暗号市場の毎週のまとめ

マーケットビュー

マクロ流動性

最近、米国株式市場はパンデミック以来最も激しい調整の一つを経験しました。アメリカの対等関税の期待が緩和され、市場の感情が高まり、米国株の底打ちシグナルが初めて見え始めましたが、まだ完全には確認されていません。暗号資産市場は米国株の変動に続いて反発しています。

市場全体の相場

ビットコインは今週、震荡反弹し、ある有名企業が過去1週間で6億ドル相当のビットコインを追加購入しました。市場の主な焦点はBSCチェーンとSOLチェーンに集中しています。

上昇率上位5社は、ZETA(60%)、LAYER(60%)、FARTCOIN(50%)、MEW(40%)、BEAM(40%)でした。 減少した上位5社は、NTGL(60%)、PI(30%)、PLUME(20%)、SATS(15%)、XCN(10%)でした。

注意すべきは：

• SOL：ある有名なマーケットメイカーが市場に復帰し、最近は店頭取引の需要がある。
• FORM：BSCチェーン上のミームトークン発行プラットフォームとして、BSCチェーンは総額1億ドルの流動性インセンティブプログラムを開始しました。
• HYPE：チェーン上取引所HYPEは金庫があるマーケットメーカーの攻撃を受けた疑いがあり、中央集権的な上場廃止処理を行ったため信頼が損なわれた。小型のトークン契約は操作されやすい。

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チェーン上のデータ

ビットコインの新たな需要は引き続き減少しており、大部分の短期投資家は現在損失状態にあります。長期保有者の供給量は再び増加し始めました。現在、短期保有者は40%の富を持っており、2025年初頭の50%のピークと比べて減少しています。このピークは依然として過去のサイクルと比較して明らかに低く、今回の大型機関投資家によるETFへの投資に関連している可能性があります。

ステーブルコインの時価総額が大幅に減少し、資金のリスク回避感情を反映しています。しかし、機関投資家の資金は楽観的な態度を取り戻し、5週間連続の資金流出のトレンドを打破しました。

MVRV-Zスコア指標は現在2.0で、市場の中間レベルに近いです。この指標が6を超えると、通常市場が上昇圏にあることを意味します；2未満の場合は底部圏にあります。現在、MVRVは重要なレベル1を下回っており、保有者全体が損失状態にあることを示しています。

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###先物

先物のロングショート比は1.1で、市場の感情が正常であることを反映しています。個人投資家の感情は往々にして逆指標であり、0.7未満は恐怖を示し、2.0以上は貪欲を示します。ただし、ロングショート比のデータは変動が大きく、参考の意義が低下しています。

今週のビットコイン先物ポジションはわずかに減少し、市場に明確な方向性が欠けていることを示しています。先物資金調達率は0.01%の低水準を維持しています。一般的に、資金調達率が0.05-0.1%の範囲にある場合、強気のレバレッジが重く、市場の短期的なトップ信号である可能性があります。一方、資金調達率が-0.1-0%の範囲にある場合、弱気のレバレッジが重く、市場の短期的なボトム信号である可能性があります。

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###スポットクォート

ビットコインは今週、振動反発の動きを見せています。市場のボラティリティは大幅に低下し、暴落後の横ばいの修復期間にあります。市場は短期間の息抜きを迎え、取引所はベンチャーキャピタル支援のトークンを加速して上場しています。

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公共チェーンエコシステム

BTCエコシステム

ある有名企業が近く7000枚のビットコインを追加で取得し、最新の永久優先株がナスダックに上場取引され、ビットコイン保有の最大化を目指す戦略的決意を示しています。

この会社の創業者はソーシャルメディアで、会社が3月17日から3月23日の間に約84,529ドルの平均価格で6,911枚のビットコインを追加購入し、総投入額が約5.841億ドルであることを明らかにしました。2025年3月23日現在、この会社が保有するビットコインの総量は506,137枚に達しており、累計購入コストは約337億ドル、平均保有コストは66,608ドルです。

3月26日、その会社の永続優先株が正式にナスダックで取引を開始し、資金調達規模は当初の5億ドルから72.25億ドルに引き上げられ、年率10％の固定配当が設定されました。この製品は高利回り債券型資産としての役割を果たすことを目的としており、核心的な目標は可能な限り多くの資金をビットコイン投資に誘導することです。

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ETHエコシステム

EthereumのPectraアップグレードは新しいHoodiテストネットで成功裏に開始され、導入されたEIP-7702は複数の通貨でのガス料金の支払いを実現します。Hoodiテストネットの開始は、以前のHoleskyおよびSepoliaテストネットでの問題を受けて行われ、開発者が検証者の退出などの機能を十分にテストできるようにすることを目的としています。

