AIエージェントのバブル崩壊後のWeb3 AIの真の価値

2023年第四四半期、AIエージェントの分野が突然のブレイクスルーを遂げ、市場全体の時価総額がほぼゼロから200億ドル以上に急上昇しました。さまざまな"インテリジェントエージェント"プロジェクトが次々と登場し、面白いものから奇抜なものまでさまざまです。人々は自動的に暗号通貨を取引し、利益を上げる"金融エージェント"を夢見るようになり、他のエージェントに投資するDAOや、"人間とエージェントの共治"を実現するDAO組織などの革新的な遊び方も登場しました。一瞬で、一夜にして大金持ちになる夢は手の届くところにあるように思えます。

しかし、この熱潮は急速に来て急速に去っていきました。バブルが崩壊した後、多くのプロジェクトが次々と倒産しました。しかし、実用的な価値を持つ基盤型AIプロジェクトが徐々に市場の主導権を握り始めています。本当の価値が浮かび上がってきており、次のWeb3 AIの波が準備されています。今回は単なる投機ではなく、私たちが注意深く見守るべき価値があります。

! AIエージェントバブルがはじけた後:Web3 AIの真の価値は何ですか?

私たちは皆、新しいトラックやホットな話題が出現すると、市場が基本的な要素を無視しがちであることを知っています。プロジェクトが盛況で、注目を集め、デモの効果が良ければ、実際の用途に関係なく、市場価値は簡単に1億ドルを超えることができます。

この波の中で、いくつかのプロジェクトは特に物語を語るのが得意です。彼らは市場の脈動を正確に捉え、ユーザーの心をつかみ、物語の能力が一流です。これが開発者をそのプラットフォームでプロジェクトを発表させ、個人投資家も追随して投機を行うことを引き寄せました。

その後、別のプロジェクトが全く異なるアプローチを取りました - オープンソースのAI技術を提供し、誰でも開発者が簡単に取り組み、自主的に開発できるようにしました。この理念は瞬時に共鳴を呼び起こし、コミュニティは急速に成長し、GitHubでの注目度は持続的に上昇しています。

あるエコシステムの総評価額は一時50億ドルを突破し、別のプロジェクトはピーク時にこの規模の半分に近づきました。また、10億ドルを超えた興味深いAIエージェントプロジェクトもいくつかあります。

現在、市場の構図は大きく変化しました。新しく開始された成果の良いエージェントプロジェクトは、時価総額が大体300万から1000万ドルの間にあります。古いプロジェクトの時価総額も1000万から5000万ドルの範囲に圧縮されています。全体のセクターの評価の上限が引き下げられ、総時価総額はピーク時の200億ドルから現在の40-60億ドルの範囲に下落しました。

インフラの台頭、Web2 AIの発展加速

現在の市場はもはや「見かけがすごい」バブルプロジェクトを盲信することはなく、真のファンダメンタルに注目し始めています。特にWeb2のAIモデルが急速に進化している背景の中で、人々はインフラストラクチャーと分散型AIの長期的な価値にさらに関心を持っています。

主流テクノロジー企業のAIモデルはほぼ毎月更新されており、より強力で、より迅速で、より賢くなっています。例えば、あるチャットAIが最近発表した画像生成機能は、リリースと同時に大きな話題となり、関連画像が瞬く間に拡散しました。

Web2の消費者製品は急速に進化しています。基盤となるAI能力の向上により、以前は実現不可能だった製品体験が可能になりました。新興の開発ツールは開発者の効率を大幅に向上させ、機能の更新も迅速かつ多様です。AIエージェントやスマートワークフローは現在、さまざまな分野に浸透しており、参入障壁も低くなっています。ユーザーにとって、ツールを切り替えるコストはほとんどありません - 使いにくいものや高価なものはすぐにUIがより良く、体験がよりスムーズな代替品が見つかります。市場全体の競争が激化していますが、本当に価値のある製品の迅速な展開も促進しています。

データ主権の覚醒：真のデータの主人は誰か？

この急速に発展している中で、ますます多くの人々が一つの問題に気づき始めています：今、あらゆるところにさまざまなAIエージェントアプリケーションがありますが、それらのほとんどは中央集権的な技術を使用しています - では、私のデータは一体誰のものなのでしょうか？私のチャット履歴はどこに行くのでしょうか？もし私がAIとプライベートな内容について話した場合、それは本当に秘密にされるのでしょうか？それともアップロードされ、分析され、他のモデルのトレーニングに使われるのでしょうか？

