# 機関投資の視点から見た暗号資産市場の新たなトレンド瞬時に変わる暗号の世界では、機関資本の動向がしばしば未来を洞察するための重要な手がかりとなります。暗号資産管理分野の先駆者であるグレースケールは、毎四半期に更新されるTop 20資産リストを発表しており、まるで機関の視点から見た暗号資産市場の"宝の地図"のように、次の段階の市場"事実的採用トレンド"に対する深い予測を描き出しています。2025年第三四半期、この「宝の地図」はひっそりと調整されました：新星Avalanche（AVAX）とMorpho（MORPHO）が名を連ね、かつての巨頭Lido DAO（LDO）とLayer 2の希望の星Optimism（OP）は残念ながら退場しました。この出入りの間には、暗号資産市場のどのような風向きの変化が隠されているのでしょうか？私たちが深く分析し、一見普通のリストの変遷の背後にある2025年の暗号投資の新しい物語を明らかにしましょう。! [グレースケール第3四半期トップ20暗号資産リストの更新、その背後にあるトレンドは何ですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-3b105a93d2567d34b719f93df0b079f1)## 構造変化のシグナル### Avalanche (AVAX): オンチェーンの「パルス」の強い鼓動。Avalancheは、拡張性があり、カスタマイズ可能なブロックチェーンの未来を描いています。その「雪崩コンセンサス機構」は、高いスループット、低遅延、そして分散化を実現し、三つのチェーンアーキテクチャは、アプリケーションの大規模化の基盤となるサブ秒の取引確定性を保証します。2025年、AvalancheのC-Chainの取引量は25万から約120万に急増しました。これは、Etnaアップグレードによって平均取引手数料が90%以上削減され、チェーン上の活力が大いに刺激されたためです。AvalancheはGameFiと企業向けアプリケーションのニーズを正確に捉え、MapleStory Universeなどのゲームをサブネット（Subnets）上で立ち上げています。また、伝統的な世界を積極的に受け入れ、多くのWeb2の巨人と協力し、実世界の資産のトークン化を推進しています。これはWeb3経済が主流に浸透するための重要なステップです。Avalancheに期待しているのは、その技術の進化、戦略的エコシステムの拡大、そしてWeb2との統合によって形成された「多次元成長のフライホイール」にあります。これは、Layer 1の競争が、より広範で実際の経済活動やWeb2/Web3の統合の可能性を持つ新しいトラックに移行していることを示しています。### Morpho(モルフォ):「トランスフォーマー流の分散型レンディング」。Morphoは、分散型貸付に新しい機関的な道を描いています。これは、EthereumおよびBaseチェーンに基づくDeFi貸付プロトコルであり、「Morpho Vaults」と分離市場を通じて、収益を最適化し、安全性を確保します。そのプロトコル設計は、低取引手数料に重点を置いており、複数回の監査を受けています。Morphoの成果は素晴らしい：年率収入は1億ドルに達し、総ロック価値（TVL）は倍増して40億ドルを超え、DeFiレンディングの第2位を維持しています。Baseチェーン上では、TVLとアクティブローンの量で最大のプロトコルとなっています。トップのベンチャーキャピタルが6900万ドル以上を投資しました。より画期的なことに、ある取引プラットフォームがMorphoを主アプリケーションに統合し、ユーザーがビットコインを担保にUSDCを借り入れることを可能にしました。これは、これまでで最大のDeFi機関レベルの採用事例の1つです。Morpho V2のリリースは、DeFiを伝統的な金融機関に導入する決意をさらに示しています。Morphoの台頭は、その「DeFi機関化エンジン」としての潜在能力を証明しています。これは、リスク管理とコンプライアンスに対する機関の要求を深く理解し、精緻な市場設計と許可された市場へのサポートを通じて、従来の金融がDeFiに進出する際の痛点を解決しました。それを好むのは、DeFiの効率を向上させ、リスクを低減し、従来の金融と効果的に接続できる能力に期待しているからです。## Departure of the Old: リドの楽観主義への別れ### Lido DAO(LDO):リキッドステーキングの「帝国」は逆風に直面していますLido DAOはかつてイーサリアムの流動的なステーキング分野における無可争議の「帝国」巨頭で、約33％のステーキングETHを管理していました。