📍アメリカのGDPは2025年第2四半期に天に昇る+3.0%、前四半期の下降トレンド-0.5%をトレンド転換:

📌 アメリカの第2四半期GDPは+3.0% Q/Q (年率)に跳ね上がり、予想の2.5%を大きく上回り、前四半期の-0.5%の下落から完全に逆転しました。市場は好意的に反応していますが、実質的にはこれはそれほど良いデータではありません。

📌 名目GDPは前年同月比+4.5%増加しましたが、実質GDPは+2.0%で維持されています。高いインフレが経済の回復力を覆い隠しています。

真のレバレッジが2025年第2四半期のGDPを押し上げました:
- 輸出が最も貢献し、成長に+4.99%をもたらしました( 2025年第1四半期の輸出は-4.66%の下落でGDPを引き下げました)。
- 個人消費はわずかに改善: +0.98%、前四半期の +0.31% と比較。
- 家庭消費支出指数を別に見ると: +1.4% Q/Q、Q1 (+0.5%)より高いが、期待の +1.5% には届かない。アメリカの人々は Q1 よりも多く消費しているが、あまり熱心ではない。

企業はもはや在庫を積み上げる必要がない。

📌 政府支出はわずかに+0.08%増加し、特に影響はありません。

💭 第2四半期のGDP成長率は非常に魅力的ですが、本質的には輸出がデータを美化している一方で、国内消費、企業投資、不動産はすべて弱いです。
さらに、個人消費と固定投資の総支出はわずか+1.2%増加し、持続可能な成長を維持するために必要な水準に対して(非常に低い。).

おそらく、FRBはこのデータを基に引き締めを延長する正当性を見出すことはできないでしょう。