ソラナエコシステムリキッドステーキング市場デプス分析

最近、マーケットが回復する中、ソラナ (SOL) は暗号通貨の時価総額ランキングで6位に上昇しました。すべてのプルーフ・オブ・ステーク (PoS) ベースのブロックチェーンの中で、ソラナのステーク資産規模はイーサリアムに次いで2位です。しかし、市場での地位に比べて、ソラナエコシステム内の分散型金融 (DeFi) アプリケーションの資金集積の程度は比較的低く、その総ロック価値 (TVL) は11.37億ドルで、歴史的な高値の11.3%に過ぎません。

ソラナのTVL構成において、リキッドステーキングプロジェクトは重要な地位を占めており、TVLを歴史的高水準に回復させるための鍵となる要素です。その中で、MarinadeとJitoは最高のTVLを誇り、リキッドステーキングカテゴリーの重要性を示しています。本記事では、ソラナにおけるリキッドステーキング分野の重要な参加者について深く探り、彼らの戦略と市場パフォーマンスを比較分析します。

! Solanaステーキング市場分析:リキッドステーキングのトロイカ

ステークとリキッドステーキングの全体状況

データ統計によると、12月12日現在、SOLの時価総額は305.3億ドル、ステーク時価総額は276.2億ドル、ステーク比率は69.18%、ステーク数量は3.91億SOL、インフレ率は6.75%、報酬率は6.87%です。その中で、SOLのステーク時価総額はすべてのPoS公衆チェーンの中で2位で、ETHに次いでいます。また、ステーク比率は時価総額が高いPoS公衆チェーンの中でも比較的高いです。

ソラナネットワークには1986のバリデーターが存在し、上位のバリデーターが提供するAPYは約8%であり、手数料を支払う必要はありません。

SOL 保有者への報酬、ネットワークのセキュリティと検閲耐性を向上させるために、Solana Foundation は「ステークプールプログラム」を開始しました。これにより、ユーザーは SOL をステークプールに預け入れ、自分のステークプール内のシェアを表す SPL トークンを受け取ることができます。これらの SPL トークンは流動性质押代币（LST）であり、自由に流通できます。データによると、ステークプールには合計 1682 万 SOL がロックされており、提供される平均 APY は 6.68% です。ステークプール内の SOL は総ステーク量の約 4.3% を占めています。上位 4 つのステークプールはそれぞれ Marinade、Jito、BlazeStake、Lido であり、Solana エコシステム内で最大の 4 つの流動性质押プロジェクトです。

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マリネードファイナンス

Marinade Finance はソラナエコシステムの中で最も早いリキッドステーキングプロトコルで、2021年8月にソラナメインネットでローンチされました。MarinadeでSOLをステークすると、mSOLを得ることができ、ステーク報酬は直接mSOLに蓄積されます。

他のプロジェクトとは異なり、Marinadeはネイティブステークサービスも提供しており、ユーザーはスマートコントラクトを使用せずにステーク報酬を得ることができます。

Marinade 中ステークは 705.8 万 SOL で、ソラナ上のリキッドステーキングプロジェクトの中でステーク量が最も多い；また、ソラナ上で TVL が最高のプロジェクトで、価値は 7.77 億ドル；ステーク収益率は 6.543%；ステーク量は過去 30 日間で 31.22% 増加。

MarinadeのガバナンストークンはMNDEで、流通時価総額は8599万ドル、総時価総額は3.56億ドルで、過去7日間で22.2%上昇しました。

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ジト

Jitoは2022年末にリキッドステーキングプラットフォームを立ち上げました。JitoでSOLをステークすると、JitoSOLが得られ、ステーク収益は直接JitoSOLに蓄積されます。

Jitoはソラナネットワークのために最大可提取価値（MEV）インフラを開発しました。これには、クライアントJito Solana、Jito Bundles、Jito Block Engine、MEV配分システムが含まれます。自身のMEVビジネスのために、MEV収益の一部がJisoSOLに配分され、Jitoステークを通じてユーザーの収益が相対的に高くなります。

Jito におけるステークは 638 万 SOL です；ステーク量は過去 30 日間で 17.77% 増加しました；TVL は 4.55 億ドルです；ステーク収益率は 6.892% です。

