepter n'importe quel actif qui peut être couvert par des contrats à terme perpétuels (perps)," a déclaré Grachev.

Problème de transparence des actifs de réserve

Selon Grachev, parmi les 630 millions de dollars d'actifs chiffrés, seulement 25 millions de dollars (environ 4 %) sont stockés sur la chaîne, tandis que les 607 millions de dollars restants sont conservés par quatre dépositaires, dont Fireblocks, Ceffu et ChainUp. Ce ratio signifie que 96 % des actifs de réserve ne peuvent être vérifiés de manière indépendante par quiconque ayant accès à Internet.

La société comptable Harris & Trotter, située à Londres, publie chaque jour un "rapport de réserve", mais le rapport ne montre que le montant des actifs en dollars détenus par chaque dépositaire, sans révéler la composition précise des actifs hors chaîne. Falcon n'a pas divulgué les détails des actifs hors chaîne.

Plan futur

Grachev a déclaré : « La semaine prochaine, nous mettrons à jour la page de transparence, vous verrez une répartition détaillée des actifs, y compris le Bitcoin verrouillé, les stablecoins et d'autres altcoins. » De plus, Falcon a également indiqué que Harris & Trotter effectue un audit « ISAE 3000 (le plus haut niveau d'audit) », bien que le Conseil international des normes d'audit et de certification considère que l'ISAE concerne principalement les services de garantie « autres que l'audit ou la révision des informations financières historiques. »

Explication de Grachev et réaction du marché

Grachev a déclaré que Falcon gagne de l'argent grâce à diverses stratégies de trading, y compris le trading de base, l'arbitrage et les récompenses de staking. Il a également mentionné que les stratégies de trading utilisées par Falcon sont neutres par rapport au marché, ce qui permet d'éliminer les risques en cas de chute du marché.

Il a expliqué en outre : « Chaque USDf émis doit être soutenu par un stablecoin ou un actif couvert, représentant la valeur du dollar, et ne doit comporter aucun risque directionnel. »

Néanmoins, les critiques remettent en question Falcon sur les réseaux sociaux, estimant que le dollar synthétique de Falcon pourrait être soutenu par des actifs peu liquides, dont la valeur pourrait s'effondrer, surtout lorsque Falcon doit vendre ces actifs pour répondre aux demandes de rachat des détenteurs de USDf.

Risques de concurrence et controverses historiques

La société de gestion des risques de chiffrement LlamaRisk a découvert des problèmes de conception dans USDf dans un rapport publié en mai. Le rapport indique que "l'équipe Falcon a un pouvoir unilatéral sur la gestion opérationnelle des actifs de réserve. Une mauvaise gestion ou un échec des stratégies sous-jacentes pourraient entraîner une faillite." LlamaRisk a également souligné qu'USDf peut utiliser plusieurs cryptomonnaies alternatives à offre limitée comme garantie pour le minting, dont la capitalisation boursière est faible, comme le projet Dolomite, dont la capitalisation boursière est de 16 millions de dollars.

Ce n'est pas la première fois que l'entreprise de Grachev fait face à des controverses. DWF a été accusée d'avoir réalisé des bénéfices de plus de 300 millions de dollars grâce à des transactions de lavage, de plus, DWF a été contrainte de licencier une de ses partenaires en raison d'allégations de persécution de femmes.

（source : DL News）