分散化ステーブルコイン:誰が新しい王者になるのか?

近年、中央集権型ステーブルコインが直面する規制圧力が増大し、分散化されたステーブルコインの需要が高まっている。しかし、現在の分散化されたステーブルコインの市場はまだ発展の初期段階にあり、独占的な構造は形成されていない。

! 分散型ステーブルコインの詳細な観察:トラックの煙が消えていなければ、誰がチャンピオンシップを獲得できるのか?

メカニズム設計の観点から見ると、過剰担保は現在の主流な分散化ステーブルコインモデルです。代表的なプロジェクトには、MakerDAOのDAIやLiquityのLUSDなどがあります。この種のステーブルコインは、過剰担保されたオンチェーン資産を用いて発行され、安定性が高いです。

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もう一つのタイプはアルゴリズムステーブルコインで、例えばTerraのUSTです。この種のプロジェクトはアルゴリズムによって供給と需要を調整して安定を維持しますが、デススパイラルが発生しやすいです。現在、主流のアルゴリズムステーブルコインは次々と崩壊しています。

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規模から見ると、DAIは依然として最大の分散化ステーブルコインですが、市場価値は約500億ドルに過ぎず、USDTやUSDCには遠く及びません。他のプロジェクト、例えばLUSDやRAIなどはさらに規模が小さく、ネットワーク効果を形成するのが難しいです。

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未来、DeFiエコシステムの発展に伴い、分散化ステーブルコインは新たな成長を迎えることが期待されています。潜在的な突破口には、

1. 資本効率を向上させ、過剰担保率を低下させる
2. より多くのアプリケーションシナリオを開発し、需要を増やす
3. 決済メカニズムを改善し、安定性を強化する
4. 新しい価格のアンカリングモデルを探る

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全体的に見て、分散化されたステーブルコインの分野にはまだ大きな成長の余地があります。安定性、分散化、効率性の間でバランスを見つけられる者が、新たな王者になる可能性があります。この分野は私たちが引き続き注目すべき価値があります。

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