2024年ビットコイン市場パフォーマンス分析

2024年の暗号通貨市場は異常に活況を呈しており、その中でもビットコインのパフォーマンスは特に注目に値します。過去1ヶ月間で、ビットコインの価格は50%以上急騰しました。この狂乱の市場の背後には何があるのでしょうか？私たちはこれを深く探求してみましょう。

あらゆる資産価格の上昇は供給の減少と需要の増加から離れられません。供給と需要の二つの側面からビットコインの価格動向を分析してみましょう。

供給側

ビットコインの継続的な半減期に伴い、供給が価格に与える影響は徐々に弱まっていますが、潜在的な売り圧力を観察する必要があります。

1. 合意により毎年新たに発行されるビットコインは200万枚未満であり、間もなく新たな半減期を迎え、その際に新たな供給がさらに減少します。

2. マイナーのアカウントの保有通貨量は長期的に180万枚以上を維持しており、現在大規模な売却の兆候はありません。

3. 長期保有アカウントのビットコインの数量が継続的に増加しており、現在約1490万枚です。

4. 高流通性ビットコインの数量は有限で、市場価値は3500億ドル未満です。これが、なぜ毎日5億ドルの継続的な買い入れがこれほどの大幅な上昇をもたらすのかを説明しています。

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デマンドサイド

需要の増加は主に以下のいくつかの側面から来ています:

1. ETFによる新たな流動性

2. 富裕層は資産の価値が増加する

3. 金融業務は短期投機よりも魅力的です

4. ファンドはビットコイン投資の機会を逃したくない

5. ビットコインは市場の関心の焦点です。

ETFはビットコインに独特の利点をもたらします

ビットコインETFの承認により、伝統的な金融市場に進出し、コンプライアンス資金が大規模に流入することが可能になりました。現在、伝統的な金融資金は暗号の世界ではビットコインにしか流れ込むことができません。

ビットコインの通貨のデフレ特性は、ポンジスキームを形成しやすくします。ファンドが継続的に買い入れる限り、価格は上昇し続け、業績が良いファンドはさらに規模を拡大できます。一方、買い入れていないファンドは業績のプレッシャーに直面します。このようなモデルは、ウォール街が不動産分野で数十年にわたり行ってきたものです。

ビットコインはこのようなゲームにより適しています。過去1ヶ月間、毎取引日平均5億ドルの純買い入れが50%以上の上昇をもたらしました。これは伝統的な市場ではわずかな取引量に過ぎません。

ETFはビットコインの流動性価値を向上させました。世界の伝統的な金融規模は2023年に560兆ドルに達し、これは既存の流動性がこの規模の資産を支えるのに十分であることを示しています。ビットコインの流動性は伝統的な資産には及びませんが、伝統的な金融に接続することでより高い評価を生むことができます。注目すべきは、このコンプライアンス流動性は現在ビットコインにのみ流れ、他の暗号資産には流れないということです。

より高い流動性は、より高い投資価値を意味します。タイムリーに現金化できる資産だけが、より大きな富を支えることができます。

富裕層はビットコインの価格を押し上げることを好む

市場調査によると、暗号通貨界の億万長者は、牛市の際に比率の高いビットコインを保持することが多く、中産階級の保持比率は通常25%を超えることはありません。現在、ビットコインの時価総額は暗号市場全体の54.8%を占めており、これは大部分のビットコインが富裕層と機関の手に集中していることを意味します。

これはマタイ効果を引き起こします: 富裕層が保有する資産は継続的に価値が上がり、一般人が保有する資産は継続的に価値が下がります。政府の介入がなければ、市場経済は必然的にこの効果が現れます。富裕層はより賢く有能である可能性が高く、また生まれながらにしてより多くの資源を持っています。賢い人々や有用な資源は自然に富裕層の周りに集まり、協力を求め、富の正の循環を形成します。

したがって、富裕層の好みに合った資産はますます高価になり、一般人の好みに合った資産はますます安価になるでしょう。暗号通貨市場では、富裕層や機関投資家が小規模通貨を利用して一般投資家を収穫し、その後、富を流動性の高い主流通貨に移すことがよくあります。ビットコインの流動性が向上するにつれて、富裕層や機関投資家への魅力もますます大きくなるでしょう。

ビットコイン金融市場のシェア争奪が鍵となる

SECがビットコイン現物ETFを承認した後、複数のレベルで市場競争が引き起こされた。アメリカでは多くの大手機関がETFのリーダーシップを争い、世界中の金融センターも次々と追随している。機関がビットコインを売却する可能性はあるが、現在の国際環境下で再び買い戻すことができるかは不確実性がある。

ETFの背書を失ったビットコイン現物は、手数料の損失を意味するだけでなく、ビットコインの価格設定に対する発言権を失うことを意味します。これは、どの国や金融市場にとっても戦略的な失敗です。したがって、世界の伝統的な金融資本が共同売却の合意を形成することは難しく、むしろ継続的な買い集めの過程でFOMO効果が生じる可能性があります。

ビットコインはウォール街の"銘文"となった

伝統的な金融市場にとって、ビットコインは現在、評価規模が非常に小さく、主流資産との相関性も低い。そのため、主流ファンドが少量のビットコインを保有することは合理的な選択である。もし2024年にビットコインが最もリターンの高い資産になった場合、完全に見逃したファンドマネージャーは投資家に説明するのが難しくなる。一方で、1-2%のビットコインを保有することは、全体のパフォーマンスに過度な影響を与えず、投資家に報告しやすい。

ビットコインはファンドマネージャーの隠れた道具になる可能性がある

ビットコインネットワークの半匿名特性は、規制当局が証券を規制するのと同様に、規制ファンドマネージャーのビットコイン現物口座を深く監視することを難しくしています。主流の取引プラットフォームはKYCを必要としますが、オフラインのOTC取引は依然として存在します。十分な客観的理由がある場合、ファンドマネージャーは公的資金を利用して私利を図ることがあるかもしれません。

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プロジェクトは独自のトラフィック効果を持っています

他のプロジェクトはビットコインの人気を利用するために、ビットコインのイメージを宣伝せざるを得ず、結果的にビットコインにより多くの注目を集めることになった。ほぼすべてのアルトコインは発行時にビットコインの伝説的な物語に言及する。ビットコインは運営を必要とせず、模倣されたプロジェクトを通じて受動的なブランド構築を得ることができる。

現在、ビットコインのエコシステムには数十のLayer2プロジェクトと数千万の刻印プロジェクトがあり、ビットコインのトラフィックを利用しようとしています。これらのプロジェクトは、ビットコインの大規模な採用を推進し、今年のビットコインのトラフィックの自己効果が昨年よりも強力になっています。

まとめ

昨年と比較して、市場の最大の変数はビットコインETFの承認です。分析によれば、すべての要因がビットコインの価格を押し上げています。供給は継続的に減少し、需要は大幅に増加しています。以上を踏まえると、ビットコインは2024年の最大の投資機会である可能性が高いです。

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