Pectraのアップグレードは、Ethereumネットワークが直面しているいくつかの課題を解決することを目的としています。その変更の一つは、ウォレットにスマートコントラクト機能を追加し、ウォレットソフトウェア開発者が新しい便利な機能を構築できるようにすることです。例えば、イーサリアム以外の暗号通貨で取引手数料を支払うことができるようになります。

イーサリアムの開発者は、もし水曜日にすべてが順調に進めば、Pectraはさらに約30日間の監視を受け、その後最終的にイーサリアムメインネットで有効化されることに同意しました。

一方で、Celoは3月26日に正式にEthereum Layer 2ネットワークへの移行を完了しました。この移行は約2年かかり、最終的にOptimismのOP Stack技術を採用しました。アップグレード後、Celoのブロック生成時間は5秒から1秒に大幅に短縮され、取引速度が著しく向上しました。また、Celoは1セント未満の超低取引手数料を引き続き維持します。

ユーザーにとって、移行はより迅速な取引確認と低コストを意味します。さらに、Celoは現在、ネイティブなEthereumブリッジ機能を備えており、サードパーティのブリッジへの依存を減らし、安全性を向上させています。

開発者も今回のアップグレードの恩恵を受けることができ、Celo上でアプリをより簡単に構築できるようになります。なぜなら、Celoは現在Ethereum仮想マシン（EVM）と完全に互換性があり、Ethereumの開発ツールやリソースを便利に使用できるからです。

ETHエコシステムのTVLは46.288bに達し、先週から1.53%上昇しました。

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TONエコシステム

全鎖互換性のHiBit DEXがTONエコシステムに登場し、TONエコシステムと他のブロックチェーンネットワークを接続する上で重要な役割を果たすことが期待されています。

2025年3月24日、Hibitは新たに500万ドルの資金調達を完了したことを発表し、Hibitエコシステムのさらなる改善に向けて、Layer 2インフラの構築、Hibit DEXの発展、クロスチェーン相互運用技術の最適化、AIエージェント経済の深い展開に重点を置く。

Hibit DEXは、中央集権型取引所と分散型取引所の利点を組み合わせ、数百万TPSレベルの効率的な取引体験を実現することを目的としており、許可なしのトークン発行をサポートしています。また、Hibit DEXはAIエージェント経済とMemeコミュニティを深く統合し、ユーザーにより豊かな取引エコシステムを提供します。

Hibit Layer 2のクロスチェーン相互運用能力に基づき、このDEXはTONエコシステムと他のブロックチェーンネットワークを接続する上で重要な役割を果たすことが期待されています。この能力は、TONエコシステム外のユーザーや流動性を引き付けるだけでなく、クロスチェーン資産とデータのシームレスな転送に対する市場の需要の高まりにも応えています。

TON DeFiロックアップ量は170.3mに達し、14.99%上昇しました。

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SOLエコシステム

Pump.funはそのネイティブDEX PumpSwapを発表し、特定のDEXプラットフォームの生存空間をさらに圧縮しています。

2025年3月21日、Pump.funは正式にその分散型取引所PumpSwapを発表し、プラットフォームが単一のトークン発行プラットフォームからトークン発行と取引を統合した総合的なプラットフォームへと進化することを示しました。

PumpSwapは、一定の積を持つマーケットメーカー（AMM）モデルを採用しており、運用方法はあるDEXのV4バージョンとある有名なDEXのV2バージョンに似ています。PumpSwapは、即時移行、0移行手数料、より強力な流動性、クリエイター収益共有などの特徴と機能を備えています。PumpSwapでの各取引には0.25％の手数料がかかり、そのうち0.20％は流動性提供者に、0.05％はプロトコルに配分されますが、クリエイター収益共有機能が稼働した後、手数料の配分が変更される予定です。

PumpSwapはオンライン後、迅速に市場の認知を獲得し、わずか1週間でSolanaエコシステムのDEX市場の21%のシェアを占め、取引量は150億ドルに達しました。このブレークスルーにより、ミームコインはPumpSwapにシームレスに移行して取引できるようになり、Pump.funのミームコイン取引分野での主導的地位をさらに強化しました。わずか1週間で、PumpSwapは1400万件を超える取引を処理し、累積取引手数料収入は303万ドルに達しました。

以前、あるDEXプラットフォームがMemeコイン発行プラットフォームLaunchLabを立ち上げる計画を発表し、市場ではPump.funの自社AMMエコシステムへの対応と広く見なされていました。しかし、そのプラットフォームがLaunchLabを適時に立ち上げられず、トークン発行と取引体験で競争優位を形成できない場合、市場シェアはさらに圧縮される可能性があります。

SOLエコシステムのDeFi TVLは6.809bに達し、先週比で0.24%減少しました。

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