BTCFiエコシステム資産の蓄積戦略分析

BTCFiの物語の進化に伴い、ビットコイン資産のチェーン上の流動性が各エコシステムやプロトコルの注目の焦点となっています。BTCは静的な価値の保存から、より多くのチェーン上の収益シーンに参加できる資産へと変化しており、DeFiエコシステムにおける応用の可能性を高めています。

Coredao、BOB、Cornは下半期のBTCFi分野における代表的な成長ケースです: Coreは大規模なBTC LST資産に焦点を当てています; CornはPendleと協力してポイント派生プレイを導入し、急速に増加市場を奪取しています; BOBは豊富なエコシステムと流動的な質権サービスを通じて流動性を引き寄せています。各エコシステムは「生息」の一連のアクションを通じてBTC資産の流動性を大いに活性化させました。

1. バックグラウンド

1.1 BTC資産のチェーン上の流動パス

BTCおよびそのペッグ資産のブロックチェーン上の流動方向は、3つの層に分けることができます:

1. レイヤー1:ネイティブBTC
2. 第2層:
   • 中央集権型の管理に基づいて発行されたパッケージBTC
   • BTC L2およびサイドチェーン上で動作するマッピング資産
   • 流動性ステーキングBTC
3. 第三層:様々なダウンサイドDeFiシナリオにおけるBTC派生資産

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1.2 BTC資産市場の現状

BTCを担保とした資産のイーサリアム、Arbitrum、BNBの三大ネットワークでの発行状況を見ると、中央集権型の管理による発行のパッケージ化BTCは依然として75%以上の市場シェアを占めており、その中でWBTCとBTCBは全体の流通量の75%以上を占めています。LBTCやSolvBTC.BBNなどのBTC LSTはここ数ヶ月で急速に成長し、もう一つの新興勢力となっています。

BTCにペッグされた資産の主な応用シーンは、貸出プロトコルに集中しています。WBTCとBTCBの最大のダウンストリームアプリケーションは、それぞれAave v3とVenusプロトコルにあり、TVLはそれぞれの総供給量の20%以上を占めており、BTCFi分野における大口資金の比較的安定した収益への需要を反映しています。

現在のBTC LST市場の総量は約25.1K BTCで、LombardとSolv Protocolの2つのプロトコルが市場の70%以上のシェアを占めています。BTC LSTの吸収と発行は、各チェーン上のBTC資産の流動性と蓄積に直接影響を与えます。

中央集権型のホスティングモデルで発行されたパッケージBTCと比較して、BTC LSTは利息生成資産としてより豊富なアプリケーションシーンを拡大しました。貸出プロトコルに加えて、ポイント取引市場はもう一つの重要な下流アプリケーションとなっています。

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2. BTCFiエコシステムの資産沈殿戦略

2.1 Core:増加資産とトークンインセンティブの二重駆動によるエコシステム成長に焦点を当てる

CoreはBTC駆動のL1拡張ソリューションであり、ユーザーが非管理型のビットコインステーキングを通じてパッシブ収益を得ることを可能にします。現在、TVLは$591.5Mに達し、半年で4757.9%の成長を遂げました。

Core TVLの成長は主に以下の要因によって推進されています:

1. BTCに連動した資産の増加市場に焦点を当て、急速に成長しているSolvの派生資産を取り込む
2. ネイティブプロトコルを構築し、BTCFiプロジェクトと迅速に統合し、完全なエコシステムアプリケーションを確立する
3. ネイティブトークン$COREのエアドロップと市場パフォーマンスを利用してインセンティブ構造を支える

コア戦略には次のものが含まれます:

• Solvのデリバティブ資産との緊密な統合と協力
• CollaboratedとPell NetworkはBTCFiエコシステムの構築を主導します
• ネイティブトークン$COREのエアドロップとマーケットパフォーマンスがインセンティブ構造を支えています。

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2.2 コーン：ポイント派生プレイがBTC LST市場の流動性を効率的に引き付ける

Cornは最近リリースされたETH L2ネットワークで、混合トークン化ビットコイン(BTCN)をガス料金と経済的インセンティブツールとして採用しています。現在、預金活動を通じて$425.8Mの資金が集められ、主にBTC LSTと共同でPendleに導入されたプールに集中しています。

主な成長戦略:

• Pendleとの協力でBTC LSTポイント派生プレイをリードする
• TVLブートストラップキャンペーンは初期流動性を引き付けます

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2.3 BOB:安全ブリッジと強力なエコシステムが資産の集約を支援

BOBは、ビットコインとイーサリアムの利点を組み合わせた革新的なハイブリッドLayer2ネットワークです。現在の総TVLは$65.7Mに達し、資産構成は主にWBTCから来ています。

主な成長戦略:

• 流動的なステーキングサービスとエコシステムの統合
• インセンティブプログラムBOB Fusion

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3. まとめ

異なるネットワークには資産の滞留戦略において差別化されたアプローチがあります:

• Coreは、Solv Protocolとの深い統合と二重ステーキングメカニズムを通じて資産の流入を引き寄せます
• Cornはポイント派生プレイを通じてBTC LST資金を成功裏に吸収しました
• BOBは広範なBTCFiプロジェクトの統合とワンクリック流動性ステーキングサービスを通じて資産を引き付けます

エコ資金の沈殿を有効に実現する鍵は:

1. 大規模な増加を促進し、資産を固定する
2. 様々なDeFiアプリケーションを通じて、組み合わせ可能な利息生成戦略を形成する
3. 複数のインセンティブ期待を提供する

現在、BTCの担保資産はL2およびサイドチェーンのTVLで約16億ドルであり、BTCの総時価総額のわずか0.14%を占めています。BTCの流動性が解放されるにつれて、資産の蓄積規模とアプリケーションシーンにはまだ巨大な成長の可能性があります。

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