2025年2月ブロックチェーン業界の概要：調整中の課題と革新

2025年2月、ブロックチェーン市場は明らかな調整を経験し、従来の公チェーンと新興の公チェーンの両方に挑戦をもたらしました。ビットコインは相対的に堅調なパフォーマンスを示し、支配的な地位がさらに強化されましたが、Solana、Avalanche、イーサリアムを含むほとんどのチェーンは大幅な下落を見せました。それにもかかわらず、公チェーン分野の開発活動は停滞していません：Berachainのメインネットのリリース、Baseのインフラストラクチャのアップグレード、UniswapのLayer 2ソリューションの導入が今月のハイライトとなりました。

市場概況

2月の市場は明らかな調整が見られました：ビットコインは98,768ドルから84,177ドルに下落し、下落幅は14.8%でした。イーサリアムはさらに大きく下落し、3,065ドルから2,216ドルに下がり、下落幅は27.7%でした。月末の最後の週には、安全上の懸念が高まり、売却圧力がさらに強まりました。

今回の調整は1月のブルマーケットの直後に起こりましたが、市場のシグナルは複雑で、投資家は楽観的な感情とセキュリティの脆弱性による懸念の間で揺れ動いています。市場の感情は悪化し、リスク嗜好は低下しています。特に投機的な分野において顕著です。世界的に見ると、北米市場は政策の変化により慎重な楽観を示している一方で、アジア太平洋市場はセキュリティ事件の影響をより強く感じています。

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規制とポリシーの変更

新しい政府の暗号通貨行政命令は、自己管理とステーブルコインの発展に重点を置き、業界に貴重な政策の明確性を提供しています。しかし、2月21日に発生したある取引所のセキュリティ事件では、150億ドルの損失があり、暗号通貨の歴史上最大の損失記録を更新し、新たなセキュリティの懸念を引き起こし、市場の感情は急速に変化しました。一方で、規制当局の態度は和らぎ、主要な取引所に対する調査を一時停止し、「取引業者ルール」に対する上訴を放棄しました。二党支持のステーブルコイン法案は、ステーブルコインの規制フレームワークをさらに強化し、規制環境の友好的な傾向を示しています。

投資家の行動はこの動乱を反映しています。ある国の大統領に関連するトークンによって引き起こされた投機的な熱潮は、関連する悪いニュースによって急速に冷却され、評価額が暴落し、取引量が大幅に縮小しました。この変化は、市場が高リスク資産から撤退していることを示唆しています。

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レイヤー1

レイヤー1のパブリックチェーンは一般的に圧力を受けており、時価総額は20.8%減少して2.3兆ドルとなっています。ビットコインの支配率は71.3%から74.2%に上昇し、イーサリアムのシェアは14.0%から11.9%に縮小しました。BNBチェーンのシェアはわずかに上昇して3.7%となりましたが、ソラナは価格が36.3%暴落した後、シェアが4.0%から3.3%に減少しました。

ライトコインは逆風を受けながらも1.0%上昇し、128.7ドルに達しました。一方、ソラナ（-36.3%）、アバランチ（-35.7%）などは遅れを取っています。

DeFiの総ロックアップ量(TVL)は20.0%減少し829億ドルに達しました。その内訳は、イーサリアムが449億ドル（21.7%減）、ソラナが86億ドル（34.1%減）です。

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Berachainは急成長を遂げ、2月6日のメインネットの立ち上げ後、すぐに第六位に躍り出て、TVLは320億ドルに達しました。このチェーンは8,000万BERAトークンを発行し、「流動性証明」モデルを採用しています——これは流動性をネットワークの安全性に変換する革新的なステーキング方法です。2024年の1億ドルの資金調達に続き、今月のエアドロップとガバナンス権が市場の熱意を引き起こしました。従来のプルーフオブステークとは異なり、この方法はパブリックチェーンが成長と安定性をどのようにバランスを取るかを再定義する可能性があり、Berachainは注目すべきプロジェクトとなっています。