しかし、成功の裏にはその中心化リスクへの懸念があります：「許可制」バリデータの集合、LDOトークンによるコア権限の制御、そして2025年5月にChorus Oneのホットウォレットが攻撃された事件が警鐘を鳴らしました。2023年4月、イーサリアムの上海アップグレードによりETHの引き出しが可能になり、Lidoの流動性における「城壁」が弱まりました。ユーザーはさらなる選択肢を得て、中央集権的なプラットフォームや新興の非管理型競合に移行しています。EigenLayerなどの再ステーキング革新も競争を激化させています。Lidoが除外されたことは、「中央集権リスク」の再評価の縮図である。上海のアップグレード後、Lidoの「中央集権」特性は競争が激化し、規制が明確化する中でより際立っている。そのリスク対報酬比はもはや魅力的ではない可能性がある。Lidoの撤退は、機関投資家が流動性ステーキングの評価基準を引き上げ、より分散化、ガバナンスの透明性、潜在的な規制リスクを重視することを示している。### Optimism（OP）：Layer 2の壮大なビジョン、価値捕獲の"迷思"に囚われているOptimismはEthereumのLayer 2スケーリングソリューションの中で優れた存在であり、取引能力の向上、Gas費用の削減、ユーザー体験の改善という重要な役割を担っています。その"スーパー チェーン"（Superchain）ビジョンは、OP Stackを通じて多くのスタープロジェクトを引き寄せました。しかし、TVLとアクティビティの面では、競合他社にやや後れを取っているのが残念です。OPトークンはOptimism Collectiveの分散型ガバナンス構造の中心です。しかし、その収益配分モデルには「迷い」があります：現在、オーダーラーの収入はOptimism財団に帰属し、公共財の資金提供に使われており、OPトークン保有者に直接分配されていません。将来的に共有できる見込みはありますが、この不確実性はトークンの直接的な価値捕捉に影響を与え、機関投資家に疑念を抱かせています。さらに、Optimismのガバナンスも順調ではありません。投票参加率が低く、コア貢献者や初期投資者が投票プロセスに対して大きなコントロールを持っているため、「分散化」の約束は実践の中でまだ改善の余地があります。Optimismが除外され、OPトークンの「価値捕獲メカニズム」に対する深い疑問が投げかけられています。壮大なエコシステムのビジョンは、トークンの明確な価値に直接変換されるわけではありません。機関投資家は、明確で直接的なトークンの価値捕獲パスを好みます。ガバナンスへの参加度の低さとコアチームによる投票権の集中は、機関投資の複雑さとリスクを増加させます。Layer 2分野の激しい競争に直面し、OPは短期的に「より魅力的なリスク調整後のリターン」を提供することが難しいかもしれません。Optimismの撤退は、機関がLayer 2トークン経済学の評価を深めていることを反映しています：単なる技術の優位性は長期的な価値を支えるには不十分であり、トークンは明確で持続可能な価値捕獲メカニズムと真の分散型ガバナンスを備えている必要があります。## 2025年の暗号投資の「風見鶏」と「構造変化」### 機関資金の"潮汐"：ビットコインから多様な応用の広大な深海へ2025年第1四半期、機関によるデジタル資産への関心が引き続き高まっています。調査によると、86%の調査対象機関投資家がデジタル資産を保有または配置する予定であり、約6割（59%）がAUMの5%以上を暗号通貨に投資する計画です。ビットコインとイーサリアムのETFの相次ぐ承認は、主流の金融界が暗号通貨に対して扉を開くことを意味します。この潮流はすでにビットコインとイーサリアムの二つの"孤島"を超えています。データによると、73%の投資家が代替暗号通貨を保有しており、DeFiへの参加度は2年以内に3倍になると予測されています。実世界資産（RWA）のトークン化とステーブルコインの採用が加速し、市場総額は2340億ドルに達し、複数のプロトコルがDeFiと伝統金融を繋いでいます。機関投資家は単純な「ビットコイン信仰」から「多様なポートフォリオ」や「アプリケーションシーンの実現」という広大な深海へと進んでいます。AvalancheとMorphoの選定は、機関投資の「点から面」や「投機からアプリケーション」へのトレンドを深く表現しています。! [グレースケール第3四半期トップ20暗号資産リストの更新、その背後にあるトレンドは何ですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-754f316e53a38e39051ec41d703a2845)### DeFiの「進化論」:「ワイルドグロース」から「洗練されたサバイバル」へ2024年、DeFiの総ロック価値（TVL）が129%急増し、デリバティブの分散型取引所（DEXs）の取引量が872%急増しました。