詳細な分析:2025年の暗号市場への投資機会

Web3分野で活動する専門研究機関として、Four Pillarsチームのメンバーは、2025年の暗号資産市場の投資機会に関する独自の洞察を共有しました。本記事では、チームの各メンバーの見解をまとめており、パブリックチェーン、DeFi、消費者向けアプリケーションなど、さまざまな側面を網羅しています。

! 4つの柱の研究者:2025年の投資機会と個人保有

Steve:スマートコントラクトプラットフォームの競争状況の変化

イーサリアムの支配力の衰退

新たなブルマーケットの到来に伴い、イーサリアムの市場占有率は約30%に戻ると予想されています。主な理由は以下の通りです:

1. 新しい周期に入るユーザー規模は過去を大きく超えるだろう
2. 増加したユーザーは多様な価値観をもたらす
3. イーサリアムはすべてのグループのニーズや好みに応えることができません。

イーサリアムエコシステムは「分散化の理念」を最優先事項として置いていますが、真の「大規模な採用」を実現するためには、分散化を最終的な価値と見なさないユーザー群体と互換性を持つ必要があります。

スマートコントラクトプラットフォームはもはや勝者総取りではない

スマートコントラクトプラットフォームの分野では、今後ほとんど勝者総取りの状況が形成されることは不可能です。誰でも新しいパブリックチェーンを作成でき、革新がいつでも現れる可能性があります。時間が経つにつれて、ますます多くの人々がブロックチェーン技術に精通し、新しいパブリックチェーンを使用するための敷居が引き続き低下するため、スマートコントラクトプラットフォームは激しい競争状況を維持する可能性が高いです。

新たな機会がある競技場

現有の成熟したトラックを深耕し、技術のイテレーションを行うことも同様に非常に価値のある方向です。ステーブルコインのトラックを例に挙げると、その発展の余地は実際にはまだ頂点には達していません。過去に発生したリスクを回避しながら、差別化されたモデルを構築することができれば、新たな市場の需要を生み出すことが十分に可能です。

本当のコミュニティ構築

経済的インセンティブの他に、人々を自発的に結びつけることができるのは、魅力的な物語だけです。これが、イーサリアムとソラナが強力なコミュニティを持つ理由です。両者はそれぞれDAO攻撃とFTX事件の崩壊を経験しましたが、再生を果たし、独自のコミュニティストーリーを形成しました。

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Jay:大規模採用を推進するための重要なプロジェクト

EVM以外の仮想マシン

2024年は非EVMエコシステムの発展における重要な転換点です。Solanaを例に挙げると、SVMエコシステム下の複数のDeFiプロジェクトとコンシューマ向けアプリケーションは、Ethereumエコシステムのトッププロジェクトに匹敵するか、さらにはそれを超えるパフォーマンスを示しています。

マクロ的に見ると、明らかなトレンドは、ますます多くのエコシステムがEVMのフレームワークから徐々に脱却し、独自のバーチャルマシンを開発または統合し、カスタマイズされたエコシステムを構築していることです。

RWAプロジェクトのWeb2とWeb3の協力

ブロックチェーンの最大の価値は、その資産のトークン化能力です。トークン化は、どんな資産にも流動性を与えることができ、多くの利点をもたらします。たとえば、資本効率とアクセス性の向上、迅速なインフラの構築、スマートコントラクトの自動化、コンプライアンスと透明性の強化などです。

チェーンオフとチェーンオンの領域の特徴を深く理解し、それに基づいて両者の有機的な拡張と協調的な革新を実現するプロジェクトは、今後数年でますます注目を集めるでしょう。

コミュニティに本当の価値を創造するプロジェクト

真のコミュニティフレンドリーなプロジェクトは、コミュニティに実質的な価値を提供できるプロジェクトです。この価値は、経済的利益と文化的認識の2つの主要な方法で実現できます。

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Heechang:DeFiの長期的な発展

DeFiの"マネーレゴ"はますます巨大になっています

暗号化分野の"マネーレゴ"(Money Legos)はDeFiの可組み性を指し、この用語は異なるDeFiプロトコルがどのように組み合わさってより複雑な金融商品を構築するかを説明します。成熟したDeFiプロトコルが良好な信用を築き、より簡素化された統合方法を実現するにつれて、プロトコル間の可組み性は加速して発展するでしょう。

DeFi基盤が高速で発展しています

2024年、複数のDeFi主要プロジェクトが独自の基盤インフラを発表しました。これらのインフラの独自性は、どの実体もその「価値の流れ」を制御できないことであり、各参加者が価値を最大限に捕えるために構築または拡張に参加できるということです。

DeFiと伝統金融の融合が深まっています

規制のハードルが低下し、ステーブルコイン市場が継続的に成長するにつれて、DeFiと従来の金融の融合はますます加速するでしょう。

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JW:消費者アプリケーションの大規模な採用とアプリ中心のエコシステムの転換

