おそらく今夜から、世界の市場は「川大智勝」の取引を始めることになります。特に米連邦準備制度理事会の利下げについては、すでに楽観的な雀躍感が広がっています。個人的には少し異なる考えや疑問があります〜〜第一に、将来の6〜12ヶ月間で、米国連邦基金の金利が3.5％前後まで下がる確率は比較的確定している可能性があります。第二に、トランプ政権以降、いくつかの基本的な政策方向、貿易関税のゲーム（米国対中国、中国対米国、米国対欧州連合、欧州連合対米国など）、米国の再工業化、モンロー主義によるサプライチェーンのアメリカへの収縮などがあります。これらは商品やサービス、雇用人口の賃金水準を迅速に押し上げるでしょう。第二のステップと同時に、ウクライナとロシアの戦場は急速に終結する可能性があり、米国と欧州連合の貿易摩擦は激化する可能性もあります。中東地域は変動が大きく、トランプ氏は強力な交渉を行う可能性もありますが、イスラエルを強力に支持する可能性もあり、中東の戦場に巻き込まれる可能性もあります。西太平洋地域は最も変動が大きく、未知の要素が多いです。しかし、トランプ氏の孤立主義とモンロー主義の傾向により、ユーラシア大陸の戦争リスクは減少し、各地の貿易摩擦リスクは増大しています。第三に、貿易摩擦とグローバリゼーションの再分配は、インフレーションのブーメランを再び米国に投げ返すでしょう。特に米国のインフレーション水準、特にコアインフレーション水準は、かなり高い水準を維持する可能性があります。グローバルなサプライチェーンの再建は、「ソフトランディング」をもたらすこともありますが、貿易摩擦が総需要を損なった後、所謂「ソフトランディング」の後に「産能過剰」のリスクを再びもたらす可能性もあります。反グローバリゼーション下でのナショナリズムの台頭も、予測不可能なリスクをもたらす可能性があります。これらの変化を総合すると、最も楽観的なシナリオでは、トランプ氏の任期内に米連邦準備制度理事会の連続した利下げが3％〜2.5％以下に達することは予測しづらいでしょうし、米国のインフレーションも適正な水準に達するのは困難でしょう。