DeFiは収益型のステーブルコインを発展させ、伝統的な金融を引き付けています。組み込み金融、自動化、人工知能/機械学習（AI/ML）などのトレンドが状況を再形成しています。Morphoの成功はDeFi貸付の革新の縮図です。DeFiは"野蛮な成長"から"精緻な生存"への"進化論"を経験しています。Layer 2とAI/MLアプリケーションは痛点を解決し、効率を向上させることを目的としています。収益型ステーブルコインと組み込み型金融は製品形態を豊かにし、従来の金融とシームレスに接続します。デリバティブDEXの爆発的な成長とMorphoの機関化への道筋は、DeFiが機関の複雑な取引とリスク管理のニーズを満たしていることを示しています。Morphoへの関心は、DeFiの"自己進化と外部融合"のトレンドを認め、効率を向上させ、リスクを低減し、従来の金融と接続できるプロトコルへの期待を示しています。### Layer 2の"競走": エコシステム、技術と価値捕獲の総合的な競争Layer 2ソリューションは、イーサリアムの「高速道路」と同様に、スケーラビリティを大幅に向上させ、ユーザーコストを削減します。Optimistic RollupsとZK-Rollupsが主流技術です。Layer 2市場は競争が激しく、あるプラットフォームはTVLとプロトコル数で現在もリードを保っています。Optimismは「スーパーチェーン」のビジョンとOP Stackを通じて、相互運用可能なエコシステムの構築に取り組み、複数の著名プロジェクトを引き付けています。Layer 2の競争は「エコシステム構築能力」と「トークン価値捕獲モデル」の総合的な競い合いに移行しました。Optimismが除外されたことは、壮大なエコシステムビジョンがあったとしても、トークン価値捕獲メカニズムが明確でなかったり、中央集権的リスクが存在する場合、機関の長期的な支持を得ることが難しいことを示しています。Layer 2の評価は、表面的な指標を超え、長期的な持続可能な価値創造と分配メカニズムに深く踏み込んでいます。### 監督の"フィルター"：コンプライアンス、機関資金の"入場券"2025年、アメリカの暗号通貨規制環境が徐々に明確になり、機関資金が暗号資産市場に参入するための"フィルター"を架けるようになる。アメリカ証券取引委員会（SEC）は新しいガイドラインを発表し、"プロトコルステーキング"は証券発行ではないことを明確にした。アメリカ合衆国議会は法案を通過させ、DeFiプラットフォーム（非伝統的法定通貨の出入金）に対するアメリカ国税庁（IRS）のブローカー報告義務を廃止した。規制の明確化は、機関が暗号資産市場に大規模に参入するための重要な"触媒"であり、同時に精密な"フィルター"でもあります。それは、機関の法的および運営リスクを低減し、より多くのコンプライアンスを守る機関がPoSエコシステムやDeFiに参入することを奨励します。しかし、規制が明確になることは、コンプライアンス要件が厳しくなることも意味します。Lidoが排除されたのは、その"許可制"とガバナンスの中央集権化に対する懸念が部分的な理由である可能性があります。厳格に規制された資産管理会社として、投資決定はコンプライアンスを非常に重視しています。これは、2025年以降、コンプライアンスが機関資本を引き寄せるための"入場券"に昇格したことを示しています。## まとめ2025年の暗号資産市場における機関投資の進化の道筋を明確に描いたトップ20資産リストの調整。それはプロジェクトの技術革新、実際のアプリケーションシナリオ、持続可能な価値捕獲モデル、そして分散型ガバナンスの実践に焦点を当てています。AvalancheとMorphoの選出は、GameFiやエンタープライズアプリケーションにおける高性能パブリックチェーンの爆発的な潜在能力に対する市場の認識を表しています。また、DeFi貸付が機関向けおよびコンプライアンスの発展に向かう期待を示しています。Lido DAOとOptimismの除外は、流動的なステーキングの中央集権リスク、およびLayer 2トークン経済モデルにおける価値捕獲の不確実性が機関への魅力に与える影響を警告しています。2025年の暗号資産市場の核心的な投資ロジックの要約：- アプリケーション駆動型Layer 1/Layer 2：未来は、技術革新を通じて大規模なユーザーや企業向けアプリケーションを引き付けることができるパブリックチェーンとスケーリングソリューションに属します。- 機関レベルの暗号資産インフラ：市場は伝統的な金融の痛点を解決し、オンチェーンとオフチェーンの世界をつなぐ暗号資産プロトコルを好む。- 明確な価値捕獲と分散型ガバナンス：トークンは明確で持続可能な価値捕獲メカニズムと効果的な分散型ガバナンスを備えている必要があります。- コンプライアンス優先：積極的にコンプライアンスを受け入れ、法的リスクを低減するプロジェクトは機関に好まれる。暗号化世界の参加者にとって、このランキングは貴重な戦略指針を提供します。投資家は短期的な投機を超えて、プロジェクトの基本面、技術革新、エコシステム、トークン経済学などを深く研究すべきです。
機関投資家の視点から見た2025年の新たな暗号投資環境:AvalancheとMorphoの台頭による市場動向
