イーサリアムステーク市場の構図の変化

2020年以降、ステーク市場は重大な変革を経験しました。機関の需要は絶えず増加しており、同時により厳格な規制とコンプライアンス要件に直面しています。多くの機関は既存のチャネルを通じてステークを行っていますが、一部の機関は依然として内部の制限を受けています。

イーサリアム及びその膨大なエコシステムは、スケーラビリティとステークの中央集権化の問題を解決することに取り組んでいます。同時に、上級ユーザーによる報酬構造のカスタマイズ要求も増加しています。

これらの変化に対応するために、新世代のステークソリューションが登場しました。これは、イーサリアムのステークに特化した、カスタマイズ可能でモジュール式の新しいソリューションを提供するステーク保険庫（stVaults）という概念を導入し、業界の最前線を行っています。

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新しい世代のステークソリューション：イーサリアムのステーキングインフラのアップグレード

この新しい提案は、既存のイーサリアムステークプロトコルの機能を拡張します。元のステークルーターとそのモジュールを保持するだけでなく、さまざまなユースケースにカスタマイズされたソリューションを提供することを目的としたステーク保険庫（stVaults）を導入します。

stVaultsは、個別設定でstETHの流動性にアクセスすることをサポートします。ユーザーは、さまざまなステーカーのニーズに応じて、検証、手数料構造、リスク報酬プロファイルなどのパラメータを設定できます。

主な特徴は次のとおりです：

1. 機関フレンドリー：機関ステークホルダーはstETHの流動性を使用でき、資金を非管理契約に保持することで、規制およびリスク管理要件を遵守するのに役立ちます。

2. ノードの柔軟性：ノードは大口顧客向けにソリューションをカスタマイズすることができ、より高い収益と資金を得ることができます。

3. 利回りの最適化:資産運用会社は、市場の変化に迅速に適応し、stETHのユニバーサル担保属性を活用して革新的な戦略を開発し、資本効率を最適化し、新たなDeFiの機会と統合することができます。

最終的な目標は、各方面に長期的なインセンティブメカニズムを提供し、イーサリアムエコシステム内に予測可能で未来指向の価値に基づく報酬源を確立することです。

技術の基本: stVaults

stVaultは、単一のノードオペレーターを介して非保管委託流動性ステークを実現し、stETHをミントするためのインフラに接続する重要なスマートコントラクトです。

stVaultの主な目標には以下が含まれます：

1. ユーザーが流動的なステークのリスクとリターンの設定をカスタマイズできるようにし、同時に既存のstETHトークンの安定性と互換性に影響を与えない。

2. 機関ステークホルダーとノードオペレーターが相互に指定する。

3. stETHの統合を改善します。

実際の操作では、機関ステーキング者は非保管形式でステークを完了し、一定割合のstETHを得ることができます。stETHを鋳造する際、対応する金額がロックされ、保管庫から引き出されます。ロックされた金額はstETHのシェアで指定され、シェア残高はstETHのリベースに応じて毎日増加します。ETHの引き出しを解除するには、保管庫が必要な数量のstETHを破棄しなければなりません。

カスタムステーク設定のリスクを負うために、stETHの鋳造比率は従来の方法とは異なり、リスクパラメータと制限によって決定されるいくつかの準備保証金（準備比率またはRRと呼ばれる）があります。これにより、stVaultsを通じて鋳造されたstETHが合理的なオーバーコラテラルを維持し、その経済的安全性が強化されます。

全体的に、stVaultsは非保管型のステークプラットフォームであり、既存のプロトコルと並行して運営されています。任意のユーザーは選択したノードオペレーターを通じて安全にETHをステークできます。既存のシステムとの接続を通じて、stVaultsはパーソナライズされた検証セットによってサポートされたstETHを鋳造し、市場が提供する高い流動性と統合の利点を享受します。

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カスタマイズ可能な保管庫が多様なニーズに応える

stVaultsは柔軟な設定オプションを提供し、さまざまな参加者がステーク設定をカスタマイズし、報酬を最適化し、カスタム製品を開発できるようにし、同時にstETHの安全性と流動性の恩恵を受けることができます。

主要アプリケーションシーンには次のものが含まれます：

1. 機関ステーク：機関ユーザーが専用のstVaultsを作成し、特定のノードオペレーターに接続し、統合を構成し、アクセスの管理を行うことを許可します。ホスティングおよび非ホスティング設定をサポートし、さまざまな運用要件を満たします。

2. レバレッジステーク：上級ステークホルダーにレバレッジ戦略を実施するためのツールを提供し、手動および自動スマートコントラクト操作をサポートします。一次市場を通じて直接ETHを取得するか、二次市場のDeFiレンディングプラットフォームを利用することができます。

3. 再ステークリスク管理：共有セキュリティの選択的参加方法を導入し、参加者がカスタマイズされた戦略を探索し、再ステークに参加できるようにし、より広範なエコシステムに社会的リスクをもたらさないようにします。

4. 未来に向けたインフラ：開発者にモジュール化された基盤を提供し、エコシステムに適応したステーク製品やツールの作成をサポートし、DeFiアプリケーションとシームレスに統合できるようにします。

イーサリアムの非中央集権を強化する方法

新しいプランは以下の方法でイーサリアムの分散化を強化しました：

1. オープンな協調と競争の市場：モジュール化され、カスタマイズ可能なステークフレームワークを提供することで、ETHノードのマタイ効果を低減しました。

2. 流動性、パフォーマンス、安全性のバランス：資本効率、バリデータのパフォーマンス、ステークの集中度をバランスさせるメカニズムを導入します。ETH債券はスラッシングリスクを軽減し、動的手数料は流動性の管理、パフォーマンスの評価、分散化のサポートに役立ちます。

3. 自発的なアップグレードと自律性：ステーク者は、アップグレード機能を採用するかどうか、いつ採用するかを選択できます。このシームレスな切り替え方法は、自律性を維持し、摩擦を減らし、イーサリアムのオープン性と分散化を尊重します。

開発ロードマップ

新しいプランの導入は三つの段階に分かれています：

1. 早期採用者は既存のテクノロジースタックを使用して再ステークの保険庫を構築し、プレデポジットおよび早期アクセスプログラムを開始します。

2. テストネットを展開し、パートナーと厳密なテストと統合開発を行い、メインネットの準備をします。

3. メインネットが起動し、カスタム機関設定、レバレッジステーク、および共有セキュリティ構成を含む重要なユースケースが有効化されます。

まとめ

次世代のステーキングソリューションは、機関投資家に大きな柔軟性を提供するモジュール式の革新stVaultsを導入しました。ステーキング者は、ニーズに応じて戦略をカスタマイズし、報酬を最適化し、同時にstETHの流動性、安全性、統合の利点を最大限に活用できます。

このアップグレードは、機関ステークホルダー、ノードオペレーター、および資産管理者を特に対象としています。機関ステークホルダーは、内部コンプライアンス要件を満たすために、完全にカスタマイズされた設定を使用してstETHを利用できます。ノードオペレーターは、大規模参加者向けにカスタマイズされた製品を設計できます。資産管理者は、将来に向けた構造化製品を開発できます。

さらに、新しい提案ではイーサリアムの非中央集権性、流動性、セキュリティが優先されています。この設計は、バリデーター間の健全な競争を促しつつ、ガバナンスとスラッシングのリスクを軽減します。パフォーマンス、流動性、リスクのバランスを取ることで、新しい提案はイーサリアムコミュニティにサービスを提供し、長期的なビジョンに合致するソリューションを提供します。

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