最近、安定したコインの背後にあるアメリカ政府の深層ロジックに関する議論が広く注目を集めています。この議論は、ドル準備型安定コインがどのようにアメリカ政府とウォール街の新しい金融ツールとなり、巧妙な'類放水'メカニズムを実現するかを明らかにしました。

核心的見解は、ドル準備型ステーブルコインが実際に独自の「通貨発行権」型ビジネスモデルを創出しているということです。このモデルは、米国債の利息とブロックチェーン上のドル需要を巧妙に結び付け、帳簿上で利息を支払わない一方で、かなりの利息差を得ることができます。

より深いレベルでは、アメリカ政府とウォール街がこのメカニズムを利用して、ステーブルコインの発行と米国債の配置を通じて、ドルの信用をグローバルなデジタル資産領域とクロスボーダー決済システムに延伸させています。この方法は、伝統的な中央銀行の直接のチャンネルを回避し、新しいタイプの貨幣拡張を実現しています。

しかし、このメカニズムの持続可能性には疑問があります。短期的には、利下げと緩和的な貨幣環境の下で、このメカニズムは比較的スムーズに機能します。しかし、新たな利上げサイクルが到来すると、準備端のデュレーション損失と流動性の圧力が著しく増加し、システム全体が厳しい試練に直面することになります。

この資産循環モデルは、安定したコインの「資金-資産」循環チェーンを構成する4つの重要なステップを含んでいます。このプロセスは、デジタル通貨市場に影響を与えるだけでなく、アメリカのグローバル金融システムにおける戦略的な配置を反映しています。

注目すべきは、このメカニズムが機会をもたらす一方でリスクも含んでいるということです。これはアメリカに新しい金融ツールを提供しますが、同時に世界の金融システムの脆弱性を悪化させる可能性もあります。投資家や政策立案者にとって、このメカニズムの運用原理と潜在的な影響を理解することが非常に重要です。

デジタル経済の継続的な発展に伴い、ステーブルコインは世界の金融システムにおける役割がさらに拡大する可能性があります。これは、関連する政策や規制の枠組みの進展を注意深く注視するだけでなく、デジタル時代における伝統的な通貨システムの位置づけと未来を再考する必要があります。