BTCステーク分野の競争が激化し、BTC資産のパッケージ化が市場シェアを争う

最近、Babylonメインネットの第一段階が開始され、PendleがBTC LSTに上場するなどの出来事が起こる中で、市場の関心が再びBTCFi分野に集中しています。本記事では、BTC (re)ステークおよびBTC担保資産の最新の発展について深く探討します。

BTC (Re)staking市場の概要

現在、BTC LST間の競争がますます激化しており、各方面がBTCおよびその派生資産のステーク入口を争っています。過去30日間で、Lombard Financeは顕著な成長を遂げ、5.9k BTCの預金量で現在の最高TVLに達し、元々リードしていたSolv Protocolを超えました。

Lombardは、トップ再ステークプロトコルSymbiotic Financeと提携することで、参加者にETHエコシステムからのより豊富な再ステーク収益とDeFi参加の機会を提供し、現段階で競争優位を獲得しています。

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BTC LSTにおけるエコシステム戦略の重要性

BTC LST分野では、エコシステム戦略が現在の競争環境の重要な要素となっています。ETH LRTとは異なり、BTC LSTは、下流のDeFiアプリケーションシーン、BTC L2の発展段階、各チェーンのBTC担保資産との統合、再ステークプラットフォームとの協力など、より複雑な考慮事項に直面しています。

現在、Lombard FinanceはETHエコシステムの発展に注力しており、Symbiotic FinanceとKarak Networkとの提携を通じて、ステーク者にBabylon以外の豊富な外部報酬を提供しています。LBTCは初のBTC LSTとしてETHでの再ステークプロトコルのサポートを受け、ETH上でのレバレッジプレイを積極的に推進しています。

比較すると、Solv ProtocolとBedrock DeFiはマルチチェーン拡張戦略を採用しており、エコシステムの開発は上流の預金受け入れと下流のアプリケーション構築を含んでいます。Lorenzo ProtocolとpStake FinanceはBNBチェーンの構築に重点を置き、BTCBの預金を受け入れ、BNBチェーン上でLSTを発行することをサポートしています。

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ペンドルのBTCFiへの進出

Pendleは最近、4種類のBTC LST（LBTC、eBTC、uniBTC、SolvBTC.BBN）をそのポイント市場に統合しました。LBTCのPendleでの実際の採用状況は表面的な数値を上回っており、37%のeBTCがLBTCによってサポートされているため、PendleのeBTC統合はLombardにも間接的に利益をもたらしています。

eBTCを除く他の3種類のLSTは、すべてCornと提携しています。Cornは、veTokenomicsとHybrid Tokenized Bitcoinという2つの独特なデザインを持つ新興のETH L2です。このアーキテクチャはBTCFiシステムに新しいレバレッジ層を追加しますが、新しいシステミックリスクももたらします。

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SatLayerがBTCのリステーキング市場に参加

SatLayerは新規参入者として、Pell Networkと競争しています。両者はBTC LSTの再ステークを受け入れ、他のプロトコルに対してセキュリティを提供しています。Pellは2.7億ドルのTVLを蓄積し、13のネットワークにまたがる主要なBTCデリバティブを統合しています。SatLayerは最近資金調達を行った後、市場を迅速に拡大しています。

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BTCパッケージトークン市場競争

ラップドBTC市場での競争はさらに激化しており、BinanceのBTCB、MerlinのmBTC、TheTNetworkのtBTC、MantleのFBTCなど、主な競合するオルタナティブ資産があります。 Coinbaseは最近、いくつかの主要なDeFiプロトコルでサポートされているcbBTCをローンチしました。

安全性の懸念があるにもかかわらず、WBTCは依然としてパッケージ化されたBTC市場の60%以上のシェアを占めています。BitGoはWBTCをAvalancheとBNBチェーンに展開することを発表し、マルチチェーンの拡張を活用して市場での地位を強化しています。しかし、WBTCの採用率は引き続き低下しており、一部の主要なDeFiプロトコルはその担保リストから取り除き始めています。

FBTCは"Sparkle Campaign"を通じてBTCFi分野での広範な採用を積極的に推進しており、すでに複数のBTC (re)ステークプラットフォームに受け入れられています。さらに、TONのtgBTCやStacksのsBTCなどの新しい参加者も間もなく競争に加わる予定です。

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まとめ

BTCFiの持続的な成長トレンドの中で、BTC (re)ステークとBTC担保資産は二つの重要なセクターです。BTC (re)ステーク領域では供給側の過剰建設による内輪競争の傾向が見られ、差別化されたエコシステム戦略と独自のダウンサイドプレイが競争の鍵となっています。BTC担保資産は相互に組み合わさり、新たなシステミックリスクを引き起こす一方で、過剰にマイニングされる可能性も存在します。各BTC担保資産は、主流のDeFiプロトコルやユーザーに受け入れられるために積極的に競争し、WBTCの市場シェアを奪おうとしています。

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