イーサリアム価格が急騰、多空の力が競り合う

2025年6月10日、イーサリアム価格が2,827ドルを突破し、15週の新高値を記録しました。この上昇の背後には、18億ドルのショートポジションに関わる清算の嵐が渦巻いています。市場では、ある神秘的な投資家の動きが広く注目されています。

! イーサリアムは暴落を続け、18億ドルの弱気筋が清算の列に並んでいますか?

チェーン上のデータによると、ある匿名アドレスが44日以内に2回の正確な操作を完了しました：

• 4月27日：1,830ドルの平均価格で3万枚のETHを購入し、総投資額は5,490万ドル。
• 5月27日：2,621ドルの価格で同量のETHを売却し、2,373万ドルの利益を得て、収益率は43%；
• 6月10日：8,276万ドルで再び30,000枚のETHを売却し、730万ドルの利益を確保し、累計で3,100万ドルの利益を上げました。

このような操作は珍しくありません。データによると、イーサリアムの先物未決済契約（OI）が初めて400億ドルを突破し、市場のレバレッジ率が臨界点に近づいています。現在、2,600ドル付近には20億ドルのロング清算リスクが集まり、2,900ドル以上には18億ドルのショート爆損リスクが潜んでいます。このようなロングとショートの対峙の状況では、いずれの方向に突破しても連鎖反応を引き起こす可能性があります。

価格が上昇する中、イーサリアムエコシステムは構造的変革を経験しています。第2四半期の独立したアクティブアドレスは70%増加し、6月10日に1640万のピークに達しました。その中でBaseネットワークの割合は72.81%（1129万アドレス）で、イーサリアムメインネットの14.8%（223万アドレス）を大きく上回っています。この「サテライトチェーンがメインネットを支える」モデルは、初期のDeFiの発展モデルとは全く異なります。

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イーサリアムは660億ドルのTVLでDeFi市場の61%のシェアを占めていますが、そのコア収益モデルは挑戦に直面しています。

• ネットワーク手数料が大幅に減少：過去30日間でわずか4,330万ドルで、以前より90％減少；
• ステーキング収益が低迷：年率収益はわずか3.12%、他の競合他社に及ばない；
• 規制の圧力：特定の規制機関によるETHのステーキングの審査が資金流出を引き起こしています。

チェーン上のデータによると、長期保有者のETHアドレスの割合が63%から55%に減少し、短期保有者の売却量が47%増加しました。これは、技術のアップグレードがホルダーの利益に十分に転換されていない現状を反映しています。

先物市場において、ETH先物の未決済契約が初めて400億ドルを突破し、市場のレバレッジが高いことを示しています。清算データによれば：

• 2,600-2,665ドルの範囲には20億ドルのロング清算リスクがあります；
• 2,900ドル以上の18億ドルのショートポジションがリスクにさらされている； *機関投資家の参加:ETH先物の建玉の9%は、BTC先物の24%から減少しました。

! イーサリアムは暴落を続け、18億ドルの弱気筋が清算の列に並んでいますか?

テクニカル分析が示す：

• 日足ボリンジャーバンドが5%に縮小し、最近の最低水準となり、突破の兆しを示す可能性があります；
• 週足指標に乖離が見られる：価格は重要な移動平均線の上に留まっているが、他の指標は上昇の勢いが不足していることを示している；
• 2,800ドルは強気と弱気の分水嶺になる可能性があり、突破すれば3,200-3,500ドルのスペースが開かれる可能性があります。そうでなければ2,500ドルまで調整する可能性があります。

マクロ要因として、地政学的状況と米連邦準備制度の政策期待が市場の不確実性を構成しています。市場は2025年の利下げに対する期待が高いですが、実際の状況が逸脱する場合、暗号市場に衝撃を与える可能性があります。

イーサリアムは多くの課題と機会に直面しています：

• ステーキングメカニズムを最適化するために、技術のアップグレードを検討する；
• Layer2エコシステムとメインネットの価値配分を探る；
• 規制の圧力に対処し、突破を求める。

マーケットアナリストは、2800ドルを突破すればイーサリアムが新たな上昇局面に入る可能性があると考えています。しかし、現在の市場には依然として高いレバレッジリスクが存在するため、18億ドルのショートポジションの運命が短期的な動向を決定するかもしれません。

! イーサリアムは暴落を続け、18億ドルの弱気筋が清算の列に並んでいますか?