機関投資の視点から見た暗号資産市場の新たなトレンド
瞬時に変わる暗号の世界では、機関資本の動向がしばしば未来を洞察するための重要な手がかりとなります。暗号資産管理分野の先駆者であるグレースケールは、毎四半期に更新されるTop 20資産リストを発表しており、まるで機関の視点から見た暗号資産市場の"宝の地図"のように、次の段階の市場"事実的採用トレンド"に対する深い予測を描き出しています。
2025年第三四半期、この「宝の地図」はひっそりと調整されました：新星Avalanche（AVAX）とMorpho（MORPHO）が名を連ね、かつての巨頭Lido DAO（LDO）とLayer 2の希望の星Optimism（OP）は残念ながら退場しました。この出入りの間には、暗号資産市場のどのような風向きの変化が隠されているのでしょうか？私たちが深く分析し、一見普通のリストの変遷の背後にある2025年の暗号投資の新しい物語を明らかにしましょう。
! グレースケール第3四半期トップ20暗号資産リストの更新、その背後にあるトレンドは何ですか?
構造変化のシグナル
Avalanche (AVAX): オンチェーンの「パルス」の強い鼓動。
Avalancheは、拡張性があり、カスタマイズ可能なブロックチェーンの未来を描いています。その「雪崩コンセンサス機構」は、高いスループット、低遅延、そして分散化を実現し、三つのチェーンアーキテクチャは、アプリケーションの大規模化の基盤となるサブ秒の取引確定性を保証します。
2025年、AvalancheのC-Chainの取引量は25万から約120万に急増しました。これは、Etnaアップグレードによって平均取引手数料が90%以上削減され、チェーン上の活力が大いに刺激されたためです。
AvalancheはGameFiと企業向けアプリケーションのニーズを正確に捉え、MapleStory Universeなどのゲームをサブネット（Subnets）上で立ち上げています。また、伝統的な世界を積極的に受け入れ、多くのWeb2の巨人と協力し、実世界の資産のトークン化を推進しています。これはWeb3経済が主流に浸透するための重要なステップです。
Avalancheに期待しているのは、その技術の進化、戦略的エコシステムの拡大、そしてWeb2との統合によって形成された「多次元成長のフライホイール」にあります。これは、Layer 1の競争が、より広範で実際の経済活動やWeb2/Web3の統合の可能性を持つ新しいトラックに移行していることを示しています。
Morpho(モルフォ):「トランスフォーマー流の分散型レンディング」。
Morphoは、分散型貸付に新しい機関的な道を描いています。これは、EthereumおよびBaseチェーンに基づくDeFi貸付プロトコルであり、「Morpho Vaults」と分離市場を通じて、収益を最適化し、安全性を確保します。そのプロトコル設計は、低取引手数料に重点を置いており、複数回の監査を受けています。
Morphoの成果は素晴らしい：年率収入は1億ドルに達し、総ロック価値（TVL）は倍増して40億ドルを超え、DeFiレンディングの第2位を維持しています。Baseチェーン上では、TVLとアクティブローンの量で最大のプロトコルとなっています。トップのベンチャーキャピタルが6900万ドル以上を投資しました。
より画期的なことに、ある取引プラットフォームがMorphoを主アプリケーションに統合し、ユーザーがビットコインを担保にUSDCを借り入れることを可能にしました。これは、これまでで最大のDeFi機関レベルの採用事例の1つです。Morpho V2のリリースは、DeFiを伝統的な金融機関に導入する決意をさらに示しています。
Morphoの台頭は、その「DeFi機関化エンジン」としての潜在能力を証明しています。これは、リスク管理とコンプライアンスに対する機関の要求を深く理解し、精緻な市場設計と許可された市場へのサポートを通じて、従来の金融がDeFiに進出する際の痛点を解決しました。それを好むのは、DeFiの効率を向上させ、リスクを低減し、従来の金融と効果的に接続できる能力に期待しているからです。
Departure of the Old: リドの楽観主義への別れ