この問題は、最近ある有名なAIアシスタントの更新後、より重要になりました - その「記憶機能」は現在、ユーザーの過去のすべての対話を引用し、よりパーソナライズされた応答を生成することができます。この機能は確かにクールです。想像してみてください、未来には誰もが自分自身のAIプライベートアシスタント、チャットパートナー、感情的なサポートを持つことができる...しかし、これは同時に、あなたのデータがあるプラットフォームによって「長期的に保持される」ことを意味し、あなたはもはやデータの主人ではなくなります。

他人があなたの会話、好み、感情、さらには生活習慣を制御するようになった場合、その結果は「より良い体験」だけでは済まないかもしれません。

これが「データ主権」というテーマが、AI + Web3の次の重点になっている理由です。本当にユーザーに属するデータこそが、最も価値のある未来です。

中心化されていないAI（DeAI）の台頭

昨年、私は2025年第2四半期までに、分散型AIが本当に一般の視界に入ると予測しました。特に、人々がプライバシーの安全性とデータ所有権をますます重視する中で、機密性、検証可能性、ユーザーデータの帰属の透明性を提供できる基盤インフラは、より多くの注目と利用を得るでしょう。

現在、私たちは3つの主要な方向のトレンドが浮上しているのを見ています：

Web2 AIのVCトレンド

• 有名なインキュベーターが支援するいくつかのスタートアップが、特定の分野の問題を解決するために特化した垂直分野のAIエージェントを発表しています；
• ある著名なベンチャーキャピタルが次の段階の消費者向けAI製品のトレンドに戦略を立て、自らの投資論理を提案しました；
• あるAI検索会社がAI専用の投資ファンドを立ち上げました。

Web3 AIのVCトレンド

• 分散型AIインフラへのベットを開始する；
• 分散型トレーニングネットワーク、計算力共有などの分野が徐々に盛り上がっています。

Web3 AIの個人投資家のトレンド

• AIエージェントエコシステムは依然としてホットなトピックの一つです；
• 消費者向けAIアプリケーションが徐々に豊富になり、生産性ツールから感情的な伴侶まで、さまざまな実用化が試みられています；
• ユーザーは「私が使用しているAI製品は本当に私にサービスを提供しているのか、それとも私のデータを収穫しているのか」にますます関心を持っています。

これらのトレンドは相互に絡み合い、DeAIが概念から実用段階へと推進する要因となっています。2025年は、分散型AIの価値を検証する重要な時期となるでしょう。

Web2とWeb3 AI：全く異なるリズムとプレイスタイル

Web2の市場規模はWeb3よりもはるかに大きい。なぜなら、多くの伝統的な企業がAIを用いて転換し、自社の業務プロセスを最適化しようとしているからだ。たとえば、より多くの顧客を獲得し、転換率を向上させ、売上を増加させるなど。これらの企業は通常、非常に明確なニーズを持っており、多くは特定のセグメントに集中しているため、彼らは自社の「特定の痛点」を正確に解決できるAIツールを見つけたいと考えている。このことは多くの若い起業家を引き寄せ、これらのセグメントニーズを狙って垂直分野のAI代理人を作ることに繋がっている。

従来のSaaSと比較して、AIエージェントがもたらす利益はより直接的です - 大きなコスト削減か、直接的に多くの顧客を引き付けて収益を上げるかのいずれかです。したがって、この種のAIツールのサブスクリプション価格も高く売れることができ、多くのスタートアップが数ヶ月で年収百万、千万ドルに達するのも不思議ではありません。

しかし、Web3のアプローチはまったく異なります。ブロックチェーン自体は、分散型AI（DeAI）に特化した基盤層です。すべての行動はチェーン上で検証可能で、不正改ざんができません；自然に信頼のない環境を提供し、分散型計算をサポートします；ユーザーは自分のデータ、モデル、使用シーンを真に所有できます。簡単に言えば、Web3 AIは将来的にユーザーに自分のデータがどのように使われているかを知り、AIの意思決定プロセスを理解し、モデルやユースケースを自分でコントロールし、そこから利益を得ることを可能にします。

