イーサリアム:立足优势展望未来

ビットコイン現物ETFの承認は、BTCの価値保存資産としての地位を強化しました。それに対して、イーサリアムの位置付けはまだ明確ではありません。競争するブロックチェーンやLayer2の台頭は、ETHの価値蓄積に影響を与えているようです。

しかし、イーサリアムは依然として独自の利点を持っています：強力なSolidity開発者エコシステム、広く使われているEVM、DeFiにおけるETHの重要性、そしてメインネットの非中央集権性と安全性です。実物資産のトークン化が加速する中で、ETHはさらなる成長の原動力を得る可能性があります。

歴史的データは、ETHが貯蓄価値と革新特性を兼ね備えていることを示しています。これはBTCと高い相関関係がありますが、牛市の中でも独立したパフォーマンスを発揮することができます。ETHはこれら二つの特性を引き続き融合し、2024年下半期には予想を超えた成長を実現する可能性があります。

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ETHは、Ultrasound money、インターネット債券、決済レイヤー資産など、複数の位置付けを与えられています。しかし、これらの単一の説明では、ETHの活力を完全に表現することはできません。ETHの用途の多様化は、その価値評価をより複雑にしています。

現物ETFはBTCにとって重要であり、規制の枠組みを明確にし、新たな資金を引き寄せます。これは、資金がBTCからETH、そして高リスク資産へと流れる従来のパターンを打破しました。ETHの現物ETFが承認されれば、新たな資金源が開かれることになります。BTC ETFの承認ロジックはETHにも同様に適用され、ETHの道を開くことになります。

高性能のパブリックチェーンがイーサリアムの市場シェアを蚕食しています。それらは低コストで高速な取引を提供し、多くのアクティビティを引き寄せています。前回のブルマーケットと比較して、これらのパブリックチェーンはより差別化されており、全体的な戦略を採用して協調能力を強化しています。

しかし、インセンティブによって駆動されるアクティビティだけでは、長期的な成功を判断するのは難しい。ステーブルコインの供給量を見ると、活動は依然としてエーテルに集中している。大口の資本保有者はエーテルの信頼性を好み、高い取引手数料にはあまり気にしない。Layer2のステーブルコイン供給は急速に増加しており、他のパブリックチェーンよりも優位性があるかもしれない。

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Layer2の発展はETHの需要低下に対する懸念を引き起こしています。しかし、詳細な分析によれば、これは逆にETHにとって有利である可能性があります。ステーキングはETHの流動性の磁石となり、Layer2は流動性の引き締めをさらに悪化させました。コアな金融サービスは依然としてLayer1に依存しており、ETHに対する根本的な需要を確保しています。Layer2は実際には複雑な方法でETHの価値向上を促進しています。

データ駆動のストーリーに加えて、イーサリアムには量化が難しいが重要な利点がいくつかあります:

1. ETHは高品質な担保および価格基準であり、DeFiにおいて核心的な役割を果たしています。
2. イーサリアムは去中心化を進めると同時に革新能力を維持しており、これはブロックチェーン業界において独自の存在です。
3. Layer2の革新が迅速に進展し、ETHに新しいアプリケーションシーンをもたらしています。
4. EVMが広く採用され、Solidity開発者エコシステムが成熟しています。
5. トークン化のトレンドは、イーサリアムを成熟したスマートコントラクトプラットフォームとして有利にします。
6. ETHの供給動態は独特で、ステーキングによって売却圧力が減少した。

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ETHとBTCは密接な関係にありますが、特定の時期には一時的にデカップリングすることがあります。最近、BTC ETFの承認がこのパターンを変えました。将来的にETH ETFが承認されれば、その取引パターンが再び調整される可能性があります。

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総じて、ETHは今後数ヶ月間に上昇の可能性があります。ステーキングとLayer2が流動性を引き続き吸収し、EVMの広範な適用がその地位を強化しています。ETH ETFも重要な影響をもたらす可能性があります。我々は、ETHの構造的な需要と技術革新がその独自の地位を維持し、複数のストーリーを越えて発展し続けると信じています。

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