Lido DAO(LDO):リキッドステーキングの「帝国」は逆風に直面しています
Lido DAOはかつてイーサリアムの流動的なステーキング分野における無可争議の「帝国」巨頭で、約33％のステーキングETHを管理していました。しかし、成功の裏にはその中心化リスクへの懸念があります：「許可制」バリデータの集合、LDOトークンによるコア権限の制御、そして2025年5月にChorus Oneのホットウォレットが攻撃された事件が警鐘を鳴らしました。
2023年4月、イーサリアムの上海アップグレードによりETHの引き出しが可能になり、Lidoの流動性における「城壁」が弱まりました。ユーザーはさらなる選択肢を得て、中央集権的なプラットフォームや新興の非管理型競合に移行しています。EigenLayerなどの再ステーキング革新も競争を激化させています。
Lidoが除外されたことは、「中央集権リスク」の再評価の縮図である。上海のアップグレード後、Lidoの「中央集権」特性は競争が激化し、規制が明確化する中でより際立っている。そのリスク対報酬比はもはや魅力的ではない可能性がある。Lidoの撤退は、機関投資家が流動性ステーキングの評価基準を引き上げ、より分散化、ガバナンスの透明性、潜在的な規制リスクを重視することを示している。
Optimism（OP）：Layer 2の壮大なビジョン、価値捕獲の"迷思"に囚われている
OptimismはEthereumのLayer 2スケーリングソリューションの中で優れた存在であり、取引能力の向上、Gas費用の削減、ユーザー体験の改善という重要な役割を担っています。その"スーパー チェーン"（Superchain）ビジョンは、OP Stackを通じて多くのスタープロジェクトを引き寄せました。しかし、TVLとアクティビティの面では、競合他社にやや後れを取っているのが残念です。
OPトークンはOptimism Collectiveの分散型ガバナンス構造の中心です。しかし、その収益配分モデルには「迷い」があります：現在、オーダーラーの収入はOptimism財団に帰属し、公共財の資金提供に使われており、OPトークン保有者に直接分配されていません。将来的に共有できる見込みはありますが、この不確実性はトークンの直接的な価値捕捉に影響を与え、機関投資家に疑念を抱かせています。
さらに、Optimismのガバナンスも順調ではありません。投票参加率が低く、コア貢献者や初期投資者が投票プロセスに対して大きなコントロールを持っているため、「分散化」の約束は実践の中でまだ改善の余地があります。
Optimismが除外され、OPトークンの「価値捕獲メカニズム」に対する深い疑問が投げかけられています。壮大なエコシステムのビジョンは、トークンの明確な価値に直接変換されるわけではありません。機関投資家は、明確で直接的なトークンの価値捕獲パスを好みます。ガバナンスへの参加度の低さとコアチームによる投票権の集中は、機関投資の複雑さとリスクを増加させます。Layer 2分野の激しい競争に直面し、OPは短期的に「より魅力的なリスク調整後のリターン」を提供することが難しいかもしれません。Optimismの撤退は、機関がLayer 2トークン経済学の評価を深めていることを反映しています：単なる技術の優位性は長期的な価値を支えるには不十分であり、トークンは明確で持続可能な価値捕獲メカニズムと真の分散型ガバナンスを備えている必要があります。
2025年の暗号投資の「風見鶏」と「構造変化」
機関資金の"潮汐"：ビットコインから多様な応用の広大な深海へ
2025年第1四半期、機関によるデジタル資産への関心が引き続き高まっています。調査によると、86%の調査対象機関投資家がデジタル資産を保有または配置する予定であり、約6割（59%）がAUMの5%以上を暗号通貨に投資する計画です。ビットコインとイーサリアムのETFの相次ぐ承認は、主流の金融界が暗号通貨に対して扉を開くことを意味します。
この潮流はすでにビットコインとイーサリアムの二つの"孤島"を超えています。データによると、73%の投資家が代替暗号通貨を保有しており、DeFiへの参加度は2年以内に3倍になると予測されています。実世界資産（RWA）のトークン化とステーブルコインの採用が加速し、市場総額は2340億ドルに達し、複数のプロトコルがDeFiと伝統金融を繋いでいます。
機関投資家は単純な「ビットコイン信仰」から「多様なポートフォリオ」や「アプリケーションシーンの実現」という広大な深海へと進んでいます。AvalancheとMorphoの選定は、機関投資の「点から面」や「投機からアプリケーション」へのトレンドを深く表現しています。
! グレースケール第3四半期トップ20暗号資産リストの更新、その背後にあるトレンドは何ですか?
