2025年2月のパブリックチェーン業界レポート：市場のプルバックにおける課題と革新

2025年2月、ブロックチェーン市場は顕著な調整を経験し、主要なパブリックチェーンに挑戦をもたらしました。ビットコインは堅実性を示しましたが、Solana、Avalanche、イーサリアムなどの他の主流ブロックチェーンは大幅な下落に見舞われました。それにもかかわらず、パブリックチェーン分野の開発活動は依然として活発で、Berachainのメインネットが立ち上がり、Baseのインフラがアップグレードされ、あるDEXがLayer 2ソリューションを発表することが今月のハイライトとなりました。

市場概況

2月の市場は明らかなプルバックを示しました：ビットコインは98,768ドルから84,177ドルに下落し、下落幅は14.8%でした。イーサリアムはさらに大きく下落し、3,065ドルから2,216ドルに下落し、下落幅は27.7%でした。月末の最後の週、安全上の懸念が引き起こした恐怖感が売り圧力を強めました。

今回はプルバックが1月の牛市の動きに続いていますが、市場の信号は複雑で、投資家は楽観的な感情と安全への懸念の間で揺れ動いています。市場の感情は悪化し、リスク選好が低下しており、特に投機的な分野で顕著です。世界的に見ると、北米市場は政策の変化により慎重な楽観を示しており、アジア太平洋市場はハッキング攻撃の影響をより強く感じています。

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規制とポリシーの変更

アメリカ政府の暗号通貨行政命令は、自己管理とステーブルコインの発展に焦点を当て、業界にとって貴重な政策の明確性を提供しました。しかし、2月21日に発生した某取引所のハッキング事件により、15億ドルの損失が発生し、暗号通貨史上最大の単一損失記録となり、新たな安全への懸念が引き起こされ、市場の感情は急速に変化しました。同時に、SECの態度は和らぎ、複数の暗号企業に対する調査を一時停止し、「取引業者規則」に対する上訴を放棄しました。両党が支持する《GENIUS法案》は、ステーブルコインの規制フレームワークをさらに整備し、アメリカの規制環境が友好的に向かっていることを示しています。

投資家の行動はこの動乱を反映しています。ある国の大統領に関連するトークンが引き起こした熱狂は、ネガティブなニュースによって急速に冷却し、評価が暴落し、取引量が大幅に縮小しました。この変化は、市場が高リスク資産から撤退していることを示唆しています。

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レイヤー1

レイヤー1のパブリックチェーンは一般的に圧力を受けており、市場総額は20.8%減少して2.3兆ドルに達しました。ビットコインの支配率は71.3%から74.2%に上昇し、イーサリアムのシェアは14.0%から11.9%に縮小しました。ある取引プラットフォームのチェーンシェアはわずかに上昇して3.7%になりましたが、ソラナは価格が36.3%暴落した後、シェアが4.0%から3.3%に下落しました。

ライトコインは逆風の中1.0%上昇し128.7ドルとなり、ソラナ（-36.3%）、アバランチ（-35.7%）などは遅れを取っています。

DeFiの総ロックアップ量は20.0%減少して829億ドルとなり、そのうちイーサリアムは449億ドル（21.7%減少）、ソラナは86億ドル（34.1%減少）です。

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Berachainが異軍突起し、2月6日にメインネットがスタートした後、迅速に第六位に躍り出て、ロックされた資金は320億ドルに達しました。このチェーンは8,000万BERAトークンを発行し、「流動性証明」モデルを採用しています——これは流動性をネットワークの安全性に変える革新的なステーキング方式です。2024年の1億ドルの資金調達に続き、今月のエアドロップとガバナンス権利が市場の熱意を刺激しました。このアプローチは、パブリックチェーンが成長と安定性をどのようにバランスさせるかを再定義する可能性があり、Berachainは注目に値するプロジェクトとなっています。

ソラナの投機的なトークン熱は明らかに冷却しています。目立った失敗事例が市場の信頼を損ない、特定のDEXプラットフォームの取引量が大幅に減少しました。この種のトークンは消えないと見なすことができ、デジタルコレクションカードとして扱われますが、その熱狂のピークは過ぎた可能性があり、トレーダーは投機ではなくファンダメンタルにより注意を向け始めています。

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ビットコイン Layer 2 & サイドチェーン

ビットコインL2とサイドチェーンのロックアップ量は、270億ドルから24.5%減少し210億ドルとなった。Coreは46億ドルのロックアップ量でリードしており（42.0%減少）、次いでBitlayer（35億ドル）とBSquared（32億ドル）が続く。BOBは際立ったパフォーマンスを示し、わずか7.9%減少して22億ドルとなった。

中型プラットフォームの中で、Merlinは比較的良好なパフォーマンスを示し、ロックされた資産の量は9.3%減少して1.5億ドルとなった。小型プラットフォームはより大きな圧力に直面しており、SatoshiVMは31.5%下落し、MAP Protocolは29.6%下落し、Interlayは27.4%下落した。

この分野の低迷は業界の専門家の見解と一致しており、既存のビットコインLayer 2プロジェクトのうち、3分の2以上が3年以内に消えると予測されています。2月の業界の低迷は、統合が始まった可能性を示しています。今後、実際の有用性を証明できるプラットフォームは、勢いだけで維持されるプロジェクトよりも持続力があるかもしれません。

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イーサリアム Layer2

イーサリアムL2のロックアップ量は23.4%減少し、140億ドルに達しました。Arbitrumは45億ドルのロックアップ量で首位を維持（33.4%減少）、Baseは42億ドルのロックアップ量（10.6%減少）で2位に上昇し、Optimism（21億ドル）を3位に押し出しました。Polygon zkEVMは104.1%急増し、3.0億ドルとなり、今月の稀なハイライトとなりました。

BaseはFlashblocks（より迅速な取引確認）、Appchains（カスタマイズされたL3）およびスマートウォレットサブアカウントを導入し、ユーザーのロイヤリティを維持することを目的としています。あるLayer 2ソリューションは2月16日にメインネットを立ち上げ、その前にテストネットで9,500万件の取引を処理しました。これはスケーラビリティ性能のゲームチェンジャーとして位置付けられ、多くの重鎮機関が参加しています。StarknetのNumsアプリチェーンは、Layer 3のゲーム革新として、モジュラー設計の未来を示しています。

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同時に、Sonic EVMはEthereum Layer 2ではありませんが、2月27日にMobiusメインネットが立ち上がり、Solanaの最初のSVMチェーン拡張として大きな注目を集め、10,000 TPSを実現し、数日以内にあるDeFiプロトコルに4,760万ドルの資金をもたらしました。これらの措置は、Layer 2プロジェクトが単なる話題ではなく、技術への投資を強化していることを示しています。

イーサリアムの創設者は2月19日にコメントを発表し、イーサリアムが激化する競争の中で自らのポジショニングを明確にする必要があると強調しました。彼は、Layer 2がスケーラビリティ（17倍の取引向上など）と相互運用性の面でリーダーシップを発揮することを推進し、これらが「高度なマルチシグ」から強力なネットワークに進化したことを指摘しました。彼は、投機的バブルではなく、真の価値に注目することを呼びかけました。

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資金調達

資金調達活動が減速し、2月に合計6件の取引が完了し、総額は3,240万ドルです。Mango NetworkはそのEVM-MoveVMハイブリッドチェーンのために1,350万ドルを調達し、2025年第一四半期にローンチする予定です。Fluent Labsは、イーサリアムとソラナを接続するマルチバーチャルマシンLayer 2の開発のために800万ドルの資金を調達しました。

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