動画 | 毎週の市場解説：テクノロジー企業がビットコインを蓄積し始めた時、新しいブル・マーケットは何が違うのか？

原文：ザ・ラウンド・トリップ

仕上げ:ユリヤ、PANews

暗号とAIが交差する時代において、本当に重要な物語はしばしば喧騒の外に隠れている。これらの見過ごされた真実を探求するために、PANONYはWeb3.com Venturesと共同で英語のビデオ番組《The Round Trip》を立ち上げた。John SciannaとCassidy Huangが共同ホストを務める今回の番組では、ビットコインが歴史的な高値に戻る背景にある、過去とは異なる原動力に焦点を当てる。大規模な機関資本の流入が個人投資家の熱狂に取って代わり、ドルへの信頼の揺らぎと友好的な規制のシグナルが共に「完璧な嵐」を引き起こしている。

*注：このビデオは7月12日に公開され、一部のデータは動的であるか、現在と異なる場合があります。

TL; 博士

• ビットコインのパフォーマンス：歴史的なピークを突破し、継続的に上昇、個人投資家が主導せず、機関資本が核心的な推進力となる。

• 米国株式の連動：ナスダック、S&P 500が歴史的な新高値を更新し、ダウ平均が高値に迫り、市場は全面的なリスク選好モードに入った。

• 政策背景：アメリカは「大きくて美しい法案」を通過させ、財政支出と債務を拡大し、ドルの長期的な信用を弱めています（ムーディーズは5月にアメリカ国債の格付けを引き下げました）。

• 上昇の持続性：企業のバランスシートと規制の支援があるため、今回の上昇は過去の投機サイクルよりも安定していると考えられていますが、調整がある可能性もあり、重要なのは機関が価格支援を形成するかどうかです。

• 企業が保有するビットコイン：ソフトウェア会社Figmaが保有するビットコインは、そのバランスシートの約5%を占めており、動機には多様化、価値増加の可能性、ブランドの差別化が含まれますが、ビットコインはすべての企業に適しているわけではなく、リスク耐性と戦略的目標を考慮する必要があります。

• ビットコインの特性：ビットコインは混合特性を示し、リスク嗜好の周期内ではテクノロジー株のように上昇し、危機時（最近の貿易戦争のように）には金のような避難資産の特性を持つ。この二重性は利点であると同時に弱点にもなり得る。

• 潜在リスク：米連邦準備制度理事会の予期しない利上げ（モルガン・スタンレーCEOのジェイミー・ダイモンは40-50%の確率と述べています）、規制の引き締めや地政学的な「ブラックスワン」イベントが上昇を中断する可能性がありますが、現在のところこれらのリスクは差し迫っておらず、資金は継続的に流入しています。

• 機関投資家の資金流入:

  • 1. 6月に250社以上がビットコインの保有を増やすと発表し、合計68,000 BTCを購入しました。
  • 2. 先週54の実体が新たに8,434 BTCを保有しました。これには、デザインソフトウェアの巨人Figma（7000万ドルのビットコインETFを保有し、さらに3000万ドルを購入する計画）が含まれています。
  • 3. ビットコインETF 7月6日から11日の純流入は16億ドルで、7月10日の単日では11.8億ドル（歴史的に2番目に高い）。

• マクロ好材料

  • 1. ドルの信任危機：財政の拡張がインフレの懸念を強め、投資家は希少な資産（ビットコインの固定供給2100万枚、金よりも希少性が高い）にシフトしています。
  • 2. リスク緩和：地政学的対立の緩和（イスラエル・パレスチナ問題が安定に向かい、イランの政権動乱がない）；欧米のインフレデータが予想外に穏やか。 ・規制の親しみやすさへのシフト
  • 1. アメリカの「暗号週間」：今週、下院はステーブルコインの枠組みや市場構造などの重要な法案を審議します。
  • 2)人事シグナル:Bitfuryの元幹部であるジョナサン・グールドは、通貨監督庁(OCC)の責任者であり、政策の緩和を示唆しています。