DeFiの「進化論」:「ワイルドグロース」から「洗練されたサバイバル」へ
2024年、DeFiの総ロック価値（TVL）が129%急増し、デリバティブの分散型取引所（DEXs）の取引量が872%急増しました。DeFiは収益型のステーブルコインを発展させ、伝統的な金融を引き付けています。組み込み金融、自動化、人工知能/機械学習（AI/ML）などのトレンドが状況を再形成しています。Morphoの成功はDeFi貸付の革新の縮図です。
DeFiは"野蛮な成長"から"精緻な生存"への"進化論"を経験しています。Layer 2とAI/MLアプリケーションは痛点を解決し、効率を向上させることを目的としています。収益型ステーブルコインと組み込み型金融は製品形態を豊かにし、従来の金融とシームレスに接続します。デリバティブDEXの爆発的な成長とMorphoの機関化への道筋は、DeFiが機関の複雑な取引とリスク管理のニーズを満たしていることを示しています。Morphoへの関心は、DeFiの"自己進化と外部融合"のトレンドを認め、効率を向上させ、リスクを低減し、従来の金融と接続できるプロトコルへの期待を示しています。
Layer 2の"競走": エコシステム、技術と価値捕獲の総合的な競争
Layer 2ソリューションは、イーサリアムの「高速道路」と同様に、スケーラビリティを大幅に向上させ、ユーザーコストを削減します。Optimistic RollupsとZK-Rollupsが主流技術です。Layer 2市場は競争が激しく、あるプラットフォームはTVLとプロトコル数で現在もリードを保っています。Optimismは「スーパーチェーン」のビジョンとOP Stackを通じて、相互運用可能なエコシステムの構築に取り組み、複数の著名プロジェクトを引き付けています。
Layer 2の競争は「エコシステム構築能力」と「トークン価値捕獲モデル」の総合的な競い合いに移行しました。Optimismが除外されたことは、壮大なエコシステムビジョンがあったとしても、トークン価値捕獲メカニズムが明確でなかったり、中央集権的リスクが存在する場合、機関の長期的な支持を得ることが難しいことを示しています。Layer 2の評価は、表面的な指標を超え、長期的な持続可能な価値創造と分配メカニズムに深く踏み込んでいます。
監督の"フィルター"：コンプライアンス、機関資金の"入場券"
2025年、アメリカの暗号通貨規制環境が徐々に明確になり、機関資金が暗号資産市場に参入するための"フィルター"を架けるようになる。アメリカ証券取引委員会（SEC）は新しいガイドラインを発表し、"プロトコルステーキング"は証券発行ではないことを明確にした。アメリカ合衆国議会は法案を通過させ、DeFiプラットフォーム（非伝統的法定通貨の出入金）に対するアメリカ国税庁（IRS）のブローカー報告義務を廃止した。
規制の明確化は、機関が暗号資産市場に大規模に参入するための重要な"触媒"であり、同時に精密な"フィルター"でもあります。それは、機関の法的および運営リスクを低減し、より多くのコンプライアンスを守る機関がPoSエコシステムやDeFiに参入することを奨励します。しかし、規制が明確になることは、コンプライアンス要件が厳しくなることも意味します。Lidoが排除されたのは、その"許可制"とガバナンスの中央集権化に対する懸念が部分的な理由である可能性があります。厳格に規制された資産管理会社として、投資決定はコンプライアンスを非常に重視しています。これは、2025年以降、コンプライアンスが機関資本を引き寄せるための"入場券"に昇格したことを示しています。
まとめ
2025年の暗号資産市場における機関投資の進化の道筋を明確に描いたトップ20資産リストの調整。それはプロジェクトの技術革新、実際のアプリケーションシナリオ、持続可能な価値捕獲モデル、そして分散型ガバナンスの実践に焦点を当てています。AvalancheとMorphoの選出は、GameFiやエンタープライズアプリケーションにおける高性能パブリックチェーンの爆発的な潜在能力に対する市場の認識を表しています。また、DeFi貸付が機関向けおよびコンプライアンスの発展に向かう期待を示しています。Lido DAOとOptimismの除外は、流動的なステーキングの中央集権リスク、およびLayer 2トークン経済モデルにおける価値捕獲の不確実性が機関への魅力に与える影響を警告しています。
2025年の暗号資産市場の核心的な投資ロジックの要約：
暗号化世界の参加者にとって、このランキングは貴重な戦略指針を提供します。投資家は短期的な投機を超えて、プロジェクトの基本面、技術革新、エコシステム、トークン経済学などを深く研究すべきです。