Aave V4: 分散型金融借贷プロトコルの重大アップグレード

Aaveは分散型金融エコシステムの基石の一つとして、最新バージョンのAave V4のリリースが業界の注目を集めています。このアップグレードはAave 2030の長期戦略の重要なマイルストーンであり、V3バージョンの拡張性やリスク管理における制約を解決することを目的としています。

Aaveの進化

AaveはETHLendに起源を持ち、その後流動性プールベースのモデルに転換しました。V2バージョンではスマートコントラクトが最適化され、取引コストが削減されました。現在のV3バージョンでは効率的なモードや隔離モードなどの革新的な機能が導入され、資本効率とリスク管理能力が向上しました。

しかし、V3の単一アーキテクチャは、新興市場や多様なシナリオに対応する際に力不足であり、特に実世界の資産(RWA)などの新しい担保を扱う際にそうです。

Aave V4: モジュラー新アーキテクチャ

Aave V4は「流動性センター + スポーク」モデルを導入しました：

• 流動性センター：中央流動性の供給源として、マクロ流動性の管理とリスクコントロールを担当します。
• Spoke：ユーザー向けのモジュール化された貸出市場で、一般的な貸出、ステーブルコイン取引、RWAなどの特定のシーンが含まれます。

このデザインのオープン性は、開発者がカスタムSpokeを構築し、Aaveを金融革新プラットフォームに変えることを可能にします。

Aave対Sky( MakerDAO)

Skyは同様にモジュール型アーキテクチャを採用しており、"Sky Core + SubDAO"と呼ばれています。両者は単一の実体ではすべての市場のニーズを満たすことが難しいことを認識し、中央銀行+専門化された商業銀行のモデルを採用しています。

主な違いは：

• 流動性の種類：Aaveは多様な資産を提供し、SkyはUSDSステーブルコインに焦点を当てています。
• 経済モデルと主権：Sky SubDAOはより高い経済的自主権を持ち、Aave Spokeはコアプロトコルにより依存しています。

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マクロトレンド

AaveとSkyのアーキテクチャの変革は、分散型金融のいくつかの重要なトレンドを反映しています：

1. RWAの統合：モジュラー設計は、特別な法律およびコンプライアンス要件を持つRWAの管理に役立ちます。

2. アプリケーションチェーンの台頭：AaveとSkyは、より大きな主権と価値の捕獲能力を得るために専用のブロックチェーンを導入する計画です。

3. イーサリアムの役割の変化：すべての活動の場から基盤となる信頼レイヤーに変わるが、経済モデルの課題に直面している。

まとめ

Aave V4は分散型金融貸付プロトコルの重要な進展を示しており、より広範な採用と複雑な金融統合への道を開いています。それは内部の課題を解決するだけでなく、外部の機会に対処する準備も整えており、今後数年間でDeFi貸付分野に新しい基準を設けることが期待されています。