香港はステーブルコイン規制法案を通過させ、業界の発展の基盤を築いた

香港の立法会は2024年5月21日に《ステーブルコイン発行者条例草案》を正式に可決し、ステーブルコイン業界に初の完全な規制フレームワークを提供しました。この法案は今年中に施行される見込みで、香港における法定通貨のステーブルコインの発行、香港ドルのステーブルコインの発行、及び香港の一般市民に法定通貨のステーブルコインの発行を積極的に推進する三つの活動を規制することを目的としています。

新しい規制に基づき、香港で「指定ステーブルコイン」を発行または運営する意向のある個人または団体は、香港金融管理局長にライセンスを申請する必要があります。申請者は、十分な資本力、十分なリスク管理システム、健全な企業ガバナンス構造、内部統制システムなど、一連の厳しい基準を満たす必要があります。例えば、ライセンス保有者の資本は少なくとも2500万香港ドルに達する必要があります。

ライセンスは一旦付与されると、有効期間が継続しますが、撤回されるか、ライセンス保持者が資格を失った場合を除きます。ただし、ライセンス保持者が最低基準を満たさなくなったり、重大な問題が発生した場合、規制当局はライセンスを撤回または一時停止する権利を有し、必要に応じて法定管理者を指名して事業を引き継ぎ、公共の利益を保護することができます。

新しい法案では、認可された機関のみが香港で法定通貨ステーブルコインを販売できると規定されており、小売投資家向けのステーブルコインはライセンスを持つ発行者によって発行されなければなりません。ステーブルコインの販売を許可された機関には、ライセンスを持つステーブルコイン発行者、銀行、証券取引ライセンスを持つ機関、およびライセンスを持つ仮想資産取引プラットフォームが含まれます。

市場の秩序を確保するために、ライセンスなしで規制されたステーブルコインの活動を行ったり、無許可で指定されたステーブルコインを販売したりすることは、刑事犯罪と見なされ、最高500万香港ドルの罰金および7年の懲役に処される可能性があります。

さらに、法案はステーブルコインの発行者に厳しい要件を課しています：

1. 100%の準備と隔離管理：発行者は流通するステーブルコインと等価の高品質で流動性の高い準備資産を維持し、自身の資産と厳格に分離しなければならない。

2. 無条件の償還メカニズム：ステーブルコインの保有者は、額面でステーブルコインを償還する権利を持ち、追加料金を請求されることはありません。

3. コンプライアンスフレームワーク：発行者は、マネーロンダリング防止、リスク管理、情報開示、監査などの一連の規制要件を遵守する必要があります。

その一方で、香港金融管理局はステーブルコイン発行者サンドボックスプログラムを開始し、すでに3組の参加者が選ばれています。これにはスタンダードチャータード香港、安拟グループ、香港電訊で構成されるグループ、京東通貨チェーンテクノロジー（香港）および円通貨革新技術が含まれます。これらの企業は規制サンドボックス内でそのステーブルコイン方案をテストします。

業界関係者は一般的に、この法案の通過は香港がWeb3インフラの構築において重要な一歩を踏み出したことを示すと考えています。今後、ステーブルコインは実体小売や国境を越えた貿易などの分野でより広く利用されることが期待されています。一部の専門家は、オフショア人民元などの資産をステーブルコインの基盤資産の範疇に含めることを検討し、ステーブルコインの利息を直接保有者に分配する可能性を探ることを提案しています。

法案が通過するにつれて、一部の機関は積極的に布陣を進めています。ある仮想資産サービスプロバイダーは、香港のステーブルコインおよびその準備資産プロジェクトに全面的なサポートを提供すると発表し、オンチェーンのステーブルコインスワップツールを導入する予定です。別のライセンスを持つ仮想資産取引プラットフォームもこの措置を積極的に支持し、デジタル資産市場の発展に強力な推進力を提供すると考えています。

総じて、香港が今回通過させたステーブルコイン規制法案は業界に明確な基準を設定し、市場の透明性と長期的な安定性を向上させることが期待されており、香港さらには世界におけるステーブルコインの発展に堅固な基盤を築くものとなる。