投機としての製品と消費者アプリケーションの台頭

2025年は暗号分野の消費者アプリケーションのブレークスルーの年になると期待されています。暗号分野が経験豊富なトレーダー同士の相互競争だけでなくなるためには、暗号分野の影響力を拡大し、新しいユーザーと資本を引き寄せてエコシステムの成長を促進する必要があります。

AIエージェントの台頭と衰退

AIエージェントは以前のトラックとは重要な違いがあります。DeFiやモジュラーBlockchainなどの分野はそれぞれのバブルが崩壊した後、実用性に基づく「啓蒙の傾斜」段階に成功裏に足を固め、採用を着実に得ましたが、今日のAIエージェントはそれらとは異なり、むしろメタバースのような投機的なサイクルに似ています。両者は同じ問題に直面しています：ユースケースの定義が不明確で、ターゲットユーザーが不明で、価値提案が流行語に覆われています。

チェーンとアプリケーション間のダイナミックな変化

2025年、暗号業界はチェーンとアプリケーション間の伝統的な関係に関する根本的な転換を経験する可能性があります。長い間、公共チェーンはエコシステムの中心と見なされてきましたが、業界がアプリケーション主導のパラダイムへの移行を加速するにつれて、この観念は挑戦を受けています。

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Ingeun:ビットコインの背後にあるブロックチェーンインフラが準備万端

重要なインフラストラクチャーチェーン: イーサリアムとソラナ

イーサリアムは今回のブルマーケットで少なからぬ挑戦に直面しています。イーサリアムのホルダーはそれに対して非常に高い期待を抱いており、2024年のDevcon大会で野心的にBeamチェーンとその未来のロードマップを発表しましたが、イーサリアムの発展はソラナを筆頭とした新しいパブリックチェーンの継続的な進展に覆い隠されています。

Restakingエコシステムの持続的な成長

もし2024年のRestakingのキーワードが"Restaking初登場"と"イーサリアムに焦点を当てる"であれば、2025年のキーワードは"より多くのRestaking参加者の出現"と"Restakingが他のL1チェーンに拡大する"かもしれません。

注目の新プロジェクト

Ethenaは米ドルステーブルコインの中で際立ち、最も成長の早いプロジェクトの一つとなりました。独自の高利回り戦略、安全な担保管理、アメリカ国債によって実現された安定性、そしてEthenaネットワークの包括的な拡張計画を通じて、2024年には顕著な成長を遂げました。

Mantleは2024年にMainnet V2をリリースし、ステーキング報酬を提供し、他のトークンのエアドロップを行うことで影響力を拡大します。これらの取り組みにより、Mantleはユーザー層を拡大し、強力な存在感を築きました。

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Eren:チェーン上市場の新しい役割とAIエージェントの熱潮が導く発展方向

零散資金の流入を促進する触媒:オンチェーンの小型市場取引

オンチェーン流動性の中小型資産への流入はさらに加速すると予想されます。中央集権型取引所での大規模資産の上場と比較して、これらの資産はより多様な機会を生み出し、高い期待リターンによって個人投資家を暗号資産市場に引き付ける重要な原動力となります。

AIエージェントの浪潮における生存と消失

昨年、AIエージェントは市場全体で70%以上の注目を集め、最も目立ったストーリーでした。2025年の今日でも、AIエージェントのサイクルは続いており、暗号化とAIエージェントの結合は引き続き重要な話題となるでしょう。しかし、暗号資産市場が徐々に衰退し、長期的な調整段階に入った場合、短期的な投機需要によって高まった関心が薄れると、存続するAIエージェントプロジェクトは一部に限られ、他のプロジェクトは消滅することになると予想しています。

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ポニョ:AI、DeFi、ハイパーリキッド

DeFiルネッサンス:手数料スイッチ革命

現在、多くのDeFiトークンはガバナンスツールとしてのみ機能しています。これは非中央集権の理念に一致していますが、ガバナンスツールとしてのみ機能し、エンパワーメントがない場合、トークンが保有者に提供する実際の経済的価値は限られています。多くのDeFiプロトコルの運営が強力に機能しているにもかかわらず、そのトークン価格は依然として過小評価されており、これらの資産の限られた効用を反映しています。

この背景の中で、費用スイッチモデル——プロトコル収入の一部をトークン保有者に直接分配する——は、長らくDeFiトークンの再評価と投資家への魅力を高める潜在的な触媒と見なされてきました。

HyperliquidによるエアドロップとICOの復活

2024年市場の決定的な瞬間の一つはHyperliquidの台頭です。11月29日のTGE後、HYPEトークンは1ヶ月以内に340億ドルのFDVを突破し、2025年1月14日時点でその取引評価は約200億ドルです。しかし、Hyperliquidの影響力は評価額にとどまらず、コミュニティ至上主義への揺るぎないコミットメントが、今後数年間のWeb3プロジェクトの発展の軌跡に先例を設け、業界基準を再定義する可能性があります。

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