Web3のVCたちは、この未来に賭け始めています。

なぜ個人投資家はAIエージェントを好むのか

Web3の個人投資家にとって、DeAI（分散型AI）は確かに理解しにくいものである：新しい言葉や概念が山ほどあり、まるで異星の言語のように聞こえる。だから最初に彼らが最も引きつけられるのは、理解しやすくて面白いAIエージェント、例えばおしゃべりできるチャットボットやジョークを言ったり楽しませたりするタイプのものである。このような「エンターテインメント型AIエージェント」は確かに人気を集めるが、時間が経つにつれて、個人投資家もこれらのものには実際にはあまり役に立たないことに気づき始める。さらに、この期間に市場の状況が良くないため、多くの無駄なプロジェクトが徐々に淘汰されていくが、実際の機能を提供できる有用なエージェントは評価が下がってもなお生き残っている。

この「洗浄」の波は、ますます多くの人々に気づかせました。実際のユースケースとコア製品能力を備えたAIプロジェクトだけが未来を持つということです。そこで、プロジェクト側は二つの方向に向かい始めました。自ら本当にAI製品を開発し、実際の問題を解決するか、あるいは本当に技術と価値のあるDeAIプロジェクトと協力するかです。

この変化には二つの積極的な意味があります：人々が元々"理解できなかった"基盤インフラに注目し始めること；AIエージェントが単なるパフォーマンスツールではなく、実際に役立つ製品になること。一部のプロジェクトは典型的なケースとなり、機能が強力であるだけでなく、いくつかのクールなDeAI技術を一般の視野に持ち込んでいます。これは一つのトレンドを示しています：個人投資家は技術を理解していませんが、彼らは"本当に役立つ"製品によって徐々に教育されていくでしょう。

私が最も興味深いと感じるプロジェクトの一つは、一般の人々も投資に参加できる分散型AIエコシステムであるという点です。現在、大多数のDeAIプロジェクトはまだ初期段階にあり、VCや「業界内の戦略的パートナー」だけが投資でき、トークンさえ発行されていないプロジェクトが多く存在します。しかし、このプロジェクトは異なります。ユーザーは自分のトークンを使って、注目しているサブネットに投票で支持を表明することができ、これによりこれらのDeAIプロジェクトのサブトークンに「ローテーション」して、早期に参加することができます。

以前にも文句を言ったことはあるが、クロスチェーンブリッジや取引体験は少し面倒だ...しかし、彼らの基盤技術、製品ロジック、そして全体の雰囲気は確かに強力だ。特にあるチームの存在が、エコシステム全体のUX/UIデザインを「ユーザーフレンドリー」な方向へと進化させている。このエコシステムのメカニズムでは、各サブネットがより多くの報酬（マイニングインセンティブ）を得るためには、市場の承認が必要である - 誰が役に立つか、誰が優れているかによって、より多くの分配を受けることができる。

したがって、これらのサブネットにとって、「ユーザーにあなたが何をしているのか理解させる」ことが重要になります。あるチームがこのことを行っています。彼らの製品方向性は非常に明確です：一般ユーザーのためにUI/UXを最適化しています。彼らは便利なサブネットをいくつも持っています（例えば、ユーザーが直接モデルを訓練でき、ボタンをクリックするだけで実行できる非常に便利なAutoMLプラットフォーム。また、彼らの最新のフラッグシップ製品も非常にクールです：AIエージェントプラットフォームでは、モジュールをドラッグ＆ドロップすることでAIエージェントを作成でき、「ゼロコードでAIエージェントを構築する」ことができます。この体験は、Web3版の「おバカ向けAI工場」のようで、技術を理解していないユーザーにとって入門に最適です）。

総じて、このエコシステムは現在、技術的に最も進んだDeAIプロジェクトの一つであるだけでなく、一般ユーザーの参加のしやすさにおいても最前線を行っています。製品のロジックが明確で、ユーザーフレンドリーなチームこそが、このエコシステムを熱気のあるものにしている重要な役割を果たしています。

私たちは、Web3 AIによって主導される大変革の時代にいます。過去のように、炒作によって市場価値を引き上げるバブルは、実際のインフラ、分散型AI、そしてリアルなアプリケーションシナリオに取って代わられました。企業がWeb2でAIを活用してビジネスを最適化するにせよ、個人投資家がWeb3で新しいエージェントの利便性を体験するにせよ、未来のデータ主権とユーザー参加が重要な要素となるでしょう。Web3 AIはまだピークには達していません。本当のショーは、今始まったばかりです。