JitoのガバナンストークンはJTOで、流通時価総額は3.42億ドル、総時価総額は29.73億ドル、過去7日間で46.6%上昇しました。

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ブレイズステーク

BlazeStakeは2022年5月に開始され、最近Solanaエコシステムの集団的な爆発により、そのガバナンストークンは低点から数十倍に上昇し、Lidoを超えてSolana上の第3のリキッドステーキングプロジェクトとなりました。BlazeStakeでSOLをステークするとbSOLを得ることができ、ステーク報酬は直接bSOLに蓄積されます。

BlazeStake は主にソラナ Labs の公式ステークプールのスマートコントラクトを使用しており、最大のバリデータセットを持ち、ユーザーが特定のバリデータに流動性をステークすることを許可しています。

BlazeStake におけるステーク量は 152 万 SOL です；過去 30 日間でステーク量は 177% 増加しました；TVL は 1.08 億ドルです；ステークの利回りは 6.232% です。

Blaze のガバナンストークンは BLZE で、時価総額は 3884 万ドル、過去 7 日間で 66.5% 上昇しました。

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リド島

Lidoは2021年9月にソラナでリキッドステーキングサービスを開始しましたが、そのソラナでの成長はあまり良くなく、先発優位性とブランド優位性を活かすことができませんでした。Lidoは10月にソラナでの新しいステークを受け付けないことを発表しました。LidoでSOLをステークするとstSOLが得られ、ステーク報酬も同様にstSOLに蓄積されます。

Lidoの中でステークされているのは88.7万SOLであり；ステーク量は過去30日で41.43%減少しました；ソラナ上のTVLは6340万ドルです；ステークリターンは6.717%です。

LidoのガバナンストークンはLDOで、流通時価総額は20.95億ドル、総時価総額は23.56億ドル、過去7日間で6.7%下落しました。

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LST の DeFi における応用

MarinadeのmSOL、JitoのJitoSOL、BlazeのbSOL、LidoのstSOLは、すべてSolanaのDeFiアプリケーションで十分にサポートされています。

ソラナ上で最大の2つの貸付プロトコル marginfi と Solend は、mSOL、JitoSOL、bSOL、stSOL を担保として貸付をサポートしていますが、Lido の撤退が発表された後、stSOL はこの2つのプロジェクトから取り下げられました。

ソラナ上で最大のDEXオルカでは、mSOL/SOLとbSOL/SOLの両方に1,000万ドル以上の流動性があり、mSOLとbSOLの間にも直接取引できる取引ペアがあります。一方、Jito/SOLとstSOL/SOLの流動性は比較的少ないです。

ステーク量の増加および DEX における流動性は、プロジェクトのインセンティブに関連している可能性があります。Blaze は最高のインセンティブを提供しており、Solend に預金することで APR 15.37% の BLZE ガバナンストークンの補助が得られ、mSOL の預金では APR 1.98% の MNDE ガバナンストークンの補助が得られます。Jito は JitoSOL の DeFi における採用に対してインセンティブを提供しておらず、Lido のトークンはほぼすべて配布されており、インセンティブを提供できず市場から撤退することを選択しました。

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まとめ

ソラナのエコシステムには、多様な代表的な流動性ステーキングプランがあり、それらはエコシステム内のDeFiプロジェクトからのサポートを受けています。Marinadeは最初に導入され、ネイティブステークサービスを提供しています。JitoはMEVインフラを通じてより高いリターンを提供します。BlazeStakeはユーザーが特定のバリデーターにSOLをステークできるようにします。Lidoはマルチチェーン流動性ステーキングサービスプロバイダーの代表です。

しかし、リキッドステーキングの総量は少なく、ステーキングプールでステークされた SOL はすべてのステークされた SOL の 4.3% に過ぎません。流動性の選択肢が多いことも流動性の分散を引き起こしており、今後は marginfi の LST のような競争力のあるプランが登場する可能性があります。

インセンティブは、ステーク量の増加とDEXにおけるLSTの流動性向上に依然として重要なようです。Blazeプロジェクトは知名度が最も低いものの、DEXや貸出プロトコルで最高のAPRを提供する補助金を出し、過去30日間でステーク量が177%増加しました。それに対して、Lidoは流動性ステーキング分野で最も知名度が高く、ソラナに早くから上場しましたが、トークンがほぼ全て発行されているため、補助金戦争に参加することができず、停止を選択しました。