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シンガポールのWeb3政策の転換:革新の促進からリスク管理へ
シンガポールのWeb3規制政策の進化:イノベーションの奨励からリスク管理へ
近年、シンガポールは世界の仮想通貨およびWeb3業界において重要な役割を果たしており、多くの企業を引き付けている。しかし、かつて「アジアの暗号都市」と称されたこの国は、初期の革新を奨励する姿勢から、リスク管理に重点を置いた堅実な路線へと徐々にシフトしている。
初期段階:オープンで包摂的、イノベーションを奨励する
2019年、シンガポールは「支払いサービス法」を導入し、デジタル決済トークンサービスに明確な法的枠組みを提供しました。金融管理局は技術革新を積極的に支援し、中央銀行デジタル通貨やトークン化された資産の実験プロジェクトをいくつか推進しました。この時期、シンガポールはWeb3スタートアップに貴重な発展の機会を提供し、コンプライアンスの底線に触れない限り、大胆に試みることができました。
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転換点:大規模プロジェクトの暴落が規制強化を引き起こす
2022年、サンジェットキャピタルがシンガポールで破綻し、FTXの倒産事件が発生したことで、規制当局の高度な関心が引き起こされました。国家金融センターの評判と安定性を維持するために、シンガポールは迅速に行動を起こしました。一方では、暗号サービスプロバイダーに対する規制を強化し、より厳格な《金融サービスおよび市場法》を導入しました。また、個人投資家の制限を開始し、過度な投機行為を防ぐことにも取り組みました。
リテール投資:厳しい制限、合理性を主張する
2023年末に金融管理局が発表した規制の詳細は、個人投資家に対して明確な制限を設けました。新規則では、暗号通貨サービスプロバイダーが個人投資家に対してキャッシュバック、エアドロップ、取引補助金などの形でいかなる報酬も提供することを禁止しています。また、レバレッジやクレジットカード入金など、リスクを増大させる可能性のある機能の提供も禁止されています。さらに、ユーザーのリスク耐性を評価し、資産の純価値に基づいて投資上限を設定することが求められています。これらの措置は、投機行動を助長するのではなく、理性的な投資家集団を育成することを目的としています。
サービスプロバイダー:厳格な入場基準、優勝劣敗
2025年6月30日までに、デジタルトークンサービスプロバイダーのライセンスを取得していないすべての企業は、海外の顧客へのサービスを停止するよう求められます。現在、ある有名な取引所やあるステーブルコイン発行者など、少数のトップ企業のみが承認を受けています。また、一部の企業は免除状態にあり、これらの企業は厳格なマネーロンダリングおよびリスク審査を通過したか、非常に高い協力度とコンプライアンスの背景を持っています。その他の企業は、他の市場に移行するか、コンプライアンスプロセスを加速する選択肢に直面しています。
ファンド管理:専門化の要求が高まる
シンガポールはアジア太平洋地域の伝統的なファンドセンターとして、仮想資産を正式なファンド管理プロセスに組み込もうとしています。金融管理局は、「適格投資家」にのみサービスを提供する場合でも、暗号通貨ファンドの管理者は適切な資格を持っている必要があると規定しています。これには、リスクヘッジ能力、顧客資産の識別、内部リスク管理プロセスの確立、さらにはマネーロンダリング報告メカニズムなどが含まれます。これは、数人の業界の著名人とビジネスプランだけでファンドを設立できる時代が過ぎ去ったことを意味します。
結論:規制の強化か、それとも業界の進化か?
シンガポールがもはやWeb3の「楽園」ではないと考える人もいますが、別の視点から見ると、これは実際には規制の正常な進化プロセスです。試行錯誤を許可することから秩序を規制することへの移行は、新興市場が成熟に向かうための必然の道です。現在のシンガポールは短期的な投機的な心構えを持つ参加者を歓迎していないかもしれませんが、技術的な実力と長期的な計画を持つチームにとっては、依然として世界で最も魅力的な市場の一つです。
しかし、Web3業界は依然として初期段階にあると考える意見もあり、早期に厳格な規制を実施することは革新を抑制する可能性があります。業界の健全な発展を促進し、投資家の利益を保護する間でバランスを見つけることが、新加坡が直面する持続的な課題となるでしょう。
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