ソラナの投機的トークンブームは明らかに冷却しています。目立った失敗事例が市場の信頼を傷つけ、いくつかの分散型取引所の取引量が大幅に減少しました。このようなトークンは消え去ることはありませんが、デジタルコレクションカードのように見なすことができます。しかし、その熱狂のピークは過ぎた可能性があり、トレーダーは投機ではなくファンダメンタルにより重点を置き始めています。

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ビットコインLayer 2とサイドチェーン

ビットコインのL2とサイドチェーンのTVLは、27億ドルから24.5%減少して21億ドルになりました。Coreは46億ドルのTVLでリードしています（42.0%減少）、次にBitlayer（35億ドル）とBSquared（32億ドル）が続きます。BOBは目立ったパフォーマンスを示し、わずか7.9%減少して22億ドルになりました。

中型プラットフォームでは、Merlinが良好なパフォーマンスを示し、TVLは9.3%減少して1.5億ドルとなりました。小型プラットフォームはさらに大きな圧力に直面しており、SatoshiVMは31.5%下落、MAP Protocolは29.6%下落、Interlayは27.4%下落しました。

この分野の低迷は業界の専門家の見解と一致しています："初期の熱意が薄れるにつれて、現存するビットコインLayer 2プロジェクトの三分の二以上が3年以内に消えるだろう。" 彼は市場が厳しい挑戦に直面すると予測しており、2月の業界の低迷は統合が始まった可能性を示しています。将来を展望するにあたり、実際の有用性を証明できるプラットフォームは、勢いだけで維持されるプロジェクトよりも持続可能性が高いかもしれません。

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イーサリアムLayer 2

イーサリアムL2のTVLは23.4%減少して140億ドルに達しました。ある取引プラットフォームは45億ドルのTVLで首位を維持しています（33.4%減少）。Baseは42億ドルのTVLで（10.6%減少）第2位に上昇し、Optimism（21億ドル）を第3位に押しやりました。Polygon zkEVMは104.1%急増して3.0億ドルとなり、今月の稀なハイライトとなりました。

Baseは、ユーザーのエンゲージメントを維持することを目的として、Flashblocks（より速い取引確認）、Appchains（カスタマイズ可能なL3）、およびスマートウォレットサブアカウントを発表しました。Unichainは2月16日にメインネットを立ち上げ、これまでにそのテストネットで9,500万件の取引を処理しており、スケーラビリティ性能のゲームチェンジャーとして位置付けられています。多くの有力機関が参加しています。StarknetのNumsアプリケーションクロスは、Layer 3のゲーム革新として、モジュラー設計の未来を示しています。

一方で、Sonic EVMはEthereumのLayer 2ではないものの、2月27日にMobiusメインネットが立ち上がったことでSolanaの初のSVMチェーン拡張として多くの注目を集め、10,000 TPSを実現し、数日間であるDeFiプラットフォームに4,760万ドルの資金をもたらしました。これらの取り組みは、Layer 2プロジェクトが単なる話題ではなく、技術に倍増して投資していることを示しています。

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イーサリアムの創設者は2月19日にコメントを発表し、イーサリアムが激しい競争の中で自らの立ち位置を明確にする必要があると強調しました。彼は、Layer 2がスケーラビリティ（例えば17倍の取引向上）と相互運用性においてリーダーシップを発揮するよう推進し、それらが「高度なマルチシグ」から強力なネットワークに進化したことを指摘しました。彼はSonic EVMについて直接コメントはしなかったものの、そのEVM互換性と速度は、彼の「イーサリアム宇宙」のシームレスな接続に対するビジョンと呼応しています。しかし、彼はエコシステム内のカジノのような傾向に対して不満を表明し、投機的なバブルではなく、真の価値に注目するよう呼びかけました。

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資金調達

資金調達活動が鈍化し、2月には合計6件の取引が完了し、総額は3,240万ドルでした。Mango Networkは、EVM-MoveVMハイブリッドチェーンのために1,350万ドルを調達し、2025年第1四半期にローンチを計画しています。Fluent Labsは、イーサリアムとソラナを接続するマルチ仮想マシンLayer 2の開発のために800万ドルの資金を調達しました。

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この記事の内容は業界研究と交流のためのものであり、いかなる投資の助言を構成するものではありません。市場にはリスクがあり、投資は慎重に